全球头号对冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情(qíng)况曝光(guāng)了(le)！

　　根(gēn)据(jù)其向美(měi)国证(zhèng)交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多(duō)多(duō)、黄(huáng)金ETF等(却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念děng)。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示(shì)，其非常(cháng)看好黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在(zài)今年一季(jì)度的美(měi)股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数(shù)据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股的(de)持(chí)仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的(de)美(měi)股(gǔ)组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年一季度都进行了(le)减持(chí)，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别(bié)位(wèi)列第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的标的(de)还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了(le)其特别看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势(shì)，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的(de)推动仍(réng)是金价(jià)的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在(zài)全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对(duì)黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于全(quán)球(qiú)通(tōng)胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平(píng)高于经济体的(de)生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造(zào)成的(de)负(fù)面影响初(chū)现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和(hé)市(shì)场带来一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水平一(yī)致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济(jì)和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币(bì)政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了(le)折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在(zài)周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许多(duō)亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和(hé)地区的政(zhèng)策制定者支(zhī)持(chí)货币和(hé)信用(yòng)流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发(fā)文称(chēng)，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持(chí)观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应(yī却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念ng)对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行不(bù)得不(bù)收紧政策。其中美国采(cǎi)取了(le)最激(jī)进的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时(shí)间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目(mù)前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联储进一步(bù)收紧政策，银(yín)行业(yè)就(jiù)会继续(xù)承(chéng)压(yā)，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临(lín)压(yā)力，股市和债(zhài)券收益率出(chū)现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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