近(jìn)期(qī)市(shì)场风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也(yě)纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们(men)一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大(dà)基金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为中国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下(xià)另一只旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过(guò)，记(jì)者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投资者提供(gōng)了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面(miàn)是(shì)全球的(de)领导者，同时中国(guó)对成(chéng)品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动(dòng)车(chē)基础(chǔ)设施最完(wán)善的(de)国家之一。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各(gè)自的领域中建立(lì)主导(dǎo)地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和(hé)电机温控的关(guān)键组(zǔ)件的生产商。该(gāi)公司在(zài)空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括特(tè)斯(sī)拉等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以及(jí)福(fú)特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全(quán)球范(fàn)围内继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金(jīn)也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日发(fā)布的数据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共(gòng)计36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池(chí)企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车(chē)动力(lì)电池产业(yè)创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它个股还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较(jiào)多的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全(quán)性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判(pàn)断也(yě)可能是错的。例(lì)如，若未来新的电(diàn)池(chí)技术出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着(zhe)电(diàn)池成(chéng)本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润(rùn)率。宁德时代和(hé)电(diàn)动车(chē)厂商(shāng)的关系(xì)若不(bù)能维系。这(zhè)些因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人(rén)民币(bì)，截(jié)至2023年一季度(dù)末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛阿里巴巴11.66％。

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