金融界5月(yuè)23日 万(wàn)物(wù)皆周(zhōu)期(qī),周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂时刻。五(wǔ)一(yī)假期之前的最(zuì)后一个(gè)交易日，在郑州商(shāng)品交易所交(jiāo)易(yì)的白糖主力(lì)期货合约收(shōu)盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关(guān)键的信息湮(yān)没(méi)在五一假期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白八千米多少公里(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打(d八千米多少公里ǎ)破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨的高(gāo)点。

　　六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次白糖主力期(qī)货合约打破(pò)7000元/吨大(dà)关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主(zhǔ)力合(hé)约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合(hé)约盘中(zhōng)就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌(diē)，直至(zhì)2019年年初(chū)才勉(miǎn)强止住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力合约(yuē)价格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白(bái)糖周期十(shí)分准时(shí)，从未(wèi)缺席过。而形(xíng)成这种周(zhōu)期的原(yuán)因与白糖期货的种(zhǒng)植(zhí)周期有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗的每三年一(yī)个种(zhǒng)植周期，这从根本决定了(le)白(bái)糖周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去(qù)年底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史对(duì)比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国(guó)食糖(táng)产(chǎn)销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部(bù)停机，甘(gān)蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南(nán)地区外，广西等(děng)主产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由于广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国食(shí)糖产量约(yuē)933万吨，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西白糖(táng)产量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖(táng)需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来(lái)说并不现实，由于(yú)国内糖料(liào)作(zuò)物种植面积增(zēng)长(zhǎng)有限，国内(nèi)糖料作(zuò)物产量也增长(zhǎng)缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持平稳，年(nián)产(chǎn)量(liàng)在1000万吨(dūn)左右。目前国(guó)内食糖(táng)消费量每(měi)年在1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需(xū)情况也不容(róng)乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国(guó)粮食及农业(yè)组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品价格(gé)指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米(mǐ)的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格指(zhǐ)数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要生产国(guó)和(hé)地(dì)区包括(kuò)巴西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦和(hé)澳大利亚(yà)等，其中前十(shí)位食糖产量约占全球(qiú)总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易(yì)量(liàng)占(zhàn)全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全球主要产(chǎn)糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加(jiā)上(shàng)政府实施(shī)的出(chū)口限制(zhì)，世界各地(dì)的(de)糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前，今年(nián)以(yǐ)来，中粮糖业(yè)累计上涨幅(fú)度超(chāo)过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案(àn)。

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