今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理(lǐ)的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极(jí)回(huí)报基金，一季度(dù)主要(yào)投资在人工(gōng)智(zhì)能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星(xīng)基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行(xíng)业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带动下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身业务(wù)的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的积(jī)极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极回(huí)报的持(chí)仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行了(le)较大幅度的调整。相(xiāng)较去数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义年(nián)底(dǐ)，除了中微(wēi)公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍(réng)出(chū)现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的(de)一(yī)季报中写道(dào)，主要布局(jú)芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的(de)市(shì)场位置(zhì)，迎(yíng)接(jiē)即数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义将(jiāng)到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季度都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需(xū)求(qiú)端将对设计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是(shì)未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路(lù)的地步，暨(jì)2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在(zài)国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加(jiā)速对设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的(de)规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体(tǐ)等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的话(huà)题也(yě)屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净(jìng)值大(dà)涨以及(jí)投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的(de)0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基(jī)金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓换股方向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)对对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季(jì)度新(xīn)进了海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在(zài)4月15日发布的《投(tóu)资者关(guān)系活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方(fāng)案(àn)，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局、国内领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度(dù)的(de)时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在内的(de)四只个(gè)股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季度除了(le)加仓半导体等板(bǎn)块之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子(zi)版块带动的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内(nèi)维持了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核(hé)心竞(jìng)争力在(zài)当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的(de)投资(zī)思路(lù)和路(lù)径。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票(piào)市值占基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积(jī)极的态度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配(pèi)置港股比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等(děng)。前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在(zài)季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可(kě)能面临业(yè)绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度(dù)超出了我(wǒ)们(men)的预(yù)期，导致对(duì)部分行业的定价(jià)出(chū)现了较(jiào)为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的(de)行(xíng)业(yè)研究视野，逆势而行(xíng)。

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