金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再(zài)创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自(zì)日本(běn)泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日(rì)本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市(shì)爆(bào)发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对(duì)日本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日(rì)本(běn)交易所集(jí)团，4月海外投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万(53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌wàn)亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的(de)外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然(rán)是日本股票的(de)最大(dà)净买家，年初至今的(de)买入(rù)量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲(fēi)特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是(shì)股神(shén)巴菲(fēi)特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日本前五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司(sī)每家略(lüè)高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了(le)对日本五(wǔ)大商社的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在美国以外任何其(qí)他(tā)国家都多。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，巴菲特(tè)增(zēng)持了(le)日(rì)本五(wǔ)大(dà)商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月(yuè)罕(hǎn)见地(dì)访问日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商(shāng)社的(de)决定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非常容易(yì)理解，我(wǒ)们(men)可能和这(zhè)五家(jiā)公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公(gōng)司能够(gòu)支付(fù)不错(cuò)的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们(men)所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业(53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌yè)务，同(tóng)时我们还能通过融资解决(jué)汇(huì)率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情(qíng)一(yī)开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是(shì)为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日(rì)本东京的还有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据(jù)日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际(jì)会(huì)计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日(rì)本5大(dà)商社(shè)的合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润(rùn)在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴(bā)菲特宣(xuān)布持有股票(piào)的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓(cāng)的美国(guó)苹(píng)果和美(měi)国(guó)可口可(kě)乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中(zhōng)指出在过去的三(sān)十(shí)年(nián)中，日本经历了(le)漫长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局大变化(huà)的背景下，日本经(jīng)济的边际变(biàn)化值(zhí)得研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下(xià)，日(rì)本(běn)在(zài)亚(yà)太格局(jú)中扮演了更(gèng)加重要的角色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本(běn)的设备(bèi)投资开始进入加速期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的(de)原(yuán)因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局(jú)，在全(quán)球动荡(dàng)的(de)大背(bèi)景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可避(bì)免，但良好(hǎo)的医(yī)疗体(tǐ)系(xì)以及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程(chéng)度上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动企业经营能力(lì)的(de)改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投(tóu)资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金成本和股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一(yī)波(bō)回购热(rè)潮。

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