衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国(guó)商务部(bù)经济分析局公布数据(jù)显示，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年(nián)化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私人(rén)库存投资(zī)和(hé)住宅固(gù)定投资(zī)。经济(jì)分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年(nián)第四(sì)季(jì)度放(fàng)缓的主要原(yuán)因(yīn)是私(sī)人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大(dà)的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的(de)拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速(sù)大(dà)幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标祈使句例子英语，祈使句例子10个——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年(nián)化季环(huán)比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于(yú)一(yī)艘(sōu)不明(míng)船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生(shēng)事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截(jié)并识(shí)别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立(lì)即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联(lián)储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的(de)俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参(cān)加(jiā)了(le)一次谈话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是(shì)乌克(kè)兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他(tā)们工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不会进(jìn)一步(bù)置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储的(de)安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言(yán)论(lùn)通常受到投资者(zhě)和商界人士(shì)的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的私下会面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的(de)言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人(rén)这些年不止一(yī)次成功骗取国外(wài)政(zhèng)客和他们(men)通话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西(xī)方国家的决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布的视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没(méi)有在对(duì)话中直接问他们是不是冒(mào)牌(pái)货。今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外(wài)油价出现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国(guó)银行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需(xū)求(qiú)，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而原油(yóu)作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国(guó)银(yín)行业风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续(xù)引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度(dù)承压。随着美联储加(jiā)息(xī)会(huì)议的临近，美国第一(yī)共和银(yín)行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数(shù)据表现仍(réng)然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信(xìn)心本月降至去(qù)年(nián)7月以来的(de)最低水平(píng)，市场对于美(měi)联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市(shì)场走(zǒu)势的宏观风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内(nèi)仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高(gāo)度关(guān)注(zhù)美联储(chǔ)利率政策的(de)变(biàn)化，宏观层面(miàn)的(de)不确(què)定性成(chéng)为影响整(zhěng)个(gè)金(jīn)融(róng)市场的主要因素，这(zhè)是投资(zī)者需要注意的(de)风(fēng)险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币(bì)政策会(huì)议，基于当前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国(guó)央(yāng)行也(yě)将维持(chí)加息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海外经济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的(de)担忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面表现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来(lái)的五(wǔ)一(yī)长假和(hé)美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)，预计近(jìn)期国(guó)际油价(jià)仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪(xù)和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区(qū)的油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来(lái)越难以持续，后续的(de)减产将很快到来；此(cǐ)外(wài)在(zài)5月(yuè)美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度(dù)变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动(dòng)的影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是(shì)原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处在宏观(guān)利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形成对峙的(de)复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油(yóu)价或(huò)继续大(dà)区间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降(jiàng)导致相关性较强的高硫祈使句例子英语，祈使句例子10个燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要还是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基(jī)本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中东进口到新加坡(pō)的(de)高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低(dī)点(diǎn)，环比下降三分之二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端(duān)方(fāng)面(miàn)，中东南(nán)亚公(gōng)用事(shì)业发电需求(qiú)的(de)增长以及稳定的(de)船燃(rán)加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市场形成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致(zhì)部分船货延期(qī)，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修(xiū)的装置正在(zài)逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节(jié)整体进程较慢，预(yù)计(jì)原(yuán)定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但(dàn)同时低(dī)硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种波动(dòng)将主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异还是(shì)会(huì)让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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