财联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个(gè)方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出(chū)市场观点会很谨慎，不再(zài)对外提明确主(zhǔ)线，今年接下来的市(shì)场大(dà)概率是不好(hǎo)做了。”有基金公司人士向财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示，随着4月底上市公(gōng)司年(nián)报一季报的披露，炒(chǎo)作没(méi)有(yǒu)业绩的AI风险变(biàn)高，而市场(chǎng)对(duì)有(yǒu)业绩支撑(chēng)的新能源又提不(bù)起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来(lái)看，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色(sè)不多，沪指失(shī)守3300点，成交(jiāo)额(é)低(dī)于9000亿元(yuán)，近5个交易日以来，市场(chǎng)成交(jiāo)额较前(qián)期(qī)明显萎缩，资(zī)金观望的情绪有所加(jiā)重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续(xù)7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批(pī)量跳水无疑打(dǎ)击了(le)市场的信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位(wèi)股集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑(jiàn)桥科技、出(chū)版传媒、引力(lì)传媒(méi)等多股跌停，有投资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪念人(rén)类(lèi)第四(sì)次工(gōng)业革命(mìng)进(jìn)程中，人工智能行情开启(qǐ)后第一次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条(tiáo)主线中特估方面，中字头个股震荡调(diào)整，中船科(kē)技(jì)跌停(tíng)，中科(kē)信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场昙花(huā)一现，产(chǎn)业链(liàn)上没有形(xíng)成全面的行(xíng)情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从(cóng)A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮流(liú)做(zuò)“输血包”。对于资金(jīn)的轮番流动，有投资者(zhě)表示，对(duì)“魏（中特估(gū)）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失(shī)望(wàng)了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰(jié)表示(shì)，近(jìn)期(qī)引领(lǐng)市场的(de)两大主题(tí)“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体(tǐ)盘面主线(xiàn)不(bù)够清晰(xī)。但可以判(pàn)断(duàn)，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内(nèi)需政(zhèng)策及货(huò)币政策的推(tuī)出，且国(guó)内经济温和复苏背景下，权益市(shì)场整体行(xíng)情(qíng)预计将继续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风(fēng)格，他(tā)进(jìn)一步指出，目(mù)前市场风格(gé)阶(jiē)段性可能(néng)将更加趋(qū)向均衡，中短期内，人工(gōng)智能向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害(néng)、新能源、医药及(jí)中特(tè)估等板块均有阶段性的(de)相对收益；而长期来看(kàn)，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核心资产仍将是持(chí)续(xù)关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医(yī)药的反弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创历(lì)史新(xīn)高(gāo)，有(yǒu)网友调侃(kǎn)：炒(chǎo)股费脑、费(fèi)眼，不(bù)知挂脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以来(lái)，各大指数除创业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)外累计均(jūn)有上涨，大消费、大金融等板块首(shǒu)向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害先迎来了基本面预期(qī)修复的改(gǎi)善(shàn)，而通信、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智能等产业趋势(shì)变化的(de)影响下出现了(le)连续(xù)大涨。而低估值高股息为代表的“中特(tè)估”品(pǐn)种也走出了连续上(shàng)涨(zhǎng)行(xíng)情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年(nián)底启(qǐ)动以来，成为市场最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月(yuè)13日(rì)期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股聚集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基(jī)金年(nián)内也短暂(zàn)出现(xiàn)过翻倍。不(bù)过随(suí)着行业交易(yì)拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓至(zhì)高位(wèi)后，AI板(bǎn)块(kuài)在4月开始回(huí)调(diào)，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年(nián)内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热门个股批量(liàng)跳水让追高的投资者(zhě)体验非常差，市场浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资(zī)者表示，别人(rén)做量(liàng)化学的(de)是巴(bā)菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗(sú)易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者(zhě)打得头(tóu)破(pò)血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙头战(zhàn)法体系里面的核心(xīn)，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱(bào)强势(shì)股，即使亏钱也(yě)要亏(kuī)给强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基(jī)金(jīn)收(shōu)益率(lǜ)上，此前(qián)翻倍动(dòng)漫游戏(xì)主(zhǔ)题ETF迅速回撤(chè)，距离(lí)最(zuì)高收益率已经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华(huá)夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报(bào)率跌(diē)幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育(yù)文化单周跌幅(fú)也超过9％，全市(shì)场单周(zhōu)跌幅(fú)超过8％的有27只(zhǐ)基(jī)金(jīn)，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文(wén)化、智(zhì)慧生活等相关主题上。

　　新能源(yuán)基(jī)金周最(zuì)高(gāo)“回血”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能源板(bǎn)块没有能延续周一的强势。从多家公(gōng)募(mù)基金观点反馈(kuì)来看，不论是从基本面、还是估(gū)值，新(xīn)能源的暗黑时(shí)刻已经过去。新(xīn)能源产(chǎn)业自2022年7月开(kāi)始(shǐ)长(zhǎng)达(dá)11个月(yuè)的调整周期(qī)，板(bǎn)块龙头(tóu)公司(sī)去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已(yǐ)经(jīng)具(jù)备，但(dàn)是面对中特估的政策红利与AI的无(wú)限想象空间，新能源距离真正的反弹(dàn)似(shì)乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金表(biǎo)现(xiàn)来看，这(zhè)一趋势(shì)正在慢慢聚力。从近(jìn)一周基金回报率来(lái)看，排名靠前的均为重仓新能源(yuán)，比如国投(tóu)瑞银先进(jìn)制造(zào)、长(zhǎng)安裕盛、国(guó)投瑞银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨幅(fú)超过(guò)10％。从近(jìn)一周回报率首尾基金来(lái)看，华夏(xià)中证(zhèng)动漫(màn)游(yóu)戏ETF与国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造之(zhī)间(jiān)收益(yì)差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午，一份某公募(mù)基金交流的纪要(yào)在市(shì)场上流出，直言经济缓慢(màn)复苏中，还(hái)没有主(zhǔ)线出现(xiàn)，当前市(shì)场(chǎng)更需要信(xìn)心。

　　港股(gǔ)向来(lái)有“五绝六穷七翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩处于相(xiāng)对真空期，市(shì)场很(hěn)难(nán)有好的表现(xiàn)。当下(xià)A股同样(yàng)如此(cǐ)。创金合信首席经济学家魏凤春表示(shì)，对市场的(de)整体(tǐ)观点是大(dà)概率市场处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱战”，5月交易(yì)机会可能(néng)更均(jūn)衡、但也更脆弱，当(dāng)前可(kě)能是(shì)一个(gè)布局(jú)的(de)好阶段，而未向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害必(bì)会是收获的阶段，投(tóu)资者需要(yào)多一点(diǎn)耐心。市场可能继续(xù)对一季报(bào)定价，短(duǎn)期市(shì)场的(de)核心矛盾(dùn)在于(yú)缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者(zhě)，虽(suī)然看(kàn)好TMT和(hé)中特估全(quán)年的投资机会(huì)，但是短(duǎn)期游戏传媒和中特(tè)估与其他(tā)板块分化(huà)较(jiào)为(wèi)极致，也是不争的事实，提醒投资(zī)者这两个板块(kuài)短(duǎn)期可(kě)能(néng)的(de)风险(xiǎn)。从(cóng)策略(lüè)角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易的(de)灵活性。策(cè)略的整体包(bāo)括趋势、结构与节奏，反弹带来(lái)的是(shì)节奏的变化，不是(shì)趋势(shì)和结(jié)构的变化(huà)。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指(zhǐ)标(biāo)显(xiǎn)示，4月份国内服务业和消费恢复相(xiāng)对(duì)较(jiào)快，我(wǒ)国经济(jì)运行总(zǒng)体延续(xù)修复(fù)的态(tài)势、但修复的(de)基础仍需继(jì)续(xù)巩固。货币(bì)政策依然延续前(qián)期(qī)稳健(jiàn)偏(piān)宽松的基调，流动性也维(wéi)持合理充(chōng)裕的态势。当前市(shì)场(chǎng)对(duì)央行后续采取(qǔ)降息操作仍有一(yī)定(dìng)的预期(qī)。今(jīn)年仍是(shì)“稳增长”之年，或可(kě)适当(dāng)关注受益“一(yī)带一路”政(zhèng)策的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有市场人(rén)士(shì)表示不必过分悲观，随着股指(zhǐ)交(jiāo)割日临(lín)近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算(suàn)是(shì)正常的行为(wèi)，不必放大(dà)恐慌。在(zài)储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个点的(de)起(qǐ)伏可能(néng)会误判方向(xiàng)。边走边看，行情会在(zài)犹(yóu)豫中展开。

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