4月以来，棉(mián)纺织市(shì)场延(yán)续消(xiāo)费旺季(jì)强劲(jìn)势头，下游(yóu)纺(fǎng)企开工负荷高位(wèi)，加130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元(jiā)之市场对(duì)新(xīn)年度减(jiǎn)产担忧加重(zhòng)，国内(nèi)棉价持续上(shàng)涨。而国外(wài)金融市场风险隐忧仍存(cún)，消费延续偏(piān)弱局面下(xià)，外棉价格承压运行，导致国内外棉花价差不断收缩(suō)，最终至4月底5月初结束了(le)内外棉倒(dào)挂局面。

　　“内(nèi)外棉价(jià)自2022年3月以来(lái)一直(zhí)维持(chí)倒挂的格局(jú)，近期(qī)随着国内棉价连(lián)续攀升，价(jià)差逐渐收(shōu)窄(zhǎi)、由负转正。内盘表(biǎo)现相对较强的原(yuán)因(yīn)在于国内供需(xū)矛盾更为(wèi)突出(chū)，春(chūn)节(jié)后国内需求持续修(xiū)复，外贸(mào)订单(dān)表现也好于预期，叠加新疆天气不利棉花播种和出(chū)苗，减产预(yù)期推动(dòng)国内(nèi)棉价不断(duàn)走强(qiáng)。外(wài)盘由于(yú)2022/2023年度全球(qiú)棉(mián)市供(gōng)需趋于宽松(sōng)，上涨(zhǎng)空间受限(xiàn)。”申银(yín)万国期货棉(mián)花分析师(shī)李馨说。

　　卓(zhuó)创资讯(xùn)棉花(huā)分析师(shī)高飞堂告诉(sù)记者， 4月以来，棉纺织(zhī)市(shì)场受消费旺季拉动效果明显，大(dà)多纺企纱线产品库存低位(wèi)，开工负荷保持高位运行。据监测，山东主销区4月纺企开机(jī)负荷达到75％，较上月提(tí)高(gāo)8个百分点；纺企(qǐ)所接订单排单时间(jiān)达到(dào)10天，较上月增加2天(tiān)，开(kāi)工负荷及订单排(pái)单时(shí)间达到近两年(nián)来最高水平。同(tóng)时由于(yú)大部分纺(fǎng)企纱(shā)线产品库存低位，产销压力较(jiào)小，促(cù)使部分企(qǐ)业增加原棉储备库存(cún)，为(wèi)棉花(huā)市(shì)场消费(fèi)提供(gōng)了坚强支撑。

　　“尽(jǐn)管棉花现(xiàn)货价格(gé)持续上涨(zhǎng)，但下游纺企对高价棉花的接受程度并不高，仍以刚(gāng)需采(cǎi)购为主(zhǔ)。5月(yuè)进入淡季后，下游(yóu)订单明(míng)显减少，购(gòu)销也较为冷清，棉(mián)价(jià)的(de)上涨(zhǎng)也并(bìng)未有(yǒu)效传(chuán)导到下游，棉(mián)纱、坯布价格近(jìn)期均有(yǒu)所走(zǒu)弱。”李馨说。

　　近期(qī)郑棉(mián)在供应端利(lì)多的(de)推动(dòng)下强势上涨。中棉协调查报(bào)告(gào)显示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万亩，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)7.4％，降幅较上(shàng)期扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆地区陆续出现低温降雨降雪天气，给(gěi)棉花(huā)播种以及出苗带来了不利影响，进(jìn)一步加剧了市场对于新年(nián)度产量大(dà)降的担(dān)忧(yōu)，也为减(jiǎn)产炒(chǎo)作提供了助推剂。5月(yuè)新(xīn)疆(jiāng)气温(wēn)快(kuài)速回升，郑棉一度回(huí)落(luò)，但近日新疆地(dì)区(qū)迎(yíng)来(lái)强降雨，部分(fēn)地区(qū)伴随大风和沙尘暴，可(kě)能会(huì)对棉苗(miáo)生长(zhǎng)产生不利影响(xiǎng)，再(zài)度引发了市(shì)场(chǎng)对于天(tiān)气(qì)的关注，期价再创阶段性新(xīn)高。

　　“2023年新疆地区棉(mián)花播种面积(jī)普遍下降(jiàng)，根130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元据我们的调研结果(guǒ)推算，2023年新疆棉花种植面积总计或下降8.16％。同时，今年春播开启以来，南北疆气温普遍偏(piān)低(dī)，尤其是(shì)北疆因(yīn)积温(wēn)不(bù)足，播(bō)种时间推迟5—7日，加之4月(yuè)中下(xià)旬及5月(yuè)初(chū)部分(fēn)地区出现大风沙、降雪(xuě)、冰雹等极端天(tiān)气，导(dǎo)致部分棉田重播(bō)，预计新年度(dù)棉苗生(shēng)长进度(dù)较去(qù)年(nián)同期或(huò)推迟10—15日，将影响棉铃克(kè)重，或导(dǎo)致减产幅度扩大。”高飞堂说，再者就是(shì)行业人士对新年(nián)度供应收(shōu)紧预期增强，普遍提高现(xiàn)货售卖价(jià)格。4月(yuè)份(fèn)国内价格明显(xiǎn)上涨，月底3128B级皮棉价(jià)格15554元/吨，较月初(chū)上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国(guó)内供应端方(fāng)面，在意向种植面积下降和播种(zhǒng)期(qī)低温天气的双重作用下(xià)，新年度(dù)棉(mián)花减(jiǎn)产概率大大增加。需求(qiú)端，目前下游纺织企业的开机率维持高位(wèi)，而(ér)成(chéng)品库存仍位(wèi)于历史(shǐ)偏低水平，整体表现(xiàn)尚可，需求端带来的负反馈并不明显。“不过接(jiē)下来5—7月是纺织行业(yè)淡(dàn)季，下游需求存在走弱的预期，短期对国内棉价形成一定的压力。但中长期内(nèi)需持续复苏的逻(luó)辑(jí)并未改变，中国(guó)已经成为支撑(chēng)全球棉花消费复苏的主力军。”李馨说。

　　值得注意的是(shì)，4月份欧美高(gāo)通胀问题(tí)持续，使(shǐ)业者担(dān)忧持续(xù)加息的紧缩政策，或降(jiàng)低(dī)居(jū)民(mín)对纺织(zhī)品服(fú)装(zhuāng)的(de)消费(fèi)动力，4月初(chū)USDA公布数(shù)据显示，中国棉花(huā)消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地(dì)区棉花消费量为1604.1万吨(dūn)，环比下降0.58％。此外，在(zài)4月下旬公布的美(měi)棉周度(dù)净签约(yuē)量(liàng)环比下(xià)降57％，较4周(zhōu)均值下降72％，进一步使市场担忧(yōu)国外棉花市场阶段(duàn)性需求下滑(huá)，外棉价格也随之(zhī)出现下(xià)探。

　　5月USDA报告首次公布了对于(yú)2023/2024年(nián)度棉市(shì)的供需预测，将全球(qiú)棉(mián)花(huā)产量小幅下调15万吨至2519万(wàn)吨，同(tóng)时将(jiāng)全球棉花(huā)消费量大幅调增(zēng)144万吨至2531万吨(dūn)，最(zuì)终使得期末库存(cún)较上年度去库8万吨(dūn)。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球(qiú)棉花消(xiāo)费(fèi)将显著复苏，全球(qiú)棉(mián)市供需有望转强，支撑国际棉价重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内(nèi)经济向好预期下，棉(mián)纺织市场(chǎng)消费增(zēng)长明显，叠加极(jí)端(duān)天气对棉花正常出苗(miáo)生长带来袭扰，供应(yīng)预期收缩，促使棉企挺价出货意愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)，国(guó)内棉花价格(gé)随之(zhī)水(shuǐ)涨船高；而国外弱预期背景下，消(xiāo)费下滑，与国内形(xíng)成明显反差。

　　据监(jiān)测，4月初国内(nèi)外棉(mián)花价(jià)差（国内棉价-国(guó)外棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月28日(rì)价差为18元/吨，实现自去年4月以来首次转正。截至(zhì)5月16日，国内外棉花价差延续正(zhèng)值。国内棉花价格回归至外(wài)棉价(jià)格上方，或使纺企用棉(mián)成本增加，后续(xù)与外棉(mián)市场的竞争压力或增加。

　　对于(yú)后市，李馨认为，下游步入淡季(jì)后需(xū)求支撑减(jiǎn)弱，当前基本面缺乏实质性利(lì)好，天(tiān)气对产量(liàng)的影响(xiǎng)仍(réng)有待观察，郑棉短期预计宽幅振荡为主。中长期看(kàn)，国内棉(mián)花产量下滑是(shì)大概率(lǜ)事(shì)件，今(jīn)年已有许多轧花厂在升级改造加工设备，对于产能持续扩张的轧花厂来说，如果棉花产量(liàng)面临减(jiǎn)少(shǎo)，新(xīn)棉(mián)抢收大概率会在今年重演，中长期棉价(jià)重心(xīn)有望继(jì)续抬(tái)升。

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