券商今年一季度业(yè)绩“妥了(le)”，基于股市良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)以及去(qù)年较低的基数，行(xíng)业(yè)业绩全面爆(bào)发。券(quàn)商(shāng)板块也在周五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又(yòu)有17家券商或上市主体披露一季(jì)报，至此51家(jiā)上市券商或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉数披露，券商整体一(yī)季度表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增(zēng)速(sù)较(jiào)为显(xiǎn)著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度(dù)归母净(jìng)利排(pái)名，新的十大(dà)分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿元）、招(zhāo)商证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一季报的优秀表(biǎo)现(xiàn)给予了正(zhèng)面回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券商或上市主体中(zhōng)，50家归(guī)母净(jìng)利同比(bǐ)增速为(wèi)正，其(qí)中20家(jiā)增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速超(chāo)过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍的有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的(de)有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度(dù)归母净利扭亏(kuī)为盈的(de)券商多达(dá)9家，分(fēn)别是天(tiān)风(fēng)证券、华西证券、东北(běi)证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现(xiàn)下滑，公司(sī)一季报显示，报告期内公司(sī)实现营(yíng)业(yè)总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不(bù)如中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同样(yàng)具有(yǒu)可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券商(shāng)包括海通女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则(zé)以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年(nián)一季度(dù)麦(mài)高证券经纪(jì)业(yè)务(wù)开展取得一定(dìng)成(chéng)绩，但(dàn)营业利润(rùn)仍未实(shí)现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公(gōng)司整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收(shōu)规模增速方(fāng)面，51家券商中44家同比增速(sù)为正(zhèng)、7家增速(sù)为(wèi)负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其(qí)今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的(de)低(dī)基数有关，其今(jīn)年一(yī)季度营收规模(mó)为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过(guò)2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的(de)有10家(jiā)，分(fēn)别是(shì)财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营(yíng)收同比下(xià)滑幅(fú)度较大，分(fēn)别(bié)是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的(de)券商或上(shàng)市主体分(fēn)别(bié)是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收排名(míng)前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营收排名前十，其一季(jì)度营收(shōu)同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十，招商证(zhèng)券一(yī)季(jì)度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中信建投(tóu)营收增幅显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业(yè)绩高(gāo)增，这一观点被(bèi)卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源(yuán)证券(quàn)在解读东方证券一季(jì)报时称，东方证券(quàn)自(zì)营(yíng)投资收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年(nián)盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信(xìn)证券(quàn)加(jiā)大(dà)女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌杠杆经营投(tóu)资致(zhì)使利(lì)息支出(chū)有所增长，市场(chǎng)回暖下投资业务表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业(yè)务(wù)能力，看好公司在政(zhèng)策(cè)放(fàng)松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于(yú)国(guó)金证券(quàn)的研报中称，自(zì)营投(tóu)资(zī)成为影响国金证券业绩(jì)核(hé)心因素，一季度自营(yíng)业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再(zài)融资后，公司金融投资规模(mó)稳步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为(wèi)，自营投资成为影响券商业绩的核(hé)心，预(yù)期将在(zài)一季(jì)度(dù)迎来反转。投资业(yè)务方(fāng)面，下半年重点(diǎn)关(guān)注差异化监管的措施落地，或将(jiāng)打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预期(qī)将是券商业绩大(dà)幅修复的一年(nián)，尤(yóu)其(qí)是受(shòu)到自营业务冲(chōng)击大(dà)的公司预期将(jiāng)在年(nián)内实(shí)现较大幅度的改善。

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