昨天深夜(yè)，恒大突然发布(bù)公告(gào)，许(xǔ)家印被成被执(zhí)行人。

　　中国恒大5月12日(rì)发布公告称，公司收(shōu)到广(guǎng)东省广州市中级人民(mín)法院就深圳国际仲裁院的仲(zhòng)裁裁(cái)决所发出的执行通知书。本公司、本公(gōng)司附(fù)属公司(sī)，即(jí)广州(zhōu)市凯隆置业有限(xiàn)公(gōng)司，以及本公司控股(gǔ)股东及执行董事(shì)许家印(yìn)是该执行通(tōng)知的被执行人。

　　公(gōng)告称，该仲裁涉及和信恒聚（深(shēn)圳）投资控股中心于2016年12月及(jí)2020年11再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了月期间与相关被申请人签(qiān)订有关(guān)恒大地产集团有(yǒu)限公司的(de)增资及相关(guān)协议，向恒大地产增资人民币50亿元以取得(dé)恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止对深圳经济特区房(fáng)地产（集团）股份有限公司(sī)的重(zhòng)组计划(huà)，仲裁申请人要求本(běn)公司、恒大地产、广州(zhōu)凯隆(lóng)及许(xǔ)家(jiā)印履行(xíng)增资(zī)协议(yì)项下的回购承诺及(jí)支付尚欠(qiàn)分(fēn)红、违(wéi)约(yuē)金及(jí)收(shōu)益。

　　根(gēn)据该执行通知，被执行的事项为：（1）广州凯(kǎi)隆(lóng)、许家印支付恒大地产2020年度分红的差额补足款(kuǎn)约人民币2.04亿元，并承担违约金(jīn)约人民币5153万元(yuán)；（2）许家印、本(běn)公司以(yǐ)人民币50亿元回购仲裁申请人持有(yǒu)的恒大地产股权；（3）本公(gōng)司支(zhī)付仲裁申(shēn)请人持有恒大地(dì)产自2021年2月1日起计至完成回(huí)购的补(bǔ)偿约人民币(bì)7.7亿元；（4）本公(gōng)司、广州凯(kǎi)隆、许家(jiā)印支付约人民币3553万元的律师费、仲裁(cái)费及执行费。

　　据每(měi)日经济(jì)新闻(wén)报道(dào)，多名市场和法(fǎ)律人士称(chēng)，通过仲(zhòng)裁和(hé)执行寻求(qiú)解决(jué)是市场(chǎng)化、法治(zhì)化解(jiě)决恒大集团(tuán)债务(wù)问(wèn)题的必(bì)由之路。此次仲(zhòng)裁和执行(xíng)通知意味着恒大集团与曾经的(de)战略投(tóu)资(zī)者(zhě)之间就回购(gòu)义务的(de)纠(jiū)纷露(lù)出(chū)了冰山一角。接下来，如果(guǒ)不能妥(tuǒ)善解决被执行问题，许家印个人很可能从而“登上(shàng)”失信被执行人名(míng)单，被限制高(gāo)消费，成为“老赖”。

　　美联(lián)储官员(yuán)暗示支持进一步加息，美国长期通胀预期意(yì)外创12年新高

　　昨夜，又有(yǒu)一位美(měi)联储官员放鹰。

　　美联储(chǔ)理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果(guǒ)通胀维持在高位(wèi)，可(kě)能(néng)需要进一(yī)步加息。她还表示(shì)，本月迄今的关(guān)键数据(jù)并未让她相信物(wù)价压力正在消退。鲍曼称：“如果通胀保持(chí)在高位(wèi)，且就业市场依然吃紧(jǐn)，进(jìn)一步收紧货币政策以获得足(zú)够的限制性货币(bì)政(zhèng)策(cè)立场，从而逐步降低通胀(zhàng)可能(néng)是适当(dāng)的。”

　　鲍曼(màn)的讲(jiǎng)话主要集(jí)中在近(jìn)期美国银行倒闭的影响(xiǎng)上(shàng)。她(tā)表示：“我预计(jì)我们的(de)政策(cè)利率需要在一段时间内保持足够的限制性，以降(jiàng)低通胀(zhàng)，并创造条件，支持持(chí)续强劲(jìn)的劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)。”

　　值得(dé)注意的是，昨夜(yè)公(gōng)布的美国消费者的长期通(tōng)胀预期在初意(yì)外(wài)加速(sù)至(zhì)12年高位(wèi)，达到3.2％，消费(fèi)者信心也(yě)出现恶(è)化，创下六个月(yuè)新低，反映出人们对美国(guó)经(jī再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了ng)济前景的担忧日益加(jiā)剧。

　　具体(tǐ)数据上，美国(guó)5月密歇(xiē)根大学消费者信心指(zhǐ)数初值(zhí)57.7，创去年11月以(yǐ)来最低(dī)，大幅不(bù)及预期的63，前值63.5。分项(xiàng)指(zhǐ)数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预期指数(shù)初值53.4，创下10个月(yuè)新低，预(yù)期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备受关(guān)注的通胀预期方面，1年通胀预期(qī)初值4.5％，预期(qī)4.4％，前值(zhí)4.6％。该(gāi)短期通胀(zhàng)预期较4月略有回(huí)落，但远高于3月时(shí)3.6％的(de)水平。5年(nián)通(tōng)胀预期初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美(měi)联储密切(qiè)关注(zhù)长期通胀预期(qī)，因为该预期(qī)可能会自我(wǒ)实现，并导(dǎo)致(zhì)通胀居高不下。去年6月，密歇根消(xiāo)费者信心(xīn)的5年通(tōng)胀预(yù)期初值飙(biāo)涨，一度(dù)达到3.3％，令(lìng)市场认(rèn)为是长(zhǎng)期通胀预期松动(dòng)的表现，在美联储(chǔ)当时(shí)决定激进加息75个基(jī)点中(zhōng)起(qǐ)到了重要作用(yòng)。美联储主席鲍威尔在当月的新闻发布会上(shàng)表示，通(tōng)胀预期的回升“相当引人(rén)注目”，并(bìng)强调了美联储保持长期通胀预期稳定的重要再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了性。

　　大宗(zōng)商(shāng)品整体承压(yā)，贵金属(shǔ)价格(gé)回落

　　本周三(sān)开始，国际黄金、白(bái)银期货价(jià)格持续下跌，尤其是周四，纽(niǔ)约银期货价格重挫5.06％。截至今(jīn)晨收盘，纽约期银连跌三日，本(běn)周累跌近6.9％，创去(qù)年10月14日以(yǐ)来最大单周跌幅。周五，国内黄金、白银期货价格(gé)跟随下跌，截(jié)至收盘，黄金(jīn)期货主力2308合约下跌0.84％，白(bái)银期货主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信期货(huò)投(tóu)资咨询部(bù)高级(jí)分析(xī)师(shī)丁沛舟表示，本周公布的美国(guó)4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低于(yú)预(yù)期及(jí)前值，叠加美国(guó)当周首次申请失业金人数超预期(qī)抬升，表现不佳(jiā)的数据使(shǐ)得(dé)投资(zī)者对美国经济(jì)衰退(tuì)的忧虑增加。虽然这(zhè)使得市场避险情(qíng)绪升温，但一方面悲观的(de)全球经济(jì)预期对大宗(zōng)商品整体形成压力(lì)，另一(yī)方面，鉴(jiàn)于贵金属价格已行(xíng)至年内高位(wèi)，其中金价更是在历史高位运行(xíng)，这使(shǐ)得贵金(jīn)属避险(xiǎn)配置性(xìng)价比降低，已不及同为避(bì)险资(zī)产(chǎn)的美元，避险资金对美元配(pèi)置增加(jiā)，贵金属关注度下降。此外，贵金(jīn)属的前期利好因(yīn)素(sù)已被盘(pán)面充分消化，上行驱动不足，使得获利了结(jié)压力也(yě)明显(xiǎn)增加(jiā)。“多重利空(kōng)因素(sù)交织，贵金属价格(gé)明显回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美(měi)国(guó)4月(yuè)CPI进一步回落，但核(hé)心CPI依然顽固，美(měi)联储官员接连发表(biǎo)鹰派言(yán)论(lùn)，表示货(huò)币政策发挥(huī)作用和实(shí)现通胀目标需要时(shí)间，年内没有降息的理由，扭转了市(shì)场对美联储可能很快(kuài)开(kāi)始(shǐ)降息的预期，从(cóng)而推动美元指数反弹，贵金属黄金、白银承压下(xià)跌。” 新(xīn)纪元期(qī)货贵金属(shǔ)分析(xī)师程伟表示。

　　展望后(hòu)市，丁沛舟表示，中(zhōng)长期看，贵(guì)金属价(jià)格仍将维持偏强格局。当前国(guó)际货币(bì)体(tǐ)系表现(xiàn)出去美(měi)元化的运行趋势，美元在各国(guó)国际储备中的权重下(xià)降(jiàng)，央行(xíng)为了(le)平(píng)衡(héng)储备资产配置(zhì)，黄金是重要的选(xuǎn)项，这(zhè)对黄(huáng)金(jīn)的实(shí)物需求有非(fēi)常积极(jí)的推动作用。此(cǐ)外，当前全球宏观经(jīng)济前景(jǐng)不乐观(guān)，避险(xiǎn)配(pèi)置将增加，这也对贵金属(shǔ)价格形成一定支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美(měi)联(lián)储与市(shì)场就(jiù)年内美元货币政策(cè)预期有较大分(fēn)歧，但持续相对(duì)高利率的环境(jìng)下，美国的经济及金融领(lǐng)域的压力必然逐(zhú)步增加，这从今年(nián)美国(guó)银行业风险事件上可见一斑(bān)。因(yīn)此，随着时间(jiān)推移，美(měi)联储与市场预(yù)期终将收(shōu)敛(liǎn)，收敛情况会对贵金属价格产生一定影响，需持续关注美联储(chǔ)货币政策变化情(qíng)况。

　　“贵(guì)金属未来走势主要受(shòu)美(měi)联储货币政策和避险情绪的影响，当前由于美国核(hé)心通胀(zhàng)依(yī)然较高，美联储年内(nèi)降(jiàng)息的预期下(xià)降(jiàng)，美元指数连(lián)续下跌后存在反弹的(de)要求(qiú)，短期将对(duì)贵金属(shǔ)带来(lái)压(yā)力。”程伟分析称。

　　一德期货(huò)贵金属分(fēn)析师张晨表示，对比2011年(nián)美国主权债务(wù)危机时期的各(gè)环节重(zhòng)要(yào)时间节(jié)点，在当前(qián)距离可能最早将于(yú)6月初(chū)到来的(de)“大限日(rì)”仅半月有(yǒu)余的(de)有限时间里(lǐ)，两(liǎng)党谈判仍处于僵(jiāng)持阶段，一旦谈(tán)判至5月最后一周前仍未(wèi)能(néng)取得进展，进而重演2011年无法(fǎ)在截止日前形成正式法(fǎ)案(àn)进而导致评级下(xià)调情形(xíng)出(chū)现，将会对市场(chǎng)形成(chéng)较大冲击。而在(zài)此之前，避(bì)险(xiǎn)情绪升(shēng)温(wēn)可能令美债、美(měi)元和黄金表现强于其(qí)他资产(chǎn)。

　　白银重(zhòng)挫(cuò)超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大。丁沛舟(zhōu)表示，白(bái)银(yín)较黄金工业属性更(gèng)强，因此其对经济衰退(tuì)预期更(gèng)为敏感，价格弹性高(gāo)于黄金(jīn)。

　　华(huá)泰期货贵金属研(yán)究员师橙表(biǎo)示，此(cǐ)前国内(nèi)经济数据(jù)并不十分乐观(guān)，近(jìn)日公布的与通胀相关(guān)的数据同样(yàng)不(bù)理想，这激(jī)发了市场再度对经济展望担(dān)忧的交易动(dòng)机，而(ér)在此过程中，白(bái)银以(yǐ)及(jí)铜等此前相(xiāng)对高位的品种受到“狙(jū)击”。“白(bái)银工业属性相较(jiào)于黄金更(gèng)强，且价格弹性也更(gèng)大，因此，在工(gōng)业品表现疲弱(ruò)的情况下，白银价格受到(dào)的拖累更(gèng)为显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场(chǎng)对(duì)于宏观(guān)经济展望相(xiāng)对(duì)悲(bēi)观，引(yǐn)发工业品回(huí)落，白银在此过(guò)程中(zhōng)也(yě)并未能(néng)幸(xìng)免，但是就大方(fāng)向而言，白银仍将逐步趋同于(yú)黄金走势(shì)。而美联储目前在5月完成25个基点加息后，大概率将(jiāng)会逐渐暂停加(jiā)息(xī)动作(zuò)，货币政策趋宽乃(nǎi)至降息的预期(qī)会逐(zhú)步增强，叠加目前市(shì)场对于未来经济展望存在(zài)较大担忧，在这样的背景下(xià)，黄金(jīn)仍(réng)值得配置。而白银价格虽然可(kě)能会由于工业品(pǐn)相对疲弱而呈现(xiàn)弱(ruò)于(yú)黄金的(de)格局，但整(zhěng)体(tǐ)而言，呈现出持续大幅走弱的概率(lǜ)并不大。后市需要关注(zhù)美(měi)联储货币政策拐点何时出现、海(hǎi)外银行业风险事件是否会持续(xù)发酵。同时，国内工业品在价格(gé)大幅走低(dī)后，是否会激发下游补库意愿，倘若(ruò)下(xià)游买兴因价跌(diē)而(ér)被提(tí)振(zhèn)，那么对于白银而言也是相对(duì)有利的因素。

　　“当(dāng)前白银供需缺口扩大，且显性库存处于低位，基本面偏紧格局(jú)使得白银在上(shàng)涨阶段动能将强于黄(huáng)金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来(lái)说(shuō)，除了(le)美元指数(shù)以(yǐ)外(wài)，还需关注(zhù)国内(nèi)经济数据的好坏(huài)，包括下周即将(jiāng)公布的4月固定(dìng)资产(chǎn)投(tóu)资、工(gōng)业增(zēng)加值和消(xiāo)费(fèi)品零售。”程伟(wěi)说。（本文有(yǒu)删减）

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