券商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好(hǎo)表现以及去年较(jiào)低的基数，行业世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼(yè)业绩全面爆(bào)发。券商板块也在周五呈现集体(tǐ)大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主体披(pī)露一(yī)季报，至此(cǐ)51家(jiā)上市券商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体一(yī)季报悉数披露(lù)，券商(shāng)整体一季(jì)度表现较好，增速中(zhōng)位数达(dá)214.54%。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速较(jiào)为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季(jì)度归母净利排名，新的十大分(fēn)别(bié)是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单算(suàn)数(shù)平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券(quàn)商(shāng)一季报的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎ世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼ng)幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收(shōu)阳(yáng)线(xiàn)，累计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其(qí)中20家增速(sù)达1倍至(zhì)数倍。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速(sù)超过10倍的有2家券商及1家上市(shì)主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净(jìng)利扭亏为盈(yíng)的券商多达(dá)9家(jiā)，分(fēn)别是(shì)天风证券、华西证券、东北(běi)证(zhèng)券(quàn)、西部(bù)证券、西(xī)南(nán)证券、红塔(tǎ)证券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净利润同比增速为负值(zhí)，分别是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与(yǔ)营收均出(chū)现下滑，公司一(yī)季报显示(shì)，报告期内公(gōng)司实(shí)现营业总(zǒng)收入(rù)为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不如中(zhōng)小(xiǎo)券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同样具有可圈(quān)可(kě)点之处。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过五成的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司(sī)指南针(zhēn)在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业务开展取得一定(dìng)成绩(jì)，但(dàn)营业利润仍未(wèi)实(shí)现盈利(lì)，一定程度上拖(tuō)累了公司(sī)整体。

　　十余家券商(shāng)营收(shōu)增一(yī)倍(bèi)以上

　　一季度(dù)营收规模增速(sù)方面，51家券商中44家同比增速为(wèi)正、7家增(zēng)速为负，同(tóng)比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领衔，其今(jīn)年一季度(dù)同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足(zú)亿元的低基数有关，其今年一(yī)季度营收规模为(wèi)7.38亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度营收增速(sù)超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天(tiān)风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别(bié)是财(cái)通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券(quàn)商营收(shōu)增幅接(jiē)近1倍，分别是华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营(yíng)收同比下(xià)滑幅(fú)度较大(dà)，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下滑的(de)券商或上市主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排(pái)名前十券商分别(bié)是(shì)中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以(yǐ)较高(gāo)的增速杀(shā)入营收排名前十，其(qí)一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十(shí)，招商(shāng)证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与(yǔ)中信建投营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高(gāo)增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开(kāi)源(yuán)证券在解读东方证券一季报时称，东方证(zhèng)券自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显，期末金融资产规模为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营驱(qū)动一(yī)季报(bào)高(gāo)增，全年盈(yíng)利(lì)增速(sù)有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营(yíng)投资致使利息支出有(yǒu)所增长，市场回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看好公司在政策放松预期下实(shí)现估值提(tí)升。

　　西部证券(quàn)在关于国(guó)金证券(quàn)的研(yán)报(bào)中(zhōng)称，自营(yíng)投资成为影(yǐng)响国金证券业绩(jì)核心因(yīn)素，一季度自营业务收入(rù)提升(shēng)至7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成再(zài)融资后，公(gōng)司金融投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去(qù)年底增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，自营(yíng)投资成为(wèi)影(yǐng)响券(quàn)商业绩(jì)的核心，预期将在(zài)一(yī)季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重(zhòng)点关(guān)注差异(yì)化监管的(de)措施落(luò)地，或(huò)将(jiāng)打开头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预(yù)期将是券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期(qī)将在年内实现较大(dà)幅度(dù)的改善。

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