本轮新股中，有不(bù)少风口(kǒu)的企业，但基(jī)本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看就发现大(dà)都是垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大(dà)的纯(chún)晶圆代工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥市(shì)政府根据集(jí)成电路产业发(fā)展规(guī)划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进(jìn)国际知名(míng)企业合作设(shè)立(lì)晶圆代工厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合(hé)集成已成为国内(nèi)面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润(rùn)此前一(yī)直大幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠收入和产品(pǐn)价(jià)格上涨利润来(lái)到(dào)了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅(fú)下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付(fù)大(dà)幅下滑(huá)60％，产能(néng)大(dà)幅闲(xián)置(zhì)后利润(rùn)重(zhòng)回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经(jīng)学科(kē)各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也要(yào)小(xiǎo)心(xīn)政策的影(yǐng)响，个人(rén)感觉比如(rú)几(jǐ)个国企医院（不论是收(shōu)入(rù)增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业(yè)化整体解决方案能(néng)力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生产(chǎn)涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制备正负极(jí)浆(jiāng)料(liào)完(wán)成(chéng)后(hòu)的下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池(chí)生(shēng)产前段工序的核(hé)心环节，目(mù)的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应(yīng)用于锂离子电池涂(tú)布、半导体(tǐ)先进(jìn)封装涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程中很小的一(yī)块市场，天花板(bǎn)非常(cháng)低(dī)，公司未来(lái)业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注于(yú)功率、传感和(hé)传输应用领(lǐng)域，提(tí)供(gōng)模拟芯(xīn)片(piàn)及模块(kuài)封(fēng)装的代工服(fú)务的制造(zào)商。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为(wèi)起(qǐ)点，向(xiàng)下(xià)延伸到模(mó)组封装(zhuāng)，为(wèi)国(guó)内外客户(hù)提(tí)供一站式代工解(jiě)决方案(àn)，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的半(bàn)导体产品公司(sī)提供完整(zhěng)生产制造平台，支持(chí)客户研发以及大(dà)规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业，处(chù)于规模(mó)扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研发投入初期非常高(gāo)，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏损，好不(bù)容易快(kuài)熬(áo)出头了(le)（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为(wèi)盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些(xiē)已经(jīng)规模化完成(chéng)有利(lì)润(rùn)的公司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面临同业竞(jìng)争而收回许(xǔ)可(kě)的(de)风险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要(yào)从事(shì)分散染料(liào)及(jí)其滤(lǜ)饼的(de)研发、生产及销售，产品(pǐn)以中(zhōng)高(gāo)端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其(qí)混纺织物的染色(sè)和印花，经分(fēn)散染料印染加(jiā)工的化(huà)纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部(bù)分终(zhōng)端应用品牌包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩(jì)在(zài)19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景气度也一般，不关注(zhù)了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年(nián)，自(zì)设立以(yǐ)来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于(yú)汽车(chē)行(xíng)业营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域，为(wèi)客户提(tí)供相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服(fú)务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司(sī)继续独立经(jīng)营(yíng)上述业务。用(yòng)友汽车主要(yào)面(miàn)向汽车行(xíng)业(yè)的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商、服务站等客(kè)户，提供营销与后市(shì)场服务领域(yù)的数智化解决方案(àn)、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子(zi)公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化(huà)是趋(qū)势，且随着(zhe)人均(jūn)保(bǎo)有量的(de)增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公司自(zì)身技术含量(liàng)较低(dī)，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有(yǒu)明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工程技术(shù)服(fú)务及地理信息技(jì)术服(fú)务。电力工程(chéng)技术服(fú)务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收(shōu)入(rù)和利润来源。电力工(gōng)程技(jì)术服(fú)务主要系为电(diàn)网企业(yè)、工商业企业(yè)电力相关(guān)工程提供规划咨(zī)询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询(xún)公司，主要(yào)是电力工程技术服务收(shōu)入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区(qū)的国家电网(wǎng)，本质上是工程类企业(yè)，设备(bèi)施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏(huài)账(zhàng)多(duō)，现金流差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为智(zhì)能手机、物联(lián)网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前(qián)端(duān)芯片及模组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套(tào)射频(pín)前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术(shù)体系以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的(de)设计能力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的通信频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段(duàn)等，可为客(kè)户提供无线通信(xìn)射频(pín)前(qián)端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要(yào)是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增(zē科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容ng)长，亏损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要(yào)是大量研发投入，但高研发下，公司(sī)毛(máo)利(lì)率极低(dī)，远低于同行业(yè)公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机(jī)构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都会成为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家主要(yào)从事防空预警雷达(dá)研发、生产、销(xiāo)售和服务(wù)的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国(guó)防空预(yù)警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达(dá)企(qǐ)业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然(rán)收入增(zēng)长较(jiào)快(kuài)，但利润远没有回到20科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容年，且(qiě)关(guān)联交(jiāo)易占比越来(lái)越高，对于(yú)这种客户(hù)不透(tòu)明度极高(gāo)的军工(gōng)企(qǐ)业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为移动互联(lián)网相关场景(jǐng)客(kè)户(hù)提(tí)供移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融(róng)合运营、分发运营等综(zōng)合运营服务(wù)，为物联网相关场景提供物联网(wǎng)流(liú)量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等(děng)综合解决方案(àn)及云终端解决(jué)方案，并(bìng)根据客户需求(qiú)提供(gōng)定制化的(de)运(yùn)营支(zhī)撑服务及技术服务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等数字(zì)化虚拟商品的综合(hé)型中间商，其主要盈利模(mó)式是获得购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过(guò)9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖(mài)流量的公(gōng)司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通用流量，业(yè)绩(jì)过(guò)去几年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互(hù)联网公司越来(lái)越(yuè)不(bù)依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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