五(wǔ)一长假期(qī)间，全球市场并不平定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融(róng)保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已(yǐ)接管了第一共和银(yín)行，这是(shì)本(běn)轮美国(guó)银行业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同时也是美国历史上(shàng)第二(èr)大(dà)的破产银行。此前我们(men)多次(cì)强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时(shí)止血而(ér)已。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银行的(de)资产将持续减值(zhí)，高息又会令其成本抬升，银行的(de)经营(yíng)将持续(xù)恶化(huà)，新一(yī)轮银行业危机将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美(měi)国政府债务(wù)规(guī)模将(jiāng)于(yú)19日(rì)触及31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法(fǎ)定限额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国(guó)会尽快采取(qǔ)行动，再次(cì)提高债务上限，避免政府部(bù)门停摆及可能出现的债务违约。当地(dì)时间4月26日(rì)，美国国会(huì)众(zhòng)议院投票(piào)通(tōng)过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美元的债务上(shàng)限，以换取大幅(fú)削减政府支(zhī)出。该(gāi)法(fǎ)案(àn)规(guī)定，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决(jué)众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债(zhài)务上限方案。白宫称众议(yì)院(yuàn)共和(hé)党人必(bì)须在没(méi)有任何要求(qiú)和条(tiáo)件(jiàn)的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题。两(liǎng)党(dǎng)在提高债(zhài)务上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地(dì)时间(jiān)5月1日(rì)致(zhì)函众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡和其他高级(jí)议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生(shēng)债务(wù)违约(yuē)，这将(jiāng)是美国(guó)历史上的首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高(gāo)的一(yī)次(cì)。美国政府债务已(yǐ)逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内(nèi)生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿(ér)这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如(rú)果美(měi)元(yuán)霸权仍在(zài)，美国可(kě)以一直这样玩(wán)儿下去。但当前美元出现信用(yòng)危机，全球掀(xiān)起去美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借(jiè)新来(lái)还旧，但新债没人(rén)买了(le)，也就玩儿不(bù)转(zhuǎn)了，最(zuì)终(zhōng)债务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称(chēng)的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿(yì)美元的历史新高，而且是自2008年全(quán)球金(jīn)融危(wēi)机以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩(hán)国出口同比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯(xīn)片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国出(chū)口较去(qù)年(nián)同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅较(jiào)2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为(wèi)连续第(dì)六个(gè)月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之(zhī)一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国(guó)的出口骤降33％。马斯(sī)克称(chēng)自(zì)己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的(de)实时全球经济数据可能比(bǐ)任何人都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本(běn)质是债(zhài)务危机，因为信贷(dài)会产生周期。有(yǒu)借就(jiù)要有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激(jī)经济(jì)增长，而还(hái)钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得(dé)经济下滑。在高(gāo)息(xī)背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将(jiāng)激增(zēng)，债(zhài)务危机就将引爆(bào)。2008年(nián)，全球债(zhài)务总量(liàng)约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债(zhài)务规(guī)模是2008年的(de)3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超(chāo)越(yuè)08年(nián)。

　　从美股(gǔ)走势(shì)来看(kàn)，标普指数(shù)期(qī)货(huò)虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回(huí)落，反(fǎn)弹大概率已(yǐ)经结(jié)束了(le)。从月线(xiàn)来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下(xià)跌将展开(kāi)。这(zhè)将是月线(xiàn)级别(bié)的下跌(diē)，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于(yú)高(gāo)位，这一次见顶(dǐng)很可能是(shì)历史(shǐ)性的大顶，未来下跌(diē)空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品来看，原油在(zài)欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已(yǐ)经(jīng)再度掉头向下(xià)。截至发定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别文(wén)，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元(yuán)，预计(jì)3月低点必(bì)将不保，年(nián)内恐将(jiāng)跌破(pò)60美元，而(ér)最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数来看，去(qù)年11月(yuè)低点已(yǐ)经(jīng)被跌破。该(gāi)指数自去(qù)年(nián)7月以来已经盘(pán)整9个月(yuè)，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年(nián)4月(yuè)低(dī)点(diǎn)，或许年内到(dào)不了(le)，但也(yě)不会(huì)距离太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空(kōng)头(tóu)而言，等这个机会已经很久了，金融(róng)危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危(wēi)机被一再推后(hòu)。但该(gāi定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别)来的总会来，大放水是一剂毒药(yào)，迟(chí)到的危机将(jiāng)更加(jiā)猛(měng)烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的一次暴力(lì)去杠(gāng)杆，将重建世界(jiè)经(jīng)济新秩序(xù)。百年(nián)大(dà)变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什么(me)金融(róng)危机？空头一直都活(huó)在(zài)被质疑(yí)和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危机一(yī)直没有出现，每当(dāng)你认为它要(yào)出现的(de)时候，最终却发现它还是没有来，总是(shì)在希望与(yǔ)失望中(zhōng)不(bù)断(duàn)轮回。但无(wú)论如(rú)何，我一(yī)直都相信(xìn)超越(yuè)08年的(de)世(shì)纪金(jīn)融(róng)危机一定(dìng)会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷(lěng)风，在放(fàng)手时刻眼(yǎn)泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它(tā)依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了(le)。你(nǐ)会(huì)静默，手(shǒu)握着星火(huǒ)等在(zài)至(zhì)暗时(shí)刻；你(nǐ)被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一个走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来(lái)过，一次一次放过，一声一声(shēng)笑(xiào)着(zhe)，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺痛(tòng)我(wǒ)。因(yīn)为(wèi)享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的(de)腐烂。你说别爱(ài)啊，又依(yī)依不(bù)舍。所以生命啊(a)，它苦(kǔ)涩(sè)如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子(zi)归来(lái)？如果都(dōu)回不(bù)来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追(zhuī)求(qiú)的人。雪崩(bēng)将(jiāng)至(zhì)，这(zhè)一次，大空头(tóu)必将(jiāng)一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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