全球头(tóu)号对(duì)冲(chōng)基(jī)金(jīn)桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的(de)全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一(yī)季度的美股持(chí)仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基金，桥水的(de)美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券(quàn)，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的(de)前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季(jì)度都(dōu)有所减持，期末(mò)持(chí)仓市(shì)值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的(de)强生(shēng)，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)美股前(qián)30大(dà)重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了(le)其特别看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去(qù)年年(nián)底(dǐ)以来出现(xiàn)较(jiào)大(dà)涨(zhǎng)势(shì)，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因(yīn)为全(quán)球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市(shì)场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水平高于经济(jì)体的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负(fù)面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会(huì)给经济和市场带(dài)来一定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出(chū)水平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足够的空间(jiān)提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动促(cù)使(shǐ)人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期的(de)下一阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的(de)不同位置，这些国家(jiā)和地(dì)区的(de)政策制定(dìng)者支持货币和(hé)信(xìn)用(yòng)流动，这降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价(jià)，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但(dàn)政策指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美(měi)联(lián)储(chǔ)希望持观望态度。这(zhè)符合我们对(duì)当(dāng)前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激(jī)政策，引发(fā)了通胀问(wèn)题(tí)。为(wèi)了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出现严(yán)重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美(měi)联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸(tū)显美国(guó)金融体系面(miàn)临(lín)压(yā)力，股市和债券(quàn)收(shōu)益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形(xíng)势(shì)再做出(chū)决策。

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