踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三(sān)六零，年内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相(xiāng)比，公司(sī)的基本面(miàn)较为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差年(nián)报(bào)和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下(xià)周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达(dá)到近33万(wàn)，而截(jié)至去年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了(le)其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入(rù)，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回A六(liù)年(nián)首次报亏

　　今年一季(jì)度(dù)继续(xù)亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个(gè)出现不同(tóng)程度下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收半壁江山的(de)互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归(guī)属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯(sī)达克(kè)私有化退市回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净(jìng)利润的(de)表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系(xì)营业收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅(fú)减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模(mó)型上有(yǒu)天然(rán)优(yōu)势(shì)，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合(hé)、通过不同渠道(dào)表(biǎo)达对大模(mó)型的(de)看好，传递公司的优(yōu)势(shì)，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至(zhì)远超(chāo)百度(dù)。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股(gǔ)价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三(sān)六(liù)零年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投(tóu)资(zī)者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司(sī)有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基(jī)本不(bù)变，但到了今年一(yī)季度末股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却(què)在(zài)逢高(gāo)大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示(shì)，一(yī)季(jì)度(dù)“北京(jīng)中(zhōng)关村资本基金(jīn)管理(lǐ)有限公(gōng)司-北(běi)京中发(fā)助力壹号(hào)投(tóu)资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股东合计(jì)减持(chí)超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失(shī)

　　此(cǐ)次三(sān)六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新势(shì)力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的(de)数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而(ér)三年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过(guò)百亿，达(蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子dá)到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车(chē)的(de)增资(zī)权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全(quán)资(zī)子公司三(sān)六(liù)零私募(mù)基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限合伙(huǒ)企业(yè)，对(duì)应(yīng)的(de)增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述增(zēng)资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日，三六零又发(fā)布(bù)对外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东(dōng)方签署有关协议，以支(zhī)持(ch蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子í)哪吒汽车(chē)股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布《关于(yú)对(duì)外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零(líng)的持股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估(gū)值(zhí)会否进一(yī)步(bù)下(xià)调不得(dé)而知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持(chí)有股权的账面(miàn)值出现较大(dà)投资损失(shī)。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋(péng)浏览器确(què)认(rèn)的投资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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