4月以来，棉纺织市场延续消(xiāo)费旺季强劲势头，下游纺企开工负荷高位(wèi)，加之市(shì)场对新年(nián)度(dù)减产担忧加(jiā)重，国内棉价(jià)持(chí)续(xù)上涨。而国外(wài)金融市场风险隐(yǐn)忧仍存，消费延续偏弱(ruò)局(jú)面下，外棉(mián)价(jià)格承压运行(xíng)，导致国内(nèi)外棉(mián)花价差不(bù)断收缩，最终至4月底5月初结(jié)束了(le)内外棉倒(dào)挂局面。

　　“内外棉价自(zì)2022年3月以(yǐ)来一直(zhí)维持倒挂(guà)的(de)格局，近期随(suí)着国(guó)内(nèi)棉价(jià)连续攀升，价(jià)差逐渐收窄、由负转正(zhèng)。内盘表(biǎo)现相对较(jiào)强的原因在于(yú)国内供愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析需矛(máo)盾更为突出(chū)，春(chūn)节后(hòu)国(guó)内(nèi)需(xū)求持续修复(fù)，外贸订单表现也(yě)好(hǎo)于(yú)预期，叠加新疆(jiāng)天气不利棉(mián)花播种和出(chū)苗(miáo)，减产预期推动国内(nèi)棉价(jià)不断走强。外(wài)盘由(yóu)于2022/2023年度(dù)全球棉(mián)市供需趋于宽(kuān)松，上涨空间受限。”申银万国期货棉花分析师李馨(xīn)说。

　　卓创资讯(xùn)棉(mián)花分(fēn)析师高(gāo)飞(fēi)堂(táng)告(gào)诉记者， 4月(yuè)以来(lái)，棉纺织市(shì)场受(shòu)消费旺季拉动效(xiào)果明显，大多纺企(qǐ)纱线产品库存低位，开(kāi)工负荷保持高位运行(xíng)。据监(jiān)测(cè)，山东主销区4月纺(fǎng)企开机负荷达到75％，较上月提高8个百分(fēn)点；纺企所接(jiē)订单排单时间达到10天，较上月增加2天，开工负荷(hé)及订(dìng)单排单(dān)时(shí)间(jiān)达到近两年(nián)来最高水平。同时由(yóu)于(yú)大部分纺企纱线产(chǎn)品库存低位，产销压力(lì)较(jiào)小，促使部(bù)分企业增加原棉储备库(kù)存(cún)，为棉(mián)花市场消费提(tí)供了坚强(qiáng)支撑。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨，但下游纺企对高(gāo)价棉花的接受程(chéng)度并不(bù)高(gāo)，仍以刚需采购(gòu)为主。5月进入淡季后(hòu)，下游(yóu)订(dìng)单明显减少，购销(xiāo)也(yě)较为冷清，棉(mián)价(jià)的上涨也并未有效传导到下游，棉纱、坯布价格近(jìn)期均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在(zài)供(gōng)应端利多的推动下(xià)强势上涨。中棉(mián)协(xié)调查报告显示(shì)，2023年全国(guó)植棉意向面积为4155.75万亩(mǔ)，同比下(xià)降7.4％，降幅较(jiào)上(shàng)期扩大3.7个百分点。4月(yuè)份以来，新(xīn)疆地区陆(lù)愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析续(xù)出现低温降(jiàng)雨降雪天气，给棉花播种以及出苗带来了不利影响，进一步加(jiā)剧(jù)了(le)市场对于新年度产量大降的(de)担忧(yōu)，也为减产炒作提供了助推剂。5月新疆气温快速(sù)回升，郑(zhèng)棉一度回落，但近日(rì)新疆地区(qū)迎(yíng)来强降雨(yǔ)，部分(fēn)地区伴(bàn)随大风和沙尘暴(bào)，可能会对棉(mián)苗生长产生(shēng)不利(lì)影响(xiǎng)，再(zài)度引发了市场对(duì)于天气的(de)关(guān)注，期(qī)价再创阶(jiē)段性新(xīn)高。

　　“2023年新疆地区棉花(huā)播种面积(jī)普遍下降(jiàng)，根据(jù)我(wǒ)们的调研结果(guǒ)推算，2023年(nián)新(xīn)疆棉花(huā)种(zhǒng)植面积(jī)总计或(huò)下降8.16％。同时(shí)，今年(nián)春播开启(qǐ)以(yǐ)来，南北疆气温普遍偏低，尤其是北疆因积温不足，播种时间(jiān)推迟5—7日，加之4月中下旬(xún)及5月初部(bù)分地区出(chū)现大风沙、降雪(xuě)、冰雹等(děng)极端天气，导致部分棉田重(zhòng)播(bō)，预计新年度棉(mián)苗生长进度较(jiào)去年同(tóng)期或推(tuī)迟10—15日，将影响棉铃(líng)克重，或导致减产幅度(dù)扩(kuò)大(dà)。”高飞(fēi)堂说，再者就是行业人士对新(xīn)年(nián)度供应(yīng)收紧(jǐn)预期增强，普(pǔ)遍提(tí)高现(xiàn)货售卖价(jià)格。4月份国(guó)内价格明显上涨，月底3128B级(jí)皮棉价(jià)格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实(shí)际上，国(guó)内供应端方面，在意向种植面积下降和(hé)播种期(qī)低(dī)温(wēn)天气的双重作用下，新年度棉花减产(chǎn)概(gài)率大大(dà)增加(jiā)。需求端(duān)，目前下游纺织企业(yè)的开机率维持高位，而(ér)成品库存仍位于历(lì)史偏低水(shuǐ)平，整体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，需(xū)求端带来的负反馈并不明显。“不(bù)过接下(xià)来5—7月是纺织(zhī)行业淡(dàn)季，下游需求存在走弱的预期，短期对(duì)国(guó)内棉价形(xíng)成(chéng)一定的压(yā)力。但中长期内需持续复苏的逻辑并未改变，中国已经成为(wèi)支撑全球棉(mián)花消费复(fù)苏的主力(lì)军。”李馨说(shuō)。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是，4月份欧美高(gāo)通(tōng)胀问(wèn)题持续，使业(yè)者担忧持续加息的紧缩政策(cè)，或降低居民对纺织品服装(zhuāng)的消费动力，4月初(chū)USDA公布(bù)数据显示，中国棉(mián)花消费为794.7万吨，环比(bǐ)3月增加1.39％；而国外地区棉花(huā)消费量为1604.1万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.58％。此(cǐ)外(wài)，在4月下旬(xún)公(gōng)布的美棉(mián)周度净签约量(liàng)环(huán)比下(xià)降57％，较4周(zhōu)均值(zhí)下降(jiàng)72％，进一步使市场担忧国外棉花市场阶段(duàn)性需求下滑，外棉价格也随之出现(xiàn)下探(tàn)。

　　5月USDA报告首次公(gōng)布了对于2023/2024年度棉市的(de)供需预测，将全球棉(mián)花产量小幅下(xià)调15万吨至(zhì)2519万吨，同时将全(quán)球(qiú)棉花消费量(liàng)大幅调增144万(wàn)吨至2531万吨(dūn)，最终使得(dé)期末库存(cún)较上年度去库(kù)8万吨(dūn)。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显著复苏，全球棉市供(gōng)需有望转强，支撑(chēng)国(guó)际棉价(jià)重心上(shàng)移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济(jì)向好预期下，棉纺织市场消费增(zēng)长(zhǎng)明显，叠(dié)加极端天气对棉(mián)花正常出苗生(shēng)长带来袭(xí)扰，供应预期收缩(suō)，促使棉企挺价(jià)出货(huò)意(yì)愿增强，国内棉花价格(gé)随(suí)之水涨(zhǎng)船高；而国(guó)外弱预期背景(jǐng)下，消(xiāo)费下滑，与国内(nèi)形成明显反差。

　　据监测，4月初国内外棉花(huā)价差(chà)（国内棉价-国外棉价(jià)）为-1565元(yuán)/吨，4月28日(rì)价差(chà)为18元(yuán)/吨，实现自去年(nián)4月以来首次(cì)转正。截(jié)至5月(yuè)16日，国(guó)内外棉(mián)花价差延(yán)续正值。国内棉花价(jià)格(gé)回(huí)归(guī)至(zhì)外棉价格上方，或(huò)使(shǐ)纺企(qǐ)用(yòng)棉成本(běn)增加，后(hòu)续与外(wài)棉市场(chǎng)的竞争压力或增加。

　　对于后市(shì)，李馨认为，下(xià)游步入淡(dàn)季后需求支撑(chēng)减弱，当(dāng)前基(jī)本面(miàn)缺(quē)乏实质(zhì)性(xìng)利好，天气对(duì)产量的(de)影(yǐng)响(xiǎng)仍有待观察(chá)，郑棉短期预计(jì)宽幅振(zhèn)荡(dàng)为主。中愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析长期看(kàn)，国内棉花产量下滑是大概率(lǜ)事件，今年已有许多轧花(huā)厂在升级(jí)改造加工设备，对于(yú)产能(néng)持(chí)续扩张的(de)轧花(huā)厂来说(shuō)，如果棉花产量面临减少，新棉抢收大(dà)概率会在今年(nián)重(zhòng)演，中长期棉(mián)价(jià)重心(xīn)有望继续抬升(shēng)。

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