美东(dōng)时间周三，美(měi)联储发布的(de)最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必要进一步加息(xī)的问题上存在明(míng)显分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发展与他们目(mù)前的预期(qī)一致(zhì)，那(nà)么在这次会议之后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他(tā)们预期美国经济增长将放缓，这将消除(chú)进一步(bù)收紧货币政策的必要性。

　　其他(tā)部分与会(huì)者认为“在未来的会议上可能有必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策(cè)”，因为他们预(yù)计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前(qián)的通(tōng)胀水平仍然太高了(le)。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物价(jià)压(yā)力可能比预期更持久，因为消费(fèi)者支(zhī)出强于预(yù)期，劳(láo)动力(lì)市场吃紧，特(tè)别是(shì)如果(guǒ)银(yín)行(xíng)压(yā)力对经济活动(dòng)的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步(bù)收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少(shǎo)企(qǐ)业(yè)投资和招聘，所有这些都将(jiāng)支持(chí)正在进行(xíng)的(de)产品和劳(láo)动力市场(chǎng)供需再平(píng)衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济(jì)活(huó)动(dòng)的放缓程度还不足以证明结束加息是合(hé)理的。但包括美联(lián)储主席鲍(bào)威(wēi)尔在内的(de)其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加息(xī)，以评估过去加息(xī)的影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续(xù)第(dì)十(shí)次加息后，本轮紧缩周期(qī)已(yǐ)累(lèi)计500个(gè)基点，为上(shàng)世纪(jì)80年(nián)代以来最激进的政(zhèng)策路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来的政策走(zǒu)向，由(yóu)于全球经(jīng)济前景(jǐng)的不确定性和近期银行业的压(yā)力，官(guān)员(yuán)们透露(lù)未(wèi)来的决策将转(zhuǎn)向更(gèng)加依赖数据(jù)的方式(shì)。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无(wú)数变(biàn)量(liàng)将决定(dìng)加息(xī)周期(qī)是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对(duì)未(wèi)来收紧政策的程度表示(shì)不(bù)确(què)定，在这(zhè)次利(lì)率决议之后，美联储官员最关(guān)注(zhù)的还是掌(zhǎng)握政策的主动(dòng)权(quán)，因(yīn)此保留(liú)加(jiā)息(xī)的选择是有必要的，接(jiē)下(xià)来该央行大概率不(bù)会(huì)给出一个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与(yǔ)会者强调，至关重要(yào)的是不(bù)要传(chuán)达(dá)降(jiàng)息的可能性，或者(zhě)已经排除了进(jìn)一步提高利率(lǜ)的可(kě)能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储理事(shì)沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行在6月会议上决定继(jì)续(xù)调高(gāo)利率或是维持利(lì)率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储仍有(yǒu)可(kě)能需要在(zài)今年晚些时(shí)候加(jiā)息。直到有明(míng)确证据表明(míng)通胀正在(zài)降(jiàng)温之前，美联储都不应结束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在(zài)年底前降息25个基点。这(zhè)种预(yù)期是基于这样一种假设，即(jí)经济增长将放缓，甚至(zhì)可能(néng)陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近(jìn)美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在(zài)是否(fǒu)进一(yī)步加(jiā)息问题(tí)上的分歧，以及官员们采取的是(shì)依赖(lài)数(shù)据的做法——这并不意味着他们不(bù)会再(zài)次加息，但(dàn)这肯定会支(zhī)持这样的(de)观(guān)点，即他们现在对进一步收(shōu)紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重(zhòng)冲击市(shì)场的(de)银行业危机(jī)，美联储官员(yuán)们对此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他(tā)们(men)的工具，以确保(bǎo)金融(róng)体系有足够的(de)流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行(xíng)业压力导致的(de)信贷收(shōu)缩(suō)可(kě)能会使经济(jì)陷入衰退。现在，美联(lián)储重申了(le)这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也(yě)将给经济(jì)带来动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的(de)存款外流在(zài)3月底和4月基(jī)本停(tíng)止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此期间进一步(bù)下跌，但对绝大多(duō)数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期(qī)，而不是(shì)对(duì)偿(cháng)付能力的担(dān)忧(yōu)。市场(chǎng)参(cān)与者(zhě)仍对(duì)银(yín)行(xíng)业压力再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最突出(chū)的主题是，围绕(rào)地区性银行业危机带(dài)来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方(fāng)普遍持(chí)谨慎态度，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的(de)债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多(duō)与会(huì)者提到，必须及时提高债务上限，以避免(miǎn)金融体系(xì)和整体(tǐ)经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一(yī)些(xiē)与会(huì)者指(zhǐ)出了美国国债市场有序(xù)运作的重要性，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当局继续(xù)解决与市场韧(rèn)性相关(guān)问题(tí)的重要性(xìng)。一些与会(huì)者(zhě)强调，美联(lián)储应随(suí)时准备(bèi)使用(yòng)其流动(dòng)性工具，以及(jí)微(wēi)观审慎和宏观(guān)审慎监管和监督工具，以减轻(qīng)未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判代(dài)表(biǎo)继续举行债务上限谈判(pàn)。共和党谈判代(dài)表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取(q夷洲今是何地，夷洲是哪里ǔ)得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能在6月(yuè)1日(rì)耗(hào)尽用(yòng)来支(zhī)付联(lián)邦账单(dān)的资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未(wèi)来几周内耗尽资金的不确定性而(ér)言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要(yào)的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可(kě)能松了(le)一(yī)口气，因(yīn)为他们有空间(jiān)从现在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续(xù)拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论(lùn)上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场(chǎng)周三(sān)仍处于持续下跌(diē)的(de)状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美国(guó)众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受(shòu)采(cǎi)访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步(bù)表(biǎo)示(shì)，共和党这边要求(qiú)白宫(gōng)接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为这件事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问及是否有(yǒu)可能在(zài)未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内达成(chéng)协(xié)议(yì)时，麦卡锡表示，达(dá)成协议(yì)其实可以非常快(kuài)，但民(mín)主(zhǔ)党需(xū)要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周三(sān)发布的数据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元(yuán)，较之前一(yī)天上升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按(àn)照这(zhè)样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮(pí)的(de)过(guò)程(chéng)中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令市(shì)场(chǎng)重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第(dì)一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平台和大型科技公(gōng)司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需求，数据中(zhōng)心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美(měi)元，远(yuǎn)远超过预(yù)期(qī)的(de)71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英(yīng)伟(wěi)达股(gǔ)价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场(chǎng)的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块(kuài)依(yī)然(rán)只(zh夷洲今是何地，夷洲是哪里ǐ)有(yǒu)能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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