看(kàn)看周末有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服(fú)务业(yè)PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分别(bié)创(chuàng)半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创去年5月以来新(xīn)高。其中(zhōng)的分项指数(shù)释放价格压力再度升(shēng)温(wēn)的(de)警报信号：4月购进(jìn)价(jià)格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集(jí)体下(xià)跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利(lì)率更(gèng)敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度较(jiào)日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年来(lái)低谷的(de)美(měi)元(yuán)指数迅速抹平(píng)日内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支持继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关(guān)口，连续第二周因周五回落(luò)而全周累计(jì)由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工(gōng)业(yè)金属总体(tǐ)继续(xù)下(xià)挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中国的进(jìn)口铜需(xū)求(qiú)，加之全周经济增(zēng)长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前(qián)景的担忧(yōu)压(yā)顶(dǐng)，未能延续一(yī)个10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基(jī)准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年(nián)第二次(cì)大幅加息(xī)，今年(nián)3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央(yāng)行也(yě)已经(jīng)经历了多次(cì)加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在周(zhōu)四(sì)的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要(yào)是由(yóu)于3月该国通胀(zhàng)加剧(jù)，央(yāng)行未来将(jiāng)继(jì)续监(jiān)测物价水平(píng)、外汇(huì)市场和货币(bì)总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通信、教育和交(jiāo)通(tōng)运(yùn)输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣(liè)天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的(de)多(duō)个地区持(chí)续(xù)遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴的风险。风(fēng)暴(bào)预测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等(děng)天气状况，得州沿海地区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游(yóu)到五大湖(hú)地(dì)区将受到(dào)影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因(yīn)天气状况而(ér)临(lín)时停飞。此外，俄克拉(lā)何马(mǎ)州19日遭受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特(tè)宣布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援(yuán)引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在(zài)保守派中拥(yōng)有了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低(dī)库存(cún)支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期货(huò)继(jì)续下挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国期货油脂(zhī)分析师聂波(bō)表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原(yuán)油需求逻辑(jí)，美国经济数据较(jiào)差，市场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再(zài)度加息(xī)。另一方面，国内经济处(chù)于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂实际消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高(gāo)。2月出(chū)口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减(jiǎn)幅同(tóng)样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口，但是(shì)由(yóu)于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初(chū)以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量(liàng)低于110万千升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库存(cún)下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产(chǎn)地(dì)报价相对内盘偏(piān)强，近月(yuè)进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内持续(xù)去库存，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多(duō)，总体利(lì)于(yú)产(chǎn)量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是(shì)需(xū)求(qiú)淡季，最近印度也取消了(le)棕(zōng)榈油订(dìng)单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可(kě)能性(xìng)较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈(chén)界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近端因为斋(zhāi)月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历(lì)史同期最(zuì)高位，且(qiě)未来产区产量季节性(xìng)恢复，国(guó)内、印度高库存(cún)，欧(ōu)盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑(yì)制(zhì)，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出(chū)口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累库(kù)。且(qiě)豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴(bā)西大豆(dòu)的集(jí)中出口(kǒu)，使得国(guó)际豆油(yóu)的(de)供应愈发(fā)充足，国内消费以(yǐ)及(jí)印度消(xiāo)费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢(féng)高空(kōng)配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当前(qián)国内库(kù)存较高，产(chǎn)区库(kù)存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马(mǎ)盘涨幅(fú)明(míng)显(xiǎn)大于国(guó)内(nèi)，远月(yuè)进口利润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附(fù)近。但是4月18日给(gěi)出(chū)了(le)进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份(fèn)全国共(gòng)进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去(qù)库不及(jí)预(yù)期(qī)，终(zhōng)端消费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步(bù)去库，但(dàn)未来产区(qū)压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将(jiāng)会逐步(bù)修复，国(guó)内也将会不断买船(chuán)，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库。后续需(xū)继续关注实际(jì)消费(fèi)以及买船(chuán)情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格(gé)再度(dù)开启(qǐ)反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜(cài)籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油(yóu)现货价(jià)差也扩(kuò)大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农产品(pǐn)分析师(shī)傅博表示，目前(qián)来(lái)看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及(jí)目(mù)前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜(cài)油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生(shēng)物柴(chái)油政策执行不(bù)及预期(qī)，对于植物油消(xiāo)费增速不会像(xiàng)之(zhī)前那么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增多(duō)，增产背景下可(kě)能(néng)再(zài)度对(duì)价格产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从国(guó)内的情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计后续(xù)继续(xù)维持(chí)高位(wèi)运行(xíng)。因为(wèi)进口(k10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适ǒu)菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个(gè)月维持在24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进口量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份的(de)菜(cài)油进口量预(yù)计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知数(shù)，总体来看，菜油的供(gōng)应并没(méi)有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需要保持(chí)竞(jìng)争力，要维持和豆油的(de)低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应(yīng)压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价(jià)格维持(chí)弱势，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢(huī)复格(gé)局(jú)较(jiào)为明(míng)确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继(jì)续维持逢(féng)高抛空的思路。后(hòu)续(xù)需要(yào)重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和(hé)菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者(zhě)上(shàng)游(yóu)成本端的(de)变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油(yóu)的累(lèi)库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来(lái)一段时(shí)间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周初市场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复(fù)开机，20日后(hòu)其他地方油厂(chǎng)也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高(gāo)的(de)进口量，所以预(yù)计大(dà)豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆(dòu)油(yóu)供(gōng)应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过关(guān)，部分工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适机(jī)。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提升较(jiào)多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状(zhuàng)态，预计短期开机继续位(wèi)于(yú)低(dī)位，下周(zhōu)开机预计将会继续(xù)恢(huī)复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累(lèi)库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计(jì)本周(zhōu)全国大豆(dòu)压榨量将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆(dòu)油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的(de)需(xū)求并不乐(lè)观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现(xiàn)货价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增(zēng)加，西南地(dì)区菜(cài)油对(duì)豆油的(de)替代正在发生。一(yī)些食品加工、饲(sì)料等领域的豆(dòu)油需求(qiú)也会因为豆油(yóu)价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆(dòu)到港(gǎng)通关(guān)以及整体的(de)开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆(dòu)油盘(pán)面的相对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅(fù)博(bó)认为，供(gōng)应增(zēng)加而(ér)需(xū)求偏弱，再(zài)加上(shàng)进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面(miàn)从(cóng)目前的低(dī)库(kù)存(cún)、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油(yóu)是降库预期，菜(cài)油(yóu)前(qián)期已经对自(zì)身的供应压力(lì)进(jìn)行了(le)一波交易，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应的边(biān)际变化和(hé)需求预期(qī)都(dōu)预(yù)示(shì)豆油可能是未来(lái)一段时间三(sān)大油(yóu)脂中最弱(ruò)的。

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