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书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编辑若宇）黄金现货价格(gé)本周四一度(dù)冲上2080美元/盎(àng)司一线，创(chuàng)历史新高(gāo)。A股方(fāng)面，珠宝首(shǒu)饰(shì)品牌老凤祥(xiáng)及(jí)潮宏基自去(qù)年10月低点以(yǐ)来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来(lái)众多投资者的目光。国泰君安(ān)刘越男等(děng)人在4月23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节(jié)奏(zòu)与弹性(xìng)优(yōu)于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同期高基数下黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步进书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么(jìn)入Q2同期(qī)低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮眼(yǎn)的逻辑，刘越(yuè)男等人拆解(jiě)，其一，金价(jià)稳步上行预期提振长期(qī)需求(qiú)，存货增值提振(zhèn)毛(máo)利(lì)率，C端消费(fèi)者黄金投(tóu)资保值需求及加盟商补货(huò)需求有(yǒu)望释(shì)放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回补，同(tóng)店(diàn)开店(diàn)有望匹配(pèi)释放(书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么fàng)，长三角地区表现尤其值(zhí)得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利润弹性(xìng)。

　　关于黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日研(yán)报中分(fēn)析，从国际金价来(lái)看，全球(qiú)地缘政治的不(bù)确定性(xìng)、美国(guó)经(jīng)济衰退的不确定性(xìng)等因(yīn)素均有(yǒu)望(wàng)对金价(jià)形(xíng)成长期支撑。从国内消(xiāo)费复苏的节奏来看，预计今年(nián)三四季度婚庆(qìng)旺季将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，龙头公司有(yǒu)望凭借精准的产品(pǐn)定位(wèi)，创新性的产(chǎn)品设计，以及积(jī)极的(de)渠(qú)道(dào)扩(kuò)张(zhāng)策略下，持续(xù)提升市场占有率，平稳(wěn)兑现业(yè)绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块估值基本(běn)处于历史中枢水(shuǐ)平，仍(réng)具有较(jiào)大的投资吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研(yán)报中指出(chū)，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步(bù)上升，将在2024年(nián)超(chāo)过90万(wàn)亿(yì)元，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝的市场规模增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝行业(yè)中黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠(zhū)宝行(xíng)业的产(chǎn)业链来看，主(zhǔ)要(yào)包括上(shàng)游(yóu)黄金、钻石等原(yuán)材料(liào)供应，中(zhōng)游的制造设计及(jí)下游的终(zhōng)端(duān)零售环节，其中下游环节(jié)的附(fù)加(jiā)值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信(xìn)证券研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出，下游零售环节同(tóng)样拥有(yǒu)较高(gāo)的毛利率水平，黄金品(pǐn)类零(líng)售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌(qiàn)类可达(dá)到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业链附加(jiā)值高，相关企业通过强(qiáng)势的渠道建设以提高市场份额，可(kě)以获得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格(gé)局的角度(dù)来看，截(jié)至(zhì)2022年，中国(guó)金银(yín)珠宝行业市占率前十的集团(tuán)中(zhōng)，除了瑞士历峰(fēng)集(jí)团(tuán)、路易(yì)·威登集团外其余(yú)8个均为国(guó)产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头部公司(sī)周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行(xíng)业内的CR10不(bù)断(duàn)提升(shēng)，于(yú)2021年超过了(le)30％。