自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，场内资(zī)金在(zài)科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内(nèi)资金(jīn)的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月全市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体(tǐ)现出(chū)市场对上述板块(kuài)投(tóu)资价值的(de)认可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势(shì)投资的特征，最近一个(gè)月(yuè)，随着科创48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗板的(de)回(huí)调，相关(guān)ETF也(yě)成(chéng)为资(zī)金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科(kē)创板及(jí)其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基金资(zī)金净流入(rù)也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板(bǎn)的核心权重行(xíng)业(yè)持续获得(dé)资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较(jiào)高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方(fāng)达(dá)基(jī)金进(jìn)一步分析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽(kuān)基(jī)指数(shù)仍有(yǒu)优势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低水平，同时(shí)盈(yíng)利估值(zhí)匹配(pèi)度依(yī)然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经(jīng)理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来(lái)科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了(le)三年的估(gū)值回归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长期(qī)成长(zhǎng)。”华南(nán)一位(wèi)基(jī)金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF位居(jū)行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业省(shěng)公布外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个(gè)品(pǐn)类追加列(liè)入出口管理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个(gè)月(yuè)的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回(huí)调，资(zī)金也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体行(xíng)业走势，国泰基(jī)金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下(xià)游新兴需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进(jìn)入供过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价进(jìn)行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配使得(dé)存(cún)储行业具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半(bàn)年有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的(de)人工智能新(xīn)兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及存(cún)储的爆发性(xìng)需(xū)求由产业链(liàn)下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个(gè)季度量价持续下(xià)探的(de)周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的负(fù)面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看(kàn)到真正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真正地释(shì)放(fàng)出来，下半年(nián)硬科(kē)技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体产业(yè)链正处于供(gōng)给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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