投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能(néng)主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和算(suàn)力的先进(jìn)技(jì)术(shù)，英(yīng)伟(wěi)达公司的股价在近期(qī)大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公(gōng)司(sī)股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会(huì)带(dài)来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票(piào)型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后(hòu)的便是传媒、云(yún)计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金(jīn)也早已布局英伟达(dá)或(huò)相关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该(gāi)软件信息显示(shì)，相关(guān)概念(niàn)股一(yī)共包含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司(sī)与英伟达在(zài)某些方面有业(yè)务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来(lái)看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)且基金规模(mó)最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球(qiú)科(kē)技公司(sī)。

　　主动管理型基(jī)金中，持有(yǒu)英(yīng)伟达且规模最(zuì)高的是(shì发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉)广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记(jì)者(zhě)，国(guó)内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模(mó)最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为一(yī)站(zhàn)式(shì)解决方(fāng)案的提(tí)供商，英伟(wěi)达公司是(shì)今(jīn)年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一大赢(yíng)家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预(yù)期，发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心(xīn)业(yè)务(wù)的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资(zī)机会的投资者而言(yán)，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内的众(zhòng)多美股科技(jì)股公司是其关(guān)注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起良好商(shāng)业(yè)模(mó)式的公司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会成为未来(lái)最有(yǒu)潜力(lì)的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特质，他们的中长期基(jī)本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半(bàn)导体行业(yè)一季度整体营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)大幅(fú)下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的(de)跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺(quē)乏(fá)基(jī)本面支撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨(zī)询首(shǒu)席分析师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代(dài)表的算(suàn)力芯片(piàn)业(yè)务(wù)快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及(jí)背后(hòu)的产能扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的(de)例证(zhèng)。而从未来的(de)一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然(rán)是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩(jì)高(gāo)增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的(de)发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均(jūn)值回(huí)归的规律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业(yè)发展之(zhī)间存(cún)在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需要在(zài)相对低(dī)位或(huò)调整一定(dìng)程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估值(zhí)等因(yīn)素。在(zài)具体(tǐ)投(tóu)资的(de)时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握(wò)核(hé)心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气能(néng)够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资金(jīn)全(quán)押一个赛道。

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