在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去库(kù)存进展又如何？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季(jì)报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们(men)近期去(qù)库存动(dòng)作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计(jì)将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度(dù)上反映(yìng)了(le)锂价(jià)迅速(sù)上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元(yuán元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能(néng)形成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来(lái)看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处(chù)于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储能大规模交(jiāo)付(fù)会带(dài)来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科(kē)在一季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实(shí)际上，同(tóng)样的(de)情(qíng)况也(yě)发生在宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万(w元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字àn)辆，经过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城(chéng)基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报(bào)显示，其截至(zhì)报告期末(mò)其(qí)存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高(元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字gāo)科高(gāo)级副总裁(cái)蔡(cài)毅(yì)也表示，由于(yú)公(gōng)司(sī)在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下降，也反映了(le)行业整体状况，不(bù)少电池(chí)厂商存(cún)货余额(é)均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度(dù)报(bào)告显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库(kù)存较低的(de)电(diàn)池厂商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续(xù)将根(gēn)据(jù)规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一(yī)份研(yán)报中(zhōng)指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料均(jūn)维(wéi)持极低(dī)库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料(liào)方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极(jí)因(yīn)石墨化需(xū)要一个月(yuè)时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约(yuē)为一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库(kù)存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库(kù)存极(jí)低，基本(běn)保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化(huà)运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能方面今年预计增(zēng)速(sù)将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中(zhōng)也认(rèn)同这一(yī)观点。他预(yù)计，储能(néng)行业(yè)今(jīn)年上升(shēng)空间预计会高于(yú)动力电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市(shì)场方面，今年一(yī)季度处(chù)于招标(biāo)阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电池上升空(kōng)间更(gèng)大(dà)，“这是一个(gè)需求(qiú)量(liàng)大于供应量的领域(yù)，不存(cún)在需求疲软或(huò)者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及(jí)到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国(guó)内(nèi)下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季度，真正出货(huò)是在(zài)二季度以后(hòu)，目(mù)前订(dìng)单(dān)状(zhuàng)况看来是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的(de)客户也正逐渐接受(shòu)中国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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