金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份(fèn)金(jīn)融数据(jù)。4月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余(yú)额280.85万外科鼻祖是谁？亿(yì)元，同比增长12.4%，增速(sù)比上月末(mò)低(dī)0.3个(gè)百分(fēn)点，比上(shàng)年(nián)同(tóng)期(qī)高1.9个百(bǎi)分点。初步统计(jì)，2023年4月社会(huì)融资(zī)规模(mó)增量为(wèi)1.22万亿元(yuán)，比上年同期多2729亿(yì)元。其中，对(duì)实体(tǐ)经济发(fā)放(fàng)的人民币贷款增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元；对(duì)实体经济发(fā)放(fàng)的(de)外币贷款折合(hé)人(rén)民币减少319亿元，同比(bǐ)少(shǎo)减(jiǎn)441亿元。

　　此(cǐ)外(wài)，4月份(fèn)人民(mín)币存款减(jiǎn)少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住(zhù)户存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企业存(cún)款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì外科鼻祖是谁？)元，非银行业金融机构(gòu)存款增加(jiā)2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存(cún)款减少296亿美元(yuán)，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申(shēn)万(wàn)宏源速评认为，M2同比回落(luò)，主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为减少，但(dàn)更可能重回表外资(zī)产(chǎn)，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度(dù)同样(yàng)处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民(mín)存(cún)款减少1.2万(wàn)亿，同比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在经历了一季(jì)度(dù)的爆(bào)发式(shì)增长(zhǎng)后，信贷在4月明显回落(luò)。从结构上来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不过企业中长(zhǎng)期(qī)贷款有(yǒu)较强韧性。信(xìn)贷回(huí)落可(kě)能是因(yīn)为一季度(dù)透支了(le)部分(fēn)银行信(xìn)贷额度和企业信贷需求(qiú)，而(ér)且4月地(dì)产销(xiāo)售也边(biān)际(jì)走弱。社融(róng)增速与上月持平，非标融(róng)资持续好转。M2增速在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏(hóng)源(yuán)申(shēn)万宏源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款13个月以(yǐ)来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外资产，而(ér)非用于(yú)消费，消费在(zài)二(èr)季度同样(yàng)处(chù)于“N型”第(dì)二步(bù)中。4月M2同比回落0.3外科鼻祖是谁？个百分点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民贷款13个月以(yǐ)来(lái)首次转负。4月居民(mín)存(cún)款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而(ér)非(fēi)企业活(huó)期存款大(dà)幅改善(shàn)，和地产销(xiāo)售的再度(dù)转冷有(yǒu)关。

　　4月份人(rén)民币存款大幅减少的问题，中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为是季(jì)节性波动。因为银行倾向于让理财产(chǎn)品(pǐn)在季(jì)末到期，使(shǐ)资金(jīn)回流成(chéng)存(cún)款(kuǎn)，以应对考核，然后在下季初发行新(xīn)的理财产品承(chéng)接(jiē)。因此(cǐ)居民存款在季(jì)末季(jì)初常出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点，或许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏(hóng)观与(yǔ)中信证券看法较为一(yī)致(zhì)，招商宏(hóng)观(guān)表示居民(mín)存款减(jiǎn)少(shǎo)符合季节性规律(lǜ)。在本月数据中，居民端出现(xiàn)了(le)新增存款，新增贷款(kuǎn)同时收缩的情(qíng)况(kuàng)。从历(lì)史规(guī)律来(lái)看，4月及7月一般是居民存款(kuǎn)减少的时点(diǎn)。以(yǐ)4月为例(lì)，今年1.2万亿居(jū)民存款的减少量(liàng)少于(yú)2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前(qián)无(wú)法(fǎ)从4月数据得出类似(shì)居民(mín)加速偿还(hái)房贷等结(jié)论。

　　对于(yú)居民(mín)存款(kuǎn)的去向问题，申万(wàn)宏源分析认为(wèi)4月(yuè)居(jū)民存款减少更可能去向(xiàng)表外资产(chǎn)，而非消费领域。

　　对于(yú)4月的信贷结构(gòu)问(wèn)题，招商宏观表(biǎo)示在放缓的(de)信贷投(tóu)放(fàng)中，结构特征依然明显。企(qǐ)业(yè)中长期贷款贡献了新增信(xìn)贷的绝大(dà)部分，居民端中(zhōng)长期(qī)信贷出(chū)现收缩。这(zhè)种结构特征(zhēng)反(fǎn)映了居(jū)民端在前期购房需求脉冲式释(shì)放后信心仍然不足的情况。如果(guǒ)没有进一步(bù)的政策支撑，不排除(chú)居民端(duān)新增信(xìn)贷量会持续维(wéi)持在低(dī)位。

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