全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿(ycampus是什么意思 campus是国誉吗ì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的(de)持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的持仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的(de)美股组合(hé)仅占总资(zī)产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持(chí)，期末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是今年(nián)一(yī)季度都进行了(le)减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对(duì)较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在一(yī)季度还减持了(le)其特别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联(lián)席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的(de)路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸(xī)引投资者，以对(duì)冲购买力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高于目标水平(píng)，美国和其(qí)他(tā)西方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美(měi)各(gè)国(guó)央(yāng)行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面(miàn)影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢(huī)复均(jūn)衡将(jiāng)会给(gěi)经济和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够(gòu)的空间提(tí)振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实(shí)际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方(fāng)国家(jiā)相(xiāng)比(bǐ)，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地(dì)区(qū)处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美(měi)联(lián)储希望(wàng)持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的(de)影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其(qí)中美(měi)国(guó)采(cǎi)取了最激进的应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严campus是什么意思 campus是国誉吗重(zhòng)问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如(rú)果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市(shì)和债券收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出(chū)决策。

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