全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的(de)13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度(dù)获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋(jìn)升为其第(dì)一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí学生党如何自W，14没有工具怎么自学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cw到高c)了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持(chí)仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥水在今年(nián)一(yī)季度的美(měi)股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了(le)360只证(zhèng)券(quàn)；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水的前(qián)十大重仓标(biāo)的(de)的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水持有多只消费(fèi)品个(gè)股，但(dàn)是今(jīn)年一季(jì)度都(dōu)进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加(jiā)仓了(le)医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的(de)还(hái)有拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的(de)黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美(měi)元(yuán)。该(gāi)基金从(cóng)去年年底以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期(qī)支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会(huì)消(xiāo)失，这(zhè)是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济(jì)体的(de)生产能力(lì)，导致通胀率远高于目(mù)标水平(píng)，美国和其他西(xī)方经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧(ōu)美各(gè)国央行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策造成(chéng)的负面(miàn)影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济(jì)体的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与劳(láo)动力(lì)产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的(de)空间(jiān)提(tí)振经(jīng)济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性方向，促使人(rén)们(men)抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和(hé)经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不(bù)同位置，这些国(guó)家和地区的政策制(zhì)定者(zhě)支持货币和信(xìn)用流(liú)动，这降低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了(le)经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水基金在(zài)其官微发(fā)文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明(míng)确(què)声明加息将会(huì)暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持观(guān)望态度(dù)。这符合我们(men)对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不得(dé)不(bù)收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的(de)应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出现(xiàn)严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承(chéng)压(yā)，从而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第一共(gòng)和银(yín)行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收(shōu)益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以评估形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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