在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和(hé)一季报后，市(shì)值近(jìn)500亿(yì)元的(de)锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司(sī)管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库(kù)存动作的(de)“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料(liào)维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原材料(liào)，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才(cái)有明(míng)显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能(néng)形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一季度(dù)观察来看(kàn)，新能源行业(yè)处(chù)于稳定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季度是(shì)处于(yú)投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储(chǔ)能(néng)大规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维持在(zài)这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今(jīn)年新能(néng)源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基(jī)地(dì)年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产。据(jù)规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高科存货水平(píng)保持了(le)较(jiào)低(dī)位置。国轩高科高级(jí)副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材(cái)料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其(qí)外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存(cún)货余额(é)均在下(xi马云的钱属于个人吗à)降。其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一季度报告显示(shì)，其(qí)库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(马云的钱属于个人吗zhì)78.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一份研报中(zhōng)指出，在电池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极(jí)低库存，电(diàn)池本身(shēn)库存不(bù)足(zú)1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料(liào)方面，正极(jí)和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨(mò)化需(xū)要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目(mù)前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢(huī)复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同(tóng)这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能行业(yè)今(jīn)年上升空(kōng)间预计会高(gāo)于动力电池，其(qí)中国外家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储市场方面，今(jīn)年(nián)一季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国(guó)轩(xuān)高(gāo)科披(pī)露的年报数(shù)据(jù)显示(shì)，其储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大于供应(yīng)量的领域，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉(shè)及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开(kāi)始后才爆发(fā)。而马云的钱属于个人吗在大储环节(jié)，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度(dù)以后(hòu)，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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