海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利(lì)润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈(yíng)利增速(sù)持续下(xià)滑(huá)，利润(rùn)向下游转移(yí)；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利(lì)改(gǎi)善幅度放缓(huǎn)，券(quàn)商和(hé)保险盈利大增。 数字经济归母(mǔ)净利单季同(tóng)比已经开(kāi)始回升，AI和半导(dǎo)体(tǐ)产业盈(yíng)利有待改善，其(qí)中受益(yì)于国(guó)产替代的半导(dǎo)体材(cái)料和半导体设(shè)备维持(chí)较高增速，其中设备盈利(l三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人ì)加速增长；低碳经(jīng)济景气度高位回落，新型电网盈(yíng)利增速持续提升，主(zhǔ)要受益于储能的快速发展(zhǎn)。

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