金(jīn)融界(jiè)5月22日(rì)消息 悄然(rán)之间(jiān)，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚至还在不断挑战(zhàn)新(xīn)高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最(zuì)高收盘(pán)价(jià)。今年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎(zhā)但(dàn)是最终(zhōng)都(dōu)黯淡收场，但是似乎(hū)这次有点(diǎn)不一样的味(wèi)道，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊(hǎn)以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股(gǔ)市(shì)变(biàn)得微妙起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日(rì)本(běn)股市爆发，海外资金是不可(kě)或(huò)缺的(de)力(lì)量。数(shù)据显示，海外投资(zī)者对日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的(de)日本(běn)股票(piào)，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的外(wài)国(guó)人(rén)净购(gòu)买量(liàng)。不(bù)过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包括(kuò)在(zài)3年(nián)前就“闻到”金钱味道的巴菲(fē美国管得了比尔盖茨吗i)特，2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸易公司每家略高(gāo)于5%的(de)股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤(téng)忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日本持有(yǒu)的股票比在美(měi)国以(yǐ)外任(rèn)何其他(tā)国家(jiā)都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗(àn)示(shì)将(jiāng)进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地亲(qīn)自访问日本。

　　对于(yú)为何在这个时点(diǎn)，不断增(zēng)持日本股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其(qí)实(shí)非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下(xià)也会(huì)回购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇(huì)率风险问题。所以我们就(jiù)开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分原因是(shì)为了(le)向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年(nián)布局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世民拜访了日(rì)本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收(shōu)购(gòu)8家酒店(diàn)，此行被外界普(pǔ)遍认(rèn)为日本还蕴藏着更(gèng)多(duō)投(tóu)资机会(huì)。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在日本与投资对(duì)象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

    日本受益于(yú)地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)，日本(běn)股市一(yī)直都在(zài)苦苦的填坑之中，如今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本(běn)股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度看(kàn)，对股市(shì)拥有独特理解(jiě)的巴菲特对国(guó)际(jì)地缘政治的(de)变化也(yě)颇有研究。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸(mào)易争端美国管得了比尔盖茨吗(duān)以来，国际(jì)地缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络(luò)，我们也会发现日本的(de)设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴菲特(tè)，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市(shì)出(chū)现急搓(cuō)，巴(bā)菲特终于等到了被低(dī)估(gū)的日本(běn)资产，自此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大(dà)商社(shè)也(yě)用业绩证明自己的确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的变化(huà)，日本监(jiān)管(guǎn)层的助推也是一股不容(róng)忽视的(de)力量。日本监管(guǎn)层持(chí)续推动企(qǐ)业经营能力(lì)的改善和价(jià)值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励(lì)企业公(gōng)开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为了(le)改变大(dà)量(liàng)个股股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布《关(guān)于实现关(guān)注资金(jīn)成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提高企业(yè)价值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛(shèng)也出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于(yú)日本股市未来(lái)将走(zǒu)向(xiàng)何方，一切将由时间给出答案吧。

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