美(měi)国(guó)债务违(wéi)约(yuē)的风险比以往任何时候都要大，并有可(kě)能将全球市场(chǎng)推入一个(gè)全新的(de)痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应如(rú)何保护自身的财富呢？对此，一(yī)份业内机(jī)构的最新(xīn)调查揭露出了业内(nèi)人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日(rì)-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调查，对(duì)于那些寻求避风港的人来(lái)说，贵(guì)金(jīn)属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在债务(wù)上限问(wèn)题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表示，如果美国(guó)政府(fǔ)未能履行(xíng)其(qí)义(yì)务，他们(men)将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根(gēn)据这份最新(xīn)业内调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢(huān)迎的(de)资产仍然是(shì)美国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国(guó)政府可能拖(tuō)欠支(zhī)付的(de)重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些(xiē)相对悲观(guān)的分析师也认为，债(zhài)券持有者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次最为令人担(dān)忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了(le)美国(guó)最高的AAA信用(yòng)评(píng)级，美国(guó)长(zhǎng)期(qī)国债也(yě)依然(rán)出现(xiàn)了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一(yī)些投资(zī)者视为(wèi)一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资者在美国债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发出(chū)警告，如果债务上限(xiàn)僵局在(zài)大限前得(dé)不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将面(miàn)临麻烦”，而(ér)摩(mó)根大通首席执行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其(qí)后果可(kě)能是灾难性(xìng)的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风(fēng)险更(gèng)大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信(xìn)用违约(yuē)互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已飙(biāo)升至了远超之前几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定(dìng)收益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会(huì)的(de)两极(jí)分化，风险比以(yǐ)前更(中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数gèng)高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无(wú)法(fǎ)及时采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的(de)是(shì)，买入黄金进行(xíng)对冲并不(bù)便(biàn)宜(yí)，因为(wèi)今年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到中国买家不断增长的(de)需求的提振(zhèn)，然后是银行业危(wēi)机和(hé)美国债中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数务违约引(yǐn)发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低(dī)于本月(yuè)早些时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多数投资者都认为(wèi)，如果债务(wù)上(shàng)限之争(zhēng)僵持到最(zuì)后关头，但美国(guó)政府最终侥幸没(méi)有违约(yuē)，10年期美(měi)国国债将上(shàng)涨。然而，对于如果美国政府真的跌(diē)落债务(wù)悬崖会(huì)发生(shēng)什么，专业人士意(yì)见不一。约60％的散(sàn)户投(tóu)资(zī)者预计(jì)，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债将走软。基准美(měi)国(guó)国(guó)债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点(diǎn)左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推(tuī)高了一些期(qī)限非常(cháng)短(duǎn)的(de)国库(kù)券收益率，这(zhè)些短期(qī)国库(kù)券被认为最有可能被延(yán)期支付(fù)，这(zhè)加剧了国库券(quàn)收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右到期的(de)国库券，因(yīn)为(wèi)这批(pī)票据最为接近美国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)所警告的最早(zǎo)在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政(zhèng)部(bù)能撑过6月中旬，其可(kě)能会从(cóng)预期的(de)纳税和其他收入措(cuò)施中获(huò)得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定(dìng)价也(yě)表明了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推至了当时(shí)的创纪录(lù)低点，与(yǔ)此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全(quán)球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，这一次(cì)专业(yè)投资者对(duì)标(biāo)普500指数的前景预测，没(méi)有散户交易(yì)员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果(guǒ)我们确实看到(dào)短期(qī)违约，市场反(fǎn)应将给国会带来提高(gāo)债务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美元(yuán)造成了一些(xiē)伤害，41％的(de)人表示(shì)，如果美国政府(fǔ)违约，美元作为全球主要储备货(huò)币的地位将(jiāng)面临风险。

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