券商今(jīn)年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表(biǎo)现以(yǐ)及去(qù)年较(jiào)低的(de)基数(shù)，行业业绩全面爆发(fā)。券(quàn)商板块(kuài)也(yě)在周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家券商(shāng)或上市主体披(pī)露一季报，至(zhì)此(cǐ)51家上市券商或上市主体(tǐ)一季报悉数披(pī)露，券商(shāng)整体(tǐ)一季(jì)度表现较(jiào)好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国(gu俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大ó)信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度(dù)归母净利排名(míng)，新的十大分别是中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿(yì)元）、中信建投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招(zhāo)商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简单算数(shù)平(píng)均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一(yī)季(jì)报的优(yōu)秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收(shōu)阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正(zhèng)，其(qí)中20家(jiā)增(zēng)速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速(sù)超过(guò)10倍的(de)有2家券商(shāng)及1家上市(shì)主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分(fēn)别(bié)是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍(bèi)的有3家，分别(bié)是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭亏为(wèi)盈(yíng)的券商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券、西南(nán)证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利与(yǔ)营(yíng)收均出现下滑(huá)，公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期内公司(sī)实现(xiàn)营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小(xiǎo)券商“夸张”，但头(tóu)部券商的(de)业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的(de)绝对优势，保(bǎo)持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市(shì)公司指南针在(zài)一季报(bào)中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务(wù)开展取得(dé)一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增(zēng)一倍以上

　　一季度(dù)营收规(guī)模(mó)增速方面(miàn)，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为(wèi)负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速(sù)领衔，其今年一季(jì)度同比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不(bù)足亿(yì)元的低基数有关，其今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿元，去(qù)年同期(qī)营(yíng)收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一(yī)季(jì)度营收(shōu)增速超过(guò)2倍(bèi)的有(yǒu)2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收(shōu)同比下滑幅度较大，分别(bié)是国(guó)盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收排名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速杀入营收排名前十，其一季(俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大jì)度营(yíng)收同比增(zēng)57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十(shí)，招商证券(quàn)一季度营收(shōu)增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营(yíng)收增幅(fú)显著较(jiào)小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方(fāng)证券一季报(bào)时称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资(zī)产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环(huán)比增2%。自营驱(qū)动一季报高(gāo)增，全年盈(yíng)利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投资俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大致(zhì)使(shǐ)利息支出有所增长，市场回暖下(xià)投资业(yè)务表(biǎo)现亮眼，收入同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好公司在政策放松预(yù)期下(xià)实现估(gū)值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称(chēng)，自(zì)营投资成为影响(xiǎng)国金证券业绩核心因(yīn)素，一(yī)季(jì)度自营业务收入(rù)提升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融(róng)投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将在(zài)一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务(wù)方面，下半年重点(diǎn)关注差(chà)异化监管的措施落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预(yù)期(qī)将是券商业绩(jì)大幅(fú)修复的一年，尤(yóu)其是受到(dào)自营业务冲击大的公(gōng)司预期将在(zài)年内实现较大幅度(dù)的改(gǎi)善。

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