5月9日晚间，A股上市(shì)公(gōng)司(sī)金证(zhèng)股份(fèn)发布的一则公告(gào)，在期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股份(fèn)正在筹划发行股(gǔ)份及支(zhī)付现金购买上海(hǎi)文华(huá)财(cái)经资讯股份(fèn)有限公(gōng)司(sī)（下称文华(huá)财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公(gōng)司股(gǔ)票(piào)将于(yú)2023年5月10日（星期三(sān)）开市(shì)起(qǐ)开(kāi)始停牌(pái)，预计(jì)停牌时间不超过10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商(shāng)。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期货公(gōng)司合作，占国内(nèi)期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身(shēn)行软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料(liào)。不(bù)过，在经历两年多的漫长(zhǎng)等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经(jīng)再(zài)次递(dì)交招股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上(shàng)市申请(qǐng)文件，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)对其首次公开发(fā)行(xíng)股票并在(zài)创业板上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显示，本(běn)次交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目前(qián)正与交易意向方接洽(qià)，初步确定的交易对(duì)方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴(xīng)富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计持有标(biāo)的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交易(yì)前，交易对方与(yǔ)公司不存在关(guān)联关系(xì)。本次(cì)交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预计将超过5％，本(běn)次交(jiāo)易(yì)预计将构成关联交易(yì)。本次交易(yì)前，公(gōng)司无控股股东、实际(jì)控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发(fā)生变化，且不存(cún)在(zài)实际支配(pèi)公司股份(fèn)表决权超(chāo)过30％的(de)股(gǔ)东，公(gōng)司仍(réng)将无控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公(gōng)司(sī)重(zhòng)大资产重组。

　　文(wén)华财(cái)经注册资本(běn)4000万元，实际控制人(rén)为(wèi)该公(gōng)司(sī)董事长兼(jiān)总(zǒng)经理尚(shàng)守哲。根据(jù)文华财(cái)经(jīng)此(cǐ)前披(pī)露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的(de)直接持(chí)股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海(hǎi)经(jīng)一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利能(néng)力有望(wàng)提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关、互(hù)联(lián)网公司合作开展包括(kuò)智慧城市(shì)在内的(de)数字经济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示(shì)，报(bào)告(gào)期(qī)内，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金证股份证(zhèng)券经(jīng)纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数字经济(jì)业(yè)务(wù)因验收的大型政(zhèng)务项(xiàng)目成(chéng)本增幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛利(lì)率及利润下降。报告期(qī)内公司确认(rèn)投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要是(shì)联(lián)营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年报显示，报告(gào)期内(nèi)，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行业的增长主要(yào)得益于(yú)两方(fāng)面的因素：一(yī)是公司(sī)在证券市场行业占有率基(jī)础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快产品新(xīn)一代产(chǎn)品布(bù)局(jú)、积(jī)极推进项(xiàng)目上线验(yàn)收。二是(shì)在资管领域加(jiā)强(qiáng)了资管IT业务发展力(lì)度，在多个(gè)核心产品和技术上形成领先(xiān)优势(shì)，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字经济业(yè)务、IT设备分(fēn)销业务及(jí)科技园租赁业(yè)务(wù)。金(jīn)证股份解释称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要由于公(gōng)司在数字经济业务上，不(bù)同程度受到需求(qiú)端(duān)的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结(jié)算审(shěn)计等存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上(shàng)年(nián)增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业(yè)务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个(gè)百分点；非金(jīn)融(róng)科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易(yì)标的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营(yíng)业毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底(dǐ)，文(wén)华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论从资产规模和盈利(lì)能力来看(kàn)，金(jīn)证股份均(jūn)远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显著(zhù)高(gāo)于金证股份，无(wú)疑(yí)是一(yī)块优(yōu)质资产。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如果本次(cì)交易得以顺利(lì)实施(shī)，对于金证股份而(ér)言，文华财经(jīng)的(de)优质资产注入后，其盈利(lì)能力将进一步提升；对于文华财经而(ér)言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方就本次交(jiāo)易(yì)签(qiān)署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发(fā)行股(gǔ)份及(jí军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次)支付现金(jīn)的方(fāng)式购买其持(chí)有的文(wén)华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向(xiàng)协议书》仅为(wèi)交易各方关(guān)于(yú)本次交易(yì)的初步合作(zuò)意向，交易各方在本(běn)次交易中的具(jù)体权利义务以及各项安排以交易各方最终签(qiān)署(shǔ)的正(zhèng)式(shì)交易协议为(w军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次olor: #ff0000; line-height: 24px;'>军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次èi)准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示：截至(zhì)目(mù)前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚(shàng)未签署正式的交易协(xié)议(yì)，本次(cì)交(jiāo)易尚需(xū)履行必(bì)要的内(nèi)部(bù)决策程序(xù)，并经有权监管(guǎn)机(jī)构批准(zhǔn)后方(fāng)可正(zhèng)式实施，本次交易最终能否实施尚(shàng)存(cún)在较大不(bù)确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步(bù)入上升(shēng)通(tōng)道。截至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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