北交所(suǒ)开市(shì)至今(jīn)一(yī)年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推(tuī)出北(běi)证50指数(shù)基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品也(yě)加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集公告(gào)可(kě)投北交所股票。

　马美如简介　多家(jiā)公(gōng)募机(jī)构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度(dù)抬(tái)升(shēng)，部(bù)分(fēn)公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所股票处于投(tóu)资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成长空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等(děng)行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北交所上市股票(piào)是(shì)国内依法发(fā)行上市(shì)的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易(yì)的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同(tóng)所规(guī)定的投资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等(děng)前提(tí)下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基(jī)金如果符(fú)合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所以密集公(gōng)告可投北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公(gōng)司的代表，许多(duō)标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为，一(yī)方面(miàn)从(cóng)持仓数(shù)量(liàng)和(hé)持股总量的角度(dù)来看，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得(dé)整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表现也使(shǐ)得(dé)越来越多投资(zī)者关(guān)注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性(xìng)以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所(suǒ)公司前(qián)十(shí)大(dà)股(gǔ)东(dōng)名(míng)单(dān)中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利(lì)表现(xiàn)继(jì)续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的(de)高速成长，北(běi)交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募(mù)基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对(duì)北交(jiāo)所市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产(chǎn)业链的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确(què)定性(xìng)强的个股机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公(gōng)司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配置上，力(lì)求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基(jī)金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资范围的基(jī)金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资(zī)范围扩(kuò)大至北交所股票，同(tóng)时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓(tuò)展对(duì)北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总(zǒng)市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金持(chí)有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来(lái)，公募投资北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公(gōng)司中，与新能源行业相关(guān)的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去(qù)年下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)今年年初(chū)看，北(běi)证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于一(yī马美如简介)级(jí)半(bàn)的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期(qī)，可(kě)投资标的规模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期(qī)投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面(miàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对(duì)于具体行业没(méi)有(yǒu)明确的(de)偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板的上(shàng)市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制度(dù)的不断(duàn)完善(shàn)、已上(shàng)市(shì)企(qǐ)业(yè)的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空(kōng)间(jiān)，当前(qián)配置的性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化(huà)逻(luó)辑强的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技(jì)和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设(shè)备、机(jī)械设备(bèi)、医(yī)药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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