金融(róng)界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此前发(fā)布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻(luó)辑来看，一方面，此前加(jiā)息(xī)结束乃至(zhì)降息已然(rán)成(chéng)为一种共(gòng)识(shí)，因此本(běn是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗)周在美联储越来越(yuè)多(duō)官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季(jì)度的时间，在(zài)此期间将(jiāng)面临经济和政策的(de)不确(què)定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期(qī)超涨的(de)幅度。另一(yī)方(fāng)面，上(shàng)周初请(qǐng)失(shī)业金(jīn)人数升至2021年以来(lái)的最(zuì)高水平，劳动力市(shì)场正在降温。同时国(guó)内社(shè)融超预期下(xià)滑，白(bái)银因(yīn)工(gōng)业(yè)属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修(xiū)复之(zhī)前难言(yán)企稳，后续还需关(guān)注海(hǎi)外衰(shuāi)退预(yù)期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预期(qī)与有色金属走势拖累 白银(yín)如期大(dà)幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退预期(qī)角度出(chū)发，有色金(jīn)属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银(yín)连(lián)续上涨后会面(miàn)临调整行情(qíng)，当前逐步(bù)兑现；宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期将会继续影响(xiǎng)有色(sè)金属与(yǔ)贵(guì)金属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经济数据疲软增加美(měi)联(lián)储政策转向宽松(sōng)预期以及经济(jì)风险依然利好贵(guì)金属，但是美(měi)元指数大(dà)幅上升(shēng)使得贵(guì)金(jīn)属承压回(huí)落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业属(shǔ)性较(jiào)强的白银走势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属大幅回落等因素(sù)综合影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍(réng)有一定的空(kōng)间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该(gāi)位置(zhì)将(jiāng)会测试23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克(kè)）阻(zǔ)力位。当前偏弱行(xíng)情仍(réng)未走(zǒu)完，建议(yì)继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避险(xiǎn)需求，美是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗联储政策收紧预期迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续关注调(diào)整行情；后续政策(cè)宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经(jīng)济下(xià)行风险(xiǎn)、银行业(yè)风险与债(zhài)务上(shàng)限风险、央行购金持(chí)续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低(dī)做(zuò)多配置(zhì)依然(rán)是核心建(jiàn)议。

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