自4月(yuè)下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资金在(zài)科创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包)的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持(chí)续(xù)吸(xī)引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市场对(duì)上述板块投资(zī)价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价(jià)比也(yě)在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随(suí)着科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为(wèi)资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金(jīn)持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面(miàn)源于(yú)一季(jì)度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预(yù)期(qī)吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高水平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方(fāng)达基(jī)金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增(zēng)速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预(yù)期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来(lái)看，科创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理(lǐ)姜不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来(lái)科(kē)创板走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来(lái)产业(yè)的反应程度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三(sān)年的估值回归，很多公(gōng)司(sī)的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可(kě)以(yǐ)享受行业和公司(sī)的(de)长期成(chéng)长。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调(diào)，资(zī)金(jīn)也在(zài)加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶(jiē)段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链(liàn)环节(jié)，具(jù)备较(jiào)强的(de)大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提(tí)升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价(jià)进行(xíng)库存去化。供给与需求的(de)错配使得存(cún)储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营(yíng)收数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能(néng)新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发(fā)性需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到(dào)上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业(yè)基金经(jīng)理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的投资机(jī)会需要看(kàn)到(dào)真正的(de)业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二季度及二季(jì)度以(yǐ)后触(chù)底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出(chū)来，下半(bàn)年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求(qiú)端，进一步(bù)压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时期(qī)，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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