近日，笑(xiào)果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网友(yǒu)称，使用(yòng)大家广(guǎng)泛(fàn)知晓的“强军(jūn)口号”来(lái)进行调侃式(shì)的(de)比喻，让(ràng)其感到(dào)不适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通报，决(jué)定没收笑(xiào)果文(wén)化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当(dāng)言论引发的风波(bō)中，《科创(chuàng)板日报》记者发(fā)现，随着(zhe)脱口秀不断(duàn)破(pò)圈，笑果文化也(yě)成为了备受资本青(qīng)睐的(de)宠儿(ér)，在6年(nián)中(zhōng)获得(dé)众(zhòng)多资本(běn)8轮融(róng)资，并(bìng)于2021腾讯入股后，估(gū)值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立(lì)笑果文化，注册资本为208.13万元，经(jīng)营范围包括文(wén)化艺(yì)术交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年(nián)的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大(dà)会》等节目(mù)的火爆，让脱(tuō)口秀(xiù)演员(yuán)和脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手可热(rè)的行业(yè)，笑果文化(huà)也成为中国最成(chéng)功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉(jué)到(dào)商机并押宝这(zhè)一赛道，《科创板日(rì)报》记者整理(lǐ)公开信息发(fā)现，笑果文化于2016年(nián)至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司(sī)入(rù)股笑(xiào)果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数据显(xiǎn)示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游族(zú)网络(luò)天使轮投资。同年9月，得到游族(zú)网络、普(pǔ)思资(zī)本数千(qiān)万(wàn)的(de)pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月(yuè)，得到(dào)南山(shān)资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普(pǔ)思资(zī)本1.2亿元的(de)A轮投资(zī)。

　　同年(nián)5月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图(tú)投资(zī)近亿(yì)元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到(dào)CMC资本、华(huá)人文(wén)化集团、泽时投资的战略投(tóu)资，此(cǐ)轮未(wèi)披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图(tú)投资的(de)B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年(nián)3月，得到(dào)腾讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山(shān)资本(běn)和(hé)游(yóu)族网(wǎng)络对笑果(guǒ)文化最为青(qīng)睐(lài)，8轮融资中一(yī)共投了(le)4次，游(yóu)族网络更(gèng)是笑果(guǒ)文(wén)化的天使(shǐ)投资人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果文化走向(xiàng)扩张的关键一子，今(jīn)年(nián)4月，位于北京东城区隆(lóng)福寺的笑果文化线下(xià)喜剧(jù)空(kōng)间“c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式笑果工厂”开业(yè)，这(zhè)是(shì)笑果工(gōng)厂继上海、南(nán)京、苏州之后(hòu)的第(dì)四个演艺空间。此外，近年(nián)来对(duì)外投资也在扩(kuò)张。

　　《科(kē)创板日(rì)报》记者发现，笑果文化(huà)对外投资的企(qǐ)业共有9家，其中有6家已经注(zhù)销。如今(jīn)存(cún)续的企业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上(shàng)海青(qīng)豆(dòu)结冰文(wén)化传(chuán)播有限公司、上(shàng)海笑欢悦信息(xī)技(jì)术(shù)有限公司。

　　笑(xiào)果文化此(cǐ)前控股的笑果演艺(yì)股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文化、郭(guō)凌虹退出(chū)，新增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持(chí)股(gǔ)，同时企业类型(xíng)变(biàn)更为有(yǒu)限责(zé)任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或(huò)许是在悄悄开启上(shàng)市的(de)前奏。c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式

　　作为普思资(zī)本(běn)的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投(tóu)资(zī)过程，他(tā)对《科创板日报》记(jì)者表(biǎo)示，他也是刚(gāng)从网(wǎng)上看到本(běn)次出(chū)事，此前脱(tuō)口秀行业在国内处于快速发展阶段，表现(xiàn)形式(shì)丰富多样，而在该领(lǐng)域笑果文化做的很早，成绩也(yě)很突出(chū)，其《吐槽大会(huì)》在年轻人圈子里(lǐ)很火爆，出(chū)于这(zhè)些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的艺(yì)术”，追求的(de)就(jiù)是一种针(zhēn)砭(biān)时弊(bì)、刺中(zhōng)痛点(diǎn)，让(ràng)观(guān)众一边大笑一边(biān)反(fǎn)思的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件，他(tā)个(gè)人认为，出于(yú)节目效果可(kě)能需要张狂和外(wài)向一(yī)些，但(dàn)公众场合下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要注(zhù)意把握分寸，尤其涉及(jí)到国家政治和解放(fàng)军形象(xiàng)等(děng)严肃话题，确(què)实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有(yǒu)进行非(fēi)常严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创板日报》记者注意到，笑果文化的业务(wù)和腾讯关联颇深，资料显示，目(mù)前(qián)大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾(téng)讯创(chuàng)业投资有限公司为第(dì)三大股(gǔ)东，持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例(lì)为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽团成员、策划人及编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由(yóu)腾讯视(shì)频(pín)出品，企鹅影视和笑果文化联合(hé)出品(pǐn)的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频(pín)首(shǒu)播。

　　笑(xiào)果文(wén)化相关人士去年(nián)称，受(shòu)众面最广的是线上(shàng)长视频业务，如《脱(tuō)口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的长视频节目，可(kě)以占(zhàn)到公司百(bǎi)分之四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百年以(yǐ)上的发展历史，脱口秀这个舶来品(pǐn)在国内(nèi)的发(fā)展历程要短得多也快(kuài)得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽(cáo)大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综艺频(pín)频占(zhàn)据收视榜(bǎng)与(yǔ)网络热(rè)议(yì)话题(tí)榜首，由此带来一波迅猛发(fā)展(zhǎn)的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻风而至。财联社创投通数(shù)据(jù)显示(shì)，自2015年以(yǐ)来(lái)，有超过(guò)9家(jiā)脱(tuō)口秀企业获得融资。其中(zhōng)，不乏(fá)明星投资(zī)机(jī)构。

　　如红(hóng)杉中国、腾(téng)讯投资投了罗(luó)永浩旗下(xià)的思维(wéi)造物，乐(lè)游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了(le)单(dān)立人。

　　值得注意的是，资(zī)本对脱(tuō)口(kǒu)秀行业也明显呈现出(chū)“一(yī)家独(dú)大”的趋(qū)势，除斩获(huò)8轮融资(zī)的笑果(guǒ)文(wén)化外，其他(tā)脱(tuō)口秀厂(chǎng)牌(pái)融资轮次(cì)都(dōu)仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资(zī)本(běn)对(duì)脱口秀(xiù)的倾注也有些(xiē)后(hòu)劲(jìn)不足(zú)，2021年之(zhī)后(hòu)，市(shì)场上暂无新的脱(tuō)口秀企业(yè)获得(dé)融资。

　　资本市场的反应(yīng)与高(gāo)速增长(zhǎng)的市(shì)场(chǎng)似乎并不匹配。据《中国脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)发(fā)展趋势(shì)分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业(yè)年均复(fù)合增速将保(bǎo)持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远离(lí)了这一赛道？眺远营(yíng)销咨询(xún)创始人高承(chéng)远对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业虽(suī)然发展迅猛，深(shēn)受观众喜(xǐ)爱(ài)，但在资本市场并不吃(chī)香(xiāng)。其(qí)核心原(yuán)因在于，资(zī)本的投资逻辑天(tiān)然是确定性(xìng)和可复制(zhì)性，而脱(tuō)口秀行业(yè)却具有(yǒu)巨大(dà)的不确定性和不可(kě)复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作(zuò)的不确定性、观(guān)众审美(měi)的不确定(dìng)性，以及(jí)踩红线(xiàn)等重(zhòng)要舆情(qíng)事件等，都可(kě)能(néng)让经营面(miàn)临巨大的(de)风(fēng)险。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱口秀行(xíng)业未来想(xiǎng)要可持(chí)续发展(zhǎn)，就需c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式(xū)要拥抱监管，在合(hé)法合规的底线之上，不断运(yùn)营(yíng)爆款，激活创(chuàng)作，带动整个(gè)行业(yè)的(de)上线，这才是这个行业(yè)可(kě)持续、良性(xìng)发展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的一(yī)员，和这个行业中(zhōng)的其余行业一(yī)样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严重(zhòng)依赖(lài)IP本(běn)身而非平(píng)台，行业本(běn)身的“护城河(hé)”相对浅，而脱(tuō)口秀本身是靠故事起家的(de)，但这个(gè)行业(yè)的“故事”却(què)很(hěn)难(nán)讲述，这也是备受资本市(shì)场冷遇(yù)的原因。

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