5月迎(yíng)来开门红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日保持(chí)在1万亿以上(shàng)，市场(chǎng)对(duì)于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧(qí)较(jiào)大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多家(jiā)券商发(fā)布了5月(yuè)金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业(yè)来看，机(jī)械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多(duō)只金股，两者一定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能(néng)/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传(chuán)媒板块关注度(dù)提升最为明(míng)显，计(jì)算机板块关注(zhù)度则快(kuài)速下降，这也与4月份(fèn)行情走势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概(gài)念(niàn)笑到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸(mào)零售的关(guān)注度也小幅回(huí)暖，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤和(hé)五(wǔ)一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的(de)机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益紧随其(50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间qí)后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极(jí)端行情的(de)演绎体(tǐ)现在热门金股上则(zé)表现为“全(quán)军(jūn)覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么(me)走？机构多(duō)数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综(zōng)合多(duō)家观点，券商(shāng)们(men)对五月(yuè)的(de)大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多(duō)的行业是(shì)电气设备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对地(dì)产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱(qū)动(dòng)所以(yǐ)有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们(men)也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年(nián)均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示(shì)经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及资(zī)产价格(gé)风险的容忍度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊的经济周期格(g50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间é)局下，只托不举、定(dìng)点发力(lì)的“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有底无高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认(rèn)为(wèi)市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系(xì)国际(jì)化是趋势，优质成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以(yǐ)做(zuò)一50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间(yī)把反弹，国企(qǐ)改革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这(zhè)种被动局(jú)面的影响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济(jì)下(xià)行压力(lì)暂(zàn)时(shí)有所缓和，但尚无(wú)法期望(wàng)经济(jì)会出现持续或者(zhě)大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率的回落是衰(shuāi)退(tuì)性的，不意味着(zhe)流动性出现主动式改善(shàn);风险偏(piān)好(hǎo)受(shòu)刚性兑付打破(pò)预期影响仍难(nán)以出现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持二(èr)季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医药(yào)、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不(bù)高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些(xiē)积(jī)极因素正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望(wàng)提(tí)振市场情绪。从管理(lǐ)层的(de)政策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立(lì)，并将(jiāng)继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下(xià)，市(shì)场对短期经(jīng)济预(yù)期偏乐观，而实(shí)际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对(duì)冲(chōng)来自房(fáng)地产等领域带来的经济下(xià)行动能，基(jī)本面(miàn)预期很有可能下(xià)修;再(zài)次，改革(gé)和结构调(diào)整依然是政策主要(yào)目标，政府不(bù)托底，政策不全(quán)面放松的情(qíng)况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部门(mén)的维稳措施亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面(miàn)弱平(píng)衡(héng)向下打破的(de)趋势，5月(yuè)份(fèn)市场(chǎng)仍将继续维持弱势(shì)下(xià)跌格局(jú)。

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