公(gōng)募基(jī)金一季报募集披露。张坤以超880亿元(yuán)的管理(lǐ)规模，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密集披露(lù)期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和(hé)投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理规(guī)模超880亿元，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌(zhǎng)舵的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优(yōu)质精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末，张坤的基金管(guǎn)理规模超越(yuè)葛兰，再度(dù)成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了(le)高仓位运作，4只基金的(de)权(quán)益(yì)资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了消费等(děng)行业的配(pèi)置，降低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均实现(xià秋以为期句式特点，秋以为期句式判断n)了正收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规(guī)模最大的(de)基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季(jì)度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告(gào)期内基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利(lì)股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季(jì)度(dù)，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对(duì)重仓的(de)4只白酒股进行了(le)不(bù)同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河(hé)股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情(qíng)况来(lái)看(kàn)，易方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度还(hái)减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美(měi)团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一(yī)季(jì)报中指出，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出色、行业(yè)格局(jú)清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本(běn)面价值投资(zī)很吸引人的一点(diǎn)是，投资(zī)者(zhě)可以用很长一段时间(jiān)来(lái)充分(fēn)观(guān)察公(gōng)司(sī)的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明自(zì)己的成(chéng)功(gōng)和(hé)巨大的成(chéng)长潜力(lì)之(zhī)后，再买入(rù)也不迟。基本面价(jià)值投资的优势(shì)之一在(zài)于可积累性。如果只是针(zhēn)对某一次(cì)投资，积累的重要性可能并(bìng)不显著。但(dàn)如果将(jiāng)投资贯(guàn)穿(chuān)一生(shēng)，并(bìng)将长期复合回(huí)报作(zuò)为(wèi)终(zhōng)级目标，可积累(lèi)性就是这一目(mù)标的(de)最重(zhòng)要保障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资机会

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，顶流基金(jīn)经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报(bào)告(gào)期内所管(guǎn)基金净值(zhí)增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长是刘(liú)彦春(chūn)管理(lǐ)的规模(mó)最大的基金(jīn)，一季度末规模(mó)达(dá)384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额(é)净值增长率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中国(guó)中(zhōng)免、药明(míng)康德、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指出(chū)，我国经(jīng)济(jì)复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经济运(yùn)行(xíng)正常化需要一个过程(chéng)，特别是居民(mín)和中小企(qǐ)业，需要时间修复资产负债(zhài)表、修复信心(xīn)。随(suí)着经(jīng)济(jì)逐步正常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额(é)储蓄下降是必(bì)然事件(jiàn)，消费今年大概(gài)率(lǜ)超预期(qī)回(huí)升。就近期(qī)公布的(de)社融和(hé)地产(chǎn)数(shù)据分析，二(èr)季度A股盈(yíng)利增速有望进入(rù)上行周期(qī)。

　　“全球(qiú)经济正在(zài)重(zhòng)回正(zhèng)轨的路上。除了继续(xù)关注整个经(jīng)济体发展状况之外(wài)，可(kě)以将目(mù)光更(gèng)多放在微观企业层(céng)面。可(kě)以(yǐ)看到很多公(gōng)司在过去几年始(shǐ)终做正(zhèng)确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变(biàn)得更加优(yōu)秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏观数据，多(duō)看看微观企(qǐ)业变化可以让内心更加平静。我们对全年(nián)股票市场有信心，未(wèi)来将继续保持(chí)合同约定较高仓位运作，更多(duō)在顺周期(qī)行业(yè)中寻找投(tóu)资机会(huì)。”刘彦(yàn)春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模(mó)最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季度末(mò)保持(chí)高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万(wàn)华化学(xué)、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨(chén)股份，使这两(liǎng)只(zhǐ)股票(piào)进入前十大持仓。此外，一季(jì)度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在兴全(quán)合润一(yī)季报中指出，今年一季(jì)度疫(yì)情对经济的秋以为期句式特点，秋以为期句式判断影响(xiǎng)基(jī)本消除，整(zhěng)体经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随(suí)着中国的稳(wěn)增长(zhǎng)政策(cè)落实与全(quán)球范围内的(de)通胀见顶，内需(xū)复(fù)苏加上预(yù)期(qī)改善(shàn)推动资本市场风险(xiǎn)偏好回(huí)升。虽然海外银行出现了(le)阶段性危(wēi)机，但各国政府较为迅速地采取了(le)对应措施，接管相关银行，市(shì)场情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该(gāi)基(jī)金报(bào)告期内(nèi)对人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀公司。”谢(xiè)治宇表示(shì)。

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