财联(lián)社4月30日讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨）再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗rong>碳酸锂迎来(lái)一波久违的反弹，据(jù)上(shàng)海钢联发布数(shù)据显(xiǎn)示，4月28日(rì)电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五(wǔ)开始(shǐ)止跌企稳四个交易日后价格(gé)连续两(liǎng)日(rì)上涨(zhǎng)。暖意也提前传导(dǎo)到A股，锂矿股本周三(sān)表现(xiàn)强势(shì)，融捷股份一(yī)度涨停再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗，雅化集团和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之(zhī)一是上海车展(zhǎn)有望(wàng)带动购车(chē)需求预(yù)期的提振(zhèn)。乘联会秘(mì)书长崔东树表示，上海车(chē)展将让(ràng)消费者感受到汽(qì)车(chē)消费的火热，提升(shēng)消费信心，也(yě)提振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导致(zhì)消费者对电动车的观望心态(tài)有望(wàng)逐(zhú)渐改善，市场开始(shǐ)预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池(chí)企(qǐ)业人士提到，目前磷酸(suān)铁锂电池(chí)的价(jià)格已经逐渐稳(wěn)定(dìng)，且在谈价(jià)策略(lüè)上以企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不太可能进行降价。但未来，止跌信号能(néng)否持续稳定(dìng)，受多方因(yīn)素影响。有产业人士分析称，乐观(guān)来(lái)看，国内动力电池厂(chǎng)商清库存工作或(huò)到5月完结，届(jiè)时电(diàn)池厂商库存水平有望逐步(bù)恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，并带(dài)动上游材料采购(gòu)，进而对碳酸锂价格起到(dào)支(zhī)撑作用(yòng)。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查的(de)情况(kuàng)看，一(yī)些电池龙头企(qǐ)业5月(yuè)份(fèn)的(de)排(pái)产预计将环(huán)比(bǐ)增长20-30％，一(yī)些中(zhōng)小(xiǎo)企业由于前期(qī)基数较低，环比(bǐ)增幅更(gèng)是高(gāo)达(dá)50％以(yǐ)上。其(qí)中，亿纬锂能在(zài)4月26日的(de)业绩说(shuō)明会再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗上表示，5月份开始会全面(miàn)恢复生产，排产相比一季度会有(yǒu)明显(xiǎn)的提升。由(yóu)此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为(wèi)，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性反弹(dàn)还是底部反转(zhuǎn)，目(mù)前(qián)仍(réng)难以判断。“一方面需要观察下游(yóu)库存状况，另一方面还需(xū)要(yào)看(kàn)终端需(xū)求是否(fǒu)真正(zhèng)回暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂商(shāng)内部人士(shì)此前对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从(cóng)去(qù)年(nián)四季(jì)度(dù)开(kāi)始便启动大规(guī)模去(qù)库存举(jǔ)措，这一举措在(zài)一季度实际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池(chí)厂商提到，目前库存已恢复至健(jiàn)康水平，此前暂停的(de)产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人士直言，相(xiāng)关库存基本出清，后续(xù)将根据公(gōng)司规划(huà)，逐步进行补货。作为锂电产业的风(fēng)向标，宁德时代一季(jì)度报(bào)告显示，其库(kù)存金额(é)已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存(cún)已经退(tuì)回到2022年第一季(jì)度的水平。材(cái)料价格(gé)和库存水平，两项关键的指标也构成锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业走向的(de)关键，随价格企稳以及库(kù)存水(shuǐ)平恢复(fù)健(jiàn)康，将带动锂电产业恢(huī)复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格(gé)走向(xiàng) 最乐观者预(yù)判(pàn)涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者(zhě)全(quán)年看跌(diē)至10万以(yǐ)下(xià)

　　碳酸(suān)锂价格在不到(dào)半年时间(jiān)跌去(qù)超过2/3，也(yě)引起了(le)市场(chǎng)热议。就(jiù)在(zài)26日召(zhào)开的中国汽车动力(lì)电池(chí)产业创新联盟(méng)2023年度大会(huì)上，中(zhōng)国汽(qì)车(chē)工业协会常务副(fù)会长付炳锋(fēng)指出，国内动力(lì)电池行业仍然存在一些问题，包括电池(chí)产业(yè)链(liàn)分工，价值(zhí)链分配(pèi)问(wèn)题。“原材料短期大(dà)幅下降也不是(shì)正常(cháng)的现(xiàn)象，”他直言。在他(tā)看来，原材料适当(dāng)涨价是正常现象，行业要以(yǐ)之前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价(jià)值链(liàn)的合理分配，避免大起大落。

　　据(jù)财联(lián)社不完(wán)全(quán)梳理，这些业内人士和分析(xī)师近期(qī)对锂(lǐ)盐价格未(wèi)来走势进行(xíng)预判(pàn)并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号，一(yī)系(xì)列的数据验证锂电(diàn)产业拐点或已经到来(lái)。分析人士指(zhǐ)出，此前锂电(diàn)产业进入调整阵痛期，主要在于(yú)下(xià)游(yóu)车(chē)市短期需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅(xùn)速(sù)从而在(zài)需求表现(xiàn)上提前(qián)透(tòu)支碳酸锂的(de)未(wèi)来增长空间。进而导致，碳酸(suān)锂价格(gé)持续下跌，中(zhōng)游电池(chí)厂(chǎng)商集体进入清库(kù)存阶(jiē)段。从上(shàng)游材(cái)料价(jià)格变化来看，近期碳酸锂价格率先(xiān)实现反(fǎn)弹。更值得注意(yì)的是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟(fú)磷酸锂、人造(zào)石墨、极片粉(fěn)等系列材料价格(gé)也(yě)出现企(qǐ)稳(wěn)甚至反弹的(de)局面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的(de)另一关(guān)键指标，中游(yóu)电池厂商(shāng)的库(kù)存(cún)也已经逐(zhú)步(bù)恢复至健康水平。据高工锂电了(le)解，目(mù)前中(zhōng)游电(diàn)池厂商(shāng)库(kù)存水(shuǐ)位回退，此前部分电池厂商暂停的生(shēng)产线已经重启(qǐ)生产。在采购(gòu)方(fāng)面(miàn)，电(diàn)池厂商和(hé)下(xià)游(yóu)车(chē)企(qǐ)已陆续重启订单，带动产业(yè)需求回暖(nuǎn)。从终端(duān)新能(néng)源(yuán)汽车市场(chǎng)表现(xiàn)上看，年初的市(shì)场恐慌情(qíng)绪(xù)主要来自车市(shì)的需求腰(yāo)斩。但从整体一季度新能源汽车销(xiāo)量数据(jù)来看，其(qí)月销量逐步攀升并且回(huí)暖(nuǎn)速(sù)度超过往年。随着(zhe)二三季度到来(lái)，车市(shì)逐渐转入销售旺季，也将进一步带动(dòng)锂电产业中上(shàng)游的订(dìng)单需求。加上(shàng)5月份临近，企业重(zhòng)新开启月(yuè)度采购谈判，行业有望迎来需(xū)求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有(yǒu)回涨的空间，但幅(fú)度不可能(néng)太大，最多在10％左右。业(yè)内人士表(biǎo)示，因(yīn)为经历(lì)本轮碳酸锂(lǐ)价格(gé)的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于(yú)碳酸(suān)锂真实的(de)供给情况更(gèng)加(jiā)清(qīng)晰，市场预期回(huí)调(diào)下，电(diàn)池厂商在价格(gé)谈判上会(huì)更加(jiā)谨慎(shèn)。同时电(diàn)池厂商一体化带(dài)来(lái)的碳酸锂供(gōng)应稳定(dìng)，也将削(xuē)弱上(shàng)游锂(lǐ)矿厂商的议(yì)价权。电池回收(shōu)端(duān)，邦普、格林美、天(tiān)奇股(gǔ)份、华(huá)友钴业(yè)等企业(yè)持续推进电(diàn)池(chí)回收布局，来自终端材料回(huí)收的产能也在(zài)稳(wěn)步爬(pá)坡。相关数据(jù)显(xiǎn)示，2025年(nián)国内回(huí)收的(de)废(fèi)旧电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池(chí)厂商都(dōu)已完善在锂矿(kuàng)端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项(xiàng)目均进展顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历过复杂的(de)产业调整(zhěng)过程之(zhī)后，整个(gè)锂电产业的运作模式(shì)正从“大开大合”的(de)波浪式变得(dé)更为(wèi)平滑。从原材料到电池，再到(dào)下游车企，产业链(liàn)各个环节(jié)的价格以(yǐ)及供需变(biàn)化也将(jiāng)变得更(gèng)加平衡(héng)且具有可预测(cè)性。

　　然(rán)而(ér)，亦有空方(fāng)则认为(wèi)，当(dāng)前上游库存(cún)水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好(hǎo)转，但(dàn)是(shì)并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格下跌过快(kuài)，但(dàn)这并(bìng)不为(wèi)业(yè)内人(rén)士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当(dāng)前(qián)20万元不到，价格跌去近(jìn)7成，最直接受到冲击(jī)的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销(xiāo)量为(wèi)534吨，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至(zhì)今年一(yī)季(jì)度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上游锂矿企业不断(duàn)压低碳酸(suān)锂(lǐ)出(chū)货价格(gé)，部分锂(lǐ)矿企业已经出现主动减(jiǎn)产(chǎn)的情况。

　　江特(tè)电机4月(yuè)24日公告(gào)，一季度营(yíng)业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利(lì)润环比下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直(zhí)接生(shēng)产、售(shòu)卖(mài)碳酸锂的锂(lǐ)盐企(qǐ)业(yè)则(zé)命运分化，大(dà)公司(sī)如天齐锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂业有机会在价格下降周期中获得(dé)更多市场(chǎng)份额(é)，行业将变得更集中(zhōng)。这是2016年到(dào)2018年上一(yī)轮锂价下降中发生(shēng)过的事(shì)。而同环节的(de)大量中(zhōng)小企(qǐ)业，尤(yóu)其是最近两年(nián)追高入局的新公(gōng)司(sī)，则面临停产乃(nǎi)至破产(chǎn)。

　　乘着锂价(jià)的东(dōng)风(fēng)，赣锋锂业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁(níng)德时(shí)代、1.23个比亚(yà)迪。业内人(rén)士表(biǎo)示，这(zhè)一轮价格下(xià)降长期利好中国最大的两个锂盐供应商(shāng)天齐(qí)锂业和赣锋锂(lǐ)业。它(tā)们(men)去年的(de)净利润都超过200亿元，比中国最大的新能(néng)源车企比亚(yà)迪还(hái)多，其(qí)中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过(guò)10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能承受价格下(xià)跌和(hé)可能的未来亏(kuī)损。这两家公司也有行业里最优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公司入股的海外锂矿(kuàng)资源开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球(qiú)最低水平。

　　但这(zhè)并不意(yì)味(wèi)着，这两(liǎng)家公司能以低于(yú)5万(wàn)元(yuán)/吨的(de)价格(gé)采购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国际交易中，即使拥有(yǒu)海外矿产的分销权(quán)或开采权，交(jiāo)易价(jià)格也需要通过长协确定，按(àn)市价定(dìng)期调整。但能获得上游更低成本的资源，让这两家大企业(yè)更能(néng)容忍低价，并能在上游因降(jiàng)价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动(dòng)着万亿(yì)新能源车市场(chǎng)。不过锂价(jià)下降带来(lái)的连锁(suǒ)反(fǎn)应(yīng)，并不(bù)是一个下游获利，上游承(chéng)压的简单故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理论上会受益，但锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时(shí)代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利(lì)” 计划(huà)沦为鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定一些车(chē)企(qǐ)的三年长单(dān)。另一(yī)层(céng)影响(xiǎng)是，宁德时代今年5月(yuè)计划(huà)投产的宜春锂矿很有(yǒu)可能(néng)一开采(cǎi)就亏损。