美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机持(chí)续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银(yín)行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干选项，其中(zhōng)包(bāo)括资产出售，可能出售所有业务或部(bù)分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是继西太平(píng)洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传出考虑可(kě)能出售的消息(xī)。本周三(sān)美股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括(kuò)出(chū)售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收(shōu)跌(diē)逾(yú)4％的(de)该(gāi)行股(gǔ)价盘后跳(tiào)水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发布声明确(què)认了周(zhōu)三的(de)媒体(tǐ)消息，称在和多位潜在的(de)投资者商谈(tán)，还(hái)表(biǎo)示，其核心存(cún)款3月以来已(yǐ)经(jīng)增(zēng)长，在第(dì)一共和银(yín)行被出售(shòu)后，该行并(bìng)未经历超出正(zhèng)常水平(píng)的存(cún)款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续(xù)暴跌(diē)，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行此后表(biǎo)示(shì)，关于该行磋商出售资产等战略(lüè)选项(xiàng)的(de)媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行(xíng)跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机火上浇油(yóu)的第一(yī)地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指(zhǐ)数(shù)下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数(shù)下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地(dì)区(qū)性(xìng)银(yín)行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西部银(yín)行收(shōu)跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就(jiù)近期大(dà)型银行(xíng)倒闭事件举(jǔ)行(xíng)听证会。会上，银(yín)行监(jiān)管专家表示，管理不(bù)善是导致破(pò)产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅(guī)谷(gǔ)银行、签(qiān)名银行(xíng)和第一共和银(yín)行有非常(cháng)独特的商业(yè)模式，硅谷银(yín)行专(zhuān)注(zhù)于资本密集型的科技以及生物(wù)医(yī)学初(chū)创(chuàng)企业(yè)；第一共和(hé)银(yín)行集(jí)中于财(cái)富(fù)管理(lǐ)；而签(qiān)名银行(xíng)则有大量的数字(zì)资产风险。在听证会上(shàng)，专家(jiā)们明确将(jiāng)最近银行倒闭(bì)潮(cháo)归(guī)咎于行政管(guǎn)理(lǐ)不善，同时他们担(dān)心银行倒闭会将美国(guó)经济拖入(rù)衰退。专家和(hé)议员(yuán)们也表示(shì)，美联储(chǔ)存在(zài)监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人(rén)士(shì)周四报道，美国(guó)联邦和(hé)州政府官员正在评(píng)估近几(jǐ)天银行股(gǔ)大幅波动背(bèi)后(hòu)存(cún)在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方面也(yě)表示将(jiāng)监控“健康(kāng)银行面临(lín)的做空压力”。美(měi)股地区银行股(gǔ)本周(zhōu)大幅(fú)下(xià)跌，西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在(zài)周四(sì)就(jiù)通过做空某些(xiē)地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称(chēng)，鉴于地区(qū)银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活动(dòng)增加和股(gǔ)市波动已引起(qǐ)官员及(jí)监管机构越(yuè)来越多(duō)的(de)关(guān)注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在美国银(yín)行体系动荡之际(jì)，近(jìn)一半(bàn)的美国人(rén)担(dān)心(xīn)他(tā)们在银行或其他金融机构账户上的钱的安(ān)全。总共有48％的美国成年(nián)人表示他们担心自己的(de)钱(qián)，其中(zhōng)19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据相似。当时有45％的美国(guó)成年人表示，他们非常或中度担心自己资金的安(ān)全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普并(bìng)未在银行业较为平静的时期测量过这一(yī)数(shù)据，但2008年(nián)12月(yuè)的数(shù)据显示，在危机得(dé)到解决后，人们对(duì)存款安全的担忧(yōu)略有(yǒu)减少，这表明(míng)对存(cún)款安全的高度担忧(yōu)可(kě)能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处(chù)石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯社(shè)报(bào)道，当地时间5月(yuè)4日(rì)凌晨，位于俄罗斯(sī)罗(luó)斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并引发了(le)火(huǒ)灾。据介绍，一架(jià)无人(rén)机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂(chǎng)房间(jiān)连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另(lìng)一(yī)处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导致一(yī)储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没(méi)有造成人(rén)员伤亡，火灾目前(qián)都(dōu)已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策会议，决(jué)定将(jiāng)欧元区三大关(guān)键利(lì)率均上调25个(gè)基(jī)点。主要再融资(zī)利率(lǜ)、边际借贷利(lì)率和存款(kuǎn)机(jī)制利率从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来(lái)已连续7次(cì)上调(diào)关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过(guò)专(zhuān)家预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标还需要(yào)数年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经(jīng)济衰退(tuì)担(dān)忧(yōu)压制，外盘原油大(dà)幅下跌。受外(wài)盘(pán)原油(yóu)大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期(qī)后跳空低开，较(jiào)假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美(měi)联储如期加息25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这一区间(jiān)仅略低于2008年大衰退前的(de)利率(lǜ)峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月(yuè)合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超(chāo)7％，触及63.64美元(yuán)/桶的(de)日低(dī)，为2021年(nián)12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦(lún)特原油(yóu)7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要受到宏观避险情(qíng)绪的影(yǐng)响(xiǎng)，原油市场(chǎng)自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更(gèng)多体(tǐ)现(xiàn)的是金(jīn)融属性。一(yī)方面，美联储如期(qī)加(jiā)息(xī)25个基(jī)点，市场对连(lián)续加息对经(jīng)济造成影响(xiǎng)的(de)担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现破产(chǎn)银(yín)行(xíng)，造成美国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受到一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健(jiàn)告诉期货日报记者，近期(qī)海外宏观集中避(bì)险，主要还(hái)是与(yǔ)美(měi)国银行危机事件有关。另外，美国(guó)债务上限问题仍(réng)未解决，市场担心该问题是(shì)另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的(de)一份评估文(wén)件警(jǐng)告称，如果不提高债务上限(xiàn)，美国经(jīng)济将面(miàn)临(lín)严重后果，在三种(zhǒng)预期情形(xíng)下，美国经济(jì)都(dōu)将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中(zhōng)避(bì)险状(zhuàng)态，对股市和(hé)商(shāng)品(pǐn)等(děng)风险资产带来(lái)短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏观(guān)层(céng)面的不(bù)确定性较大，主(zhǔ)要风(fēng)险(xiǎn)在于当前(qián)的宏观避(bì)险情(qíng)绪(xù)是否有可能演化(huà)成趋(qū)势，即VIX指数(shù)是否(fǒu)会由日度(dù)级(jí)别演(yǎn)变成周度级(jí)别(bié)的拉升行(xíng)情。如果这种(zhǒng)情(qíng)况出现，风险资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市(shì)场(chǎng)的关(guān)注点集中在宏观情(qíng)绪指标的跟踪上(shàng)，重点(diǎn)观察美股(gǔ)和(hé)VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧(cè)重留意避险情(qíng)绪(xù)蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析(xī)师郑梦琦表示(shì)，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于(yú)预期，显(xiǎn)示在利率上(shàng)升和通胀居(jū)高不下的情况下(xià)，美国经济难以获得(dé)动能。叠加美(měi)国就(ji河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话ù)业市场(chǎng)招聘(pìn)步(bù)伐放缓，劳动力市(shì)场(chǎng)逐(zhú)渐降(jiàng)温(wēn)，经济面(miàn)临的风险(xiǎn)正在上升(shēng)。而在此次美联(lián)储议(yì)息会(huì)议上，鲍威(wēi)尔发(fā)言偏鹰派，称(chēng)美联储致力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决(jué)于数据。美(měi)联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探索(suǒ)货币政策路径，如果6月初之(zhī)前高利率带来的(de)风(fēng)险事件进一步扩大，美联(lián)储(chǔ)或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储是否会在接下来的议息会(huì)议中暂停加息，以及降息(xī)开(kāi)启(qǐ)的时间和(hé)节奏(zòu)。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘面(miàn)连续大(dà)跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势类似(shì)，甚至驱动上也有较高的相似性。高健(jiàn)表示，共(gòng)同点是在银行业危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发(fā)盘面快速下(xià)跌(diē)。不同(tóng)点有两个：一是(shì)此次宏观避(bì)险还有一部分债务上限的加成；二是当前原油基本面(miàn)状态要好于3月(yuè)。综合来看，3月中旬原油盘面的走势(shì)，对此轮原油大跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬原(yuán)油(yóu)止跌回升(shēng)，驱动(dòng)因素(sù)是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回(huí)落，盘面(miàn)上的表现是连续收(shōu)出长下影线(xiàn)。因此，近期原(yuán)油盘面也要重点留意是否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃森分析称(chēng)，从基本(běn)面看，短(duǎn)期原油尚不具备持续大幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库存(cún)减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周出现大幅减(jiǎn)少(shǎo)，而美(měi)国即将进入夏季用油高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首的(de)中东(dōng)产油(yóu)国为稳定(dìng)油价进行着(zhe)各种努力，虽(suī)然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再(zài)度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随(suí)着超(chāo)卖(mài)情绪的逐步释放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是振荡格局，价(jià)格向下逼(bī)近年内(nèi)低点，短(duǎn)线观(guān)察前(qián)低的支撑力(lì)度。未(wèi)来(lái)能否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓延情(qíng)况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现周线级别的行(xíng)情。除此之外，原油暂时看不到(dào)实质性大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联储年(nián)内加息(xī)基本全部落地，后期(qī)将不再存在加息对大(dà)宗商(shāng)品压(yā)制的预期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但(dàn)美联(lián)储连续大(dà)幅加(jiā)息后对市场的影响仍需一段时间观察(chá)，情绪的底部可能已经(jīng)出现，但(dàn)市场的底部仍需要观察。基(jī)本面上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会(huì)下降(jiàng)多少(shǎo)也尚(shàng)未有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内(nèi)将会支撑油价。“综(zōng)合来看(kàn)，目(mù)前(qián)原油(yóu)阶段(duàn)性底部或已出现，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥(lì)青大(dà)幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥青期(qī)货(huò)假(jiǎ)期后首个(gè)交易日大(dà)幅下(xià)行，BU2307合约最大(dà)跌幅超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介绍，相较(jiào)原油而(ér)言，沥青走势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞(ruì)拉石油有关的交(jiāo)易(yì)许可(kě)证延长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和美国(guó)的问(wèn)题依然存(cún)在，沥(lì)青原料供(gōng)应(yīng)减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而(ér)减(jiǎn)缓了成本端(duān)原油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应持续高位，对比往年同(tóng)期(qī)数据，供应(yīng)提前发力，叠加终端需求未有明(míng)显(xiǎn)回(huí)暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情(qíng)况对沥青生产(chǎn)供应造(zào)成(chéng)阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国(guó)内沥(lì)青(qīng)产(chǎn)能利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本(běn)装置检(jiǎn)修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西(xī)东油恢复沥青生(shēng)产，华(huá)北部分地(dì)炼维持停产状态(tài)。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受(shòu)沥(lì)青生产利(lì)润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工(gōng)率持续回升，尽管近期(qī)随着利(lì)润(rùn)的压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当前沥青供应仍(réng)处于相对(duì)偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑林(lín)称(chēng)，由于沥青利(lì)润压缩限制生产积极(jí)性，叠(dié)加原料(liào)稀释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国内(nèi)沥青供应存(cún)在(zài)收缩预期，后(hòu)续(xù)关注(zhù)国(guó)内炼厂(chǎng)排(pái)产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍(réng)处于季节性淡季，南方开始(shǐ)进(jìn)入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好(hǎo)的(de)表现。从下游行业的开工率(lǜ)看(kàn)，道(dào)路需求表现偏弱，防水需(xū)求表现稍好但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建(jiàn)乐(lè)观(guān)预期(qī)仍(réng)在，且随着气(qì)温的回升，道路施工项目(mù)逐渐启动，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青(qīng)价格波动(dòng)的主要逻辑在于(yú)成本端原油，短期供需端矛(máo)盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件以及衰(shuāi)退预期的压(yā)力，预计原油仍维持弱势运(yùn)行(xíng)。在此背景下(xià)，沥青(qīng)价格(gé)也难有(yǒu)较强的表现，短(duǎn)期(qī)仍跟随原油偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当下沥青(qīng)估(gū)值(zhí)处(chù)于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下移(yí)，沥青综合加工利润或将有所增长。另(lìng)外，沥青总(zǒng)体库存持续(xù)累积(jī)，但仍处历史偏低水平(píng)，加(jiā)之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需(xū)逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低(dī)做多(duō)裂(liè)解(jiě)价差，中长期需关注沥青原料(liào)供应政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏弱格(gé)局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅(fú)也(yě)很明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本(běn)端让利(lì)下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调(diào)油(yóu)需求不及(jí)预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期(qī)间宏观(guān)事(shì)件的扰动加大了成本端(duān)的跌(diē)幅，从而(ér)拖(tuō)累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究院能化组组(zǔ)长谢雯告(gào)诉(sù)记者(zhě)，由于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩大，现(xiàn)货市(shì)场基差(chà)偏(piān)强，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因(yīn)PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流明(míng)显(xiǎn)回(huí)升，聚(jù)酯开工(gōng)率改(gǎi)善，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格局(jú)将慢慢(màn)发生改变，PX与石(shí)脑油价差(chà)进入压缩阶段。董丹(dān)丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅(fú)下滑(huá)，5月PX检修装置(zhì)将(jiāng)逐(zhú)步重启(qǐ)，全亚洲(zhōu)PX的(de)开工(gōng)率(lǜ)将(jiāng)从(cóng)4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全(quán)球(qiú)汽油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调(diào)油需求也(yě)不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时(shí)高达470美(měi)元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套(tào)共(gòng)计820万(wàn)吨新装置（产(chǎn)能(néng)占(zhàn)国(guó)内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压(yā)缩(suō)的过(guò)程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有检修(xiū)计划，但由于高加工差下装置开工较(jiào)为积(jī)极，实际检修力度(dù)有(yǒu)待(dài)观察。而且，亚东石化和(hé)英(yīng)力士重启(qǐ)提负，桐(tóng)昆新(xīn)产能(néng)释(shì)放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠(dié)加聚酯负(fù)荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福(fú)能期(qī)货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示(shì)，目(mù)前(qián)来看调(diào)油驱(qū)动(dòng)稍显不足，美国汽油库(kù)存进入4月后(hòu)去化力度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩(hán)国就有甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美国，存(cún)在提前(qián)备货行为(wèi)。同时(shí)，PXN维持在440美(měi)元/吨的(de)偏(piān)高水(shuǐ)平，有(yǒu)助于带动部分装置开(kāi)工(gōng)，且随着集中检(jiǎn)修将进入尾声，预计(jì)5月底负荷(hé)或(huò)升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检修期结束(shù)，PX开工率回(huí)升明显，而国内部分PX装置负荷处(chù)于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松(sōng)。同时，调油需求不及预期(qī)，当前美湾芳烃(tīng)库存(cún)较高，需求(qiú)饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或(huò)有所承压(yā)。PTA在(zài)成(chéng)本(běn)拖累下(xià)价格走势偏弱(ruò)。后续需关注原(yuán)油价格企稳(wěn)情(qíng)况及调油逻辑在汽油需求(qiú)旺(wàng)季(jì)是否实质发生(shēng)。若原油价格企稳、调油(yóu)需求再起，在(zài)聚酯(zhǐ)开工(gōng)率(lǜ)有改善(shàn)预期的前提(tí)下，PTA有(yǒu)望出现阶段(duàn)性(xìng)反(fǎn)弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑(huá)的利空可能会慢慢发(fā)生(shēng)改变(biàn)，例如5月4日国内开(kāi)盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的(de)织造、加弹开工率(lǜ)也出现了周(zhōu)度回升(shēng)的态(tài)势(shì)。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导(dǎo)致趋势延续。从价河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话格走势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约跌势(shì)开始加(jiā)快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势(河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话shì)减缓的走(zǒu)势。

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