看看周末有哪(nǎ)些(xiē)重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球(qiú)周五公布(bù)的(de)4月美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一年来(lái)新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高(gāo)。其中的(de)分项指数释放价(jià)格压(yā)力再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创去年11月(yuè)以来(lái)新高，出(chū)厂价格创(chuàng)去(qù)年9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普(pǔ)全(quán)球的经济学(xué)家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美(měi)股指盘中(zhōng)集体下跌；美国(guó)国债价(jià)格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升(shēng)，对(duì)利率更敏(mǐn)感的2年期美债(zhài)收益率一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态(tài)支(zhī)持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月(yuè)内首(shǒu)次收盘失(shī)守2000美(měi)元/盎司心理关口，连(lián)续(xù)第二周因周五回落而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场(chǎng)开始(shǐ)担心中国的进口铜(tóng)需(xū)求，加之全周经济增长前(qián)景的担(dān)忧(yōu)，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受(shòu)到(dào)美国(guó)能源(yuán)部公布上(shàng)周(zhōu)库(kù)存不降(jiàng)反(fǎn)增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行(xíng)加息(xī)300基点

　　当地(dì)时间周四（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布(bù)将(jiāng)基准(zhǔn)利(lì)率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于(yú)此前市场(chǎng)预(yù)期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年(nián)第二次大幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经(jīng)经历了多(duō)次(cì)加息，总幅度(dù)达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次(cì)加息(xī)主(zhǔ)要是(shì)由于3月(yuè)该国(guó)通胀加剧，央(yāng)行(xíng)未(wèi)来将(jiāng)继(jì)续监测物价(jià)水平(píng)、外汇市场和货币总量变化，以对利(lì)率政(zhèng)策(cè)做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的(de)数据显示(shì)，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋(xié)履和烟酒(jiǔ)等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方(fāng)面价(jià)格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿(ā)根廷总统府发(fā)言人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因(yīn)包括国际大(dà)宗商品价格受(shòu)俄(é)乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一(yī)项市场预期(qī)调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷风(fēng)等(děng)天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上游到五(wǔ)大湖(hú)地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥(ào)国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国(guó)际机场20日晚(wǎn)上因天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何(hé)马州19日(rì)遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分(fēn)地(dì)区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美(měi)联社报道，当地时(shí)间20日，美国保(bǎo)守派(pài)电台主持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始主(zhǔ)持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中(zhōng)拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申(shēn)银(yín)万国(guó)期(qī)货油脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑(jí)，美国经(jīng)济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再(zài)度加息。另(lìng)一方(fāng)面，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工(gōng)作(zuò)日(rì)少(shǎo)，假期(qī)多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生(shēng)物(wù)柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工(gōng)消费增加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴(chái)油生(shēng)产(chǎn)需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油(yóu)库存下滑至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油库存同(tóng)样(yàng)偏(piān)低，导(dǎo)致近月(yuè)产地报价相对(duì)内盘偏(piān)强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港(gǎng)预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢(huī)复，近期棕榈果(guǒ)价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油(yóu)各200万吨的免税(shuì)额度，斋(zhāi)月后(hòu)通(tōng)常是需求淡季，最近(jìn)印(yìn)度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低(dī)库(kù)存支撑价格，但(dàn)中长期产地累库可(kě)能性较大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油(yóu)料分析(xī)师陈界正告(gào)诉(sù)期货日报(bào)记(jì)者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的(de)MPOB数据的超预期(qī)去(qù)库继续支撑近(jìn)月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历史(shǐ)同期最高位，且未来(lái)产区产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力的抑制，远端(duān)的产(chǎn)区产量恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走高至200美元以(yǐ)上，巴(bā)西大豆的集(jí)中出口，使(shǐ)得(dé)国际豆(dòu)油(yóu)的供应愈发(fā)充足，国(guó)内消(xiāo)费以及印度消费暂无(wú)明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油远端(duān)继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库(kù)存较(jiào)低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒(dào)挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近期(qī)消费(fèi)疲软，去库(kù)不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复(fù)苏，虽然(rán)短期将会逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外，现货市(shì)场人(rén)气(qì)一般，成(chéng)交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船(chuán)到港较(jiào)少，上周港口(kǒu)库存(cún)继续(xù)小(xiǎo)幅(fú)去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继(jì)续去(qù)库。后续(xù)需(xū)继续关注(zhù)实(shí)际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再(zài)度开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口(kǒu)加(jiā)拿(ná)大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三(sān)级菜油(yóu)和(hé)一(yī)级大豆油(yóu)现货(huò)价差也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由负转正后(hòu)，菜(cài)油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析师傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺(quē)乏(fá)上涨的(de)驱动。随着菜油现货价(jià)格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的(de)累库程度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本(běn)面并未转好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴油政策执行(xíng)不及预(yù)期，对(duì)于植物油消费(fèi)增速不会像之前那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开始收割，7月(yuè)出(chū)口(kǒu)开始增(zēng)多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产(chǎn)生冲(chōng)击(jī)。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析称(chēng)，从国内的情(qíng)况来40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍储(chǔ)了(le)3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中到港的(de)影响，上周压(yā)榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预(yù)计后续继(jì)续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来(lái)整体(tǐ)的菜(c40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大ài)籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口(kǒu)库存(cún)上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽(zǐ)进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油(yóu)进(jìn)口量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口(kǒu)量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总体来看(kàn)，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油(yóu)种的影响，菜油价(jià)格需要(yào)保持(chí)竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺激需(xū)求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进(jìn)口盘面(miàn)利(lì)润打开，未来(lái)菜油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影响(xiǎng)，现货价格(gé)维持弱势，进口端(duān)带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明(míng)确(què)，后期国内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的思(sī)路。后续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿大新一(yī)季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市场的(de)菜(cài)籽和菜(cài)油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是(shì)否会有新增供应或者上(shàng)游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一(yī)方面，要(yào)关注(zhù)国内菜油的累库情况和国(guó)内豆(dòu)油的价格，预计接(jiē)下来(lái)一段(duàn)时(shí)间，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还(hái)在担忧进(jìn)口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其(qí)他(tā)地方(fāng)油厂也在(zài)陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开始周度(dù)压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬(xún)到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历史同(tóng)期最高的(de)进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大(dà)豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆油供应(yīng)量(liàng)将从每(měi)周的28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量为147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨量较(jiào)上周(zhōu)提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继续位(wèi)于低位(wèi)，下周开机预计将会继续(xù)恢复提(tí)升(shēng)。上周(zhōu)库(kù)存小幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持在(zài)历史同期低位，预计下(xià)周(zhōu)将会继(jì)续(xù)累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压(yā)榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，豆油的需求并不(bù)乐(lè)观。傅博表示，目(mù)前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华(huá)北(běi)地区(qū)温度(dù)升高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆(dòu)油的替代(dài)正在(zài)发(fā)生(shēng)。一些食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需求也会(huì)因(yīn)为(wèi)豆油价(jià)格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽(kuān)松转变(biàn)。后期需要(yào)重点关注南国内大豆(dòu)到(dào)港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新一季(jì)美豆(dòu)的(de)播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进(jìn)口大(dà)豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高基(jī)差，转变为累库(kù)加(jiā)基差下行的(de)预期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是(shì)降库(kù)预期，菜油前(qián)期已经对自身的供(gōng)应压(yā)力进行了一波(bō)交易(yì)，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际(jì)变化和需求预期都预示豆(dòu)油(yóu)可能是未来一段时间三大油(yóu)脂中最弱(ruò)的。

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