今(jīn)年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了基金经(jīng)理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积(jī)极回报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人(rén)工(gōng)智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的(de)收益(yì)，成为(wèi)今年以来业(yè)绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的(de)业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表示(shì)，一季度在人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业在(zài)人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业务的人(rén)工(gōng)智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报(bào)基金一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端(duān)都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报(bào)的持(chí)仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极回报(bào)的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四(sì)季(jì)末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化(huà)，前(qián)十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大(dà)细分(fēn)领(lǐng)域，在一季(jì)度(dù)都到(dào)了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期(qī)，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛(máo)利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求端将对设(shè)计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和(hé)边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中(zhōng)国(guó)半(bàn)导体的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的影(yǐng)响(xiǎng)，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化(huà)率却(què)取得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在(zài)全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩还是(shì)受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多(duō)来(lái)自于(yú)投(tóu)资者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及(jí)诺安积极回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一(yī)季度(dù)规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基(jī)金的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关(guān)板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季度主要(yào)对对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一季度新进了(le)海康(kāng)威(wēi)视、澜(lán)起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多(duō)类(lèi)产品(pǐn)。在(zài)4月15日发(fā)布的《投资者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视的(de)营收增长起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计(jì)算(suàn)和人(rén)工智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案，目(mù)前(qián)主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布(bù)局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模(mó)块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在(zài)内的四(sì)只个股在一季度退出兴全(quán)合润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度(dù)除了加仓半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互(hù)联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也(yě)是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一季度(dù)A股(gǔ)市场(chǎng)上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金(jīn)朱(zhū)红裕(yù)成为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)一季报(bào)的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路(lù)和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看(kàn)，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季(jì)度(dù)朱红裕(yù)配(pèi)置A股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国(guó)香港股票(piào)市值(zhí)占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了(le)信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增(zēng)持了计(jì)算机(jī)、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中(zhōng)可(kě)能面(miàn)临业(yè)绩(j京j属于北京哪个区的车ì)拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额(é)收益，但市场的博(bó)弈(yì)程(chéng)度超(chāo)出了我们的预(yù)期，导致对部(bù)分行业的(de)定(dìng)价出现了(le)较为显著(zhù)的偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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