30年“不败”的可转债信(xìn)仰(yǎng)，突然(rán)之间出(chū)现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的(de)可(kě)转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜(sōu)特(tè)转债(zhài)今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从未有过如(rú)此低价可转债，与(yǔ)此同时，各类低价转债接连(lián)雪崩。分析认(rèn)为，资金开始(shǐ)担(dān)心退市和违(wéi)约风险(xiǎn)，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市(shì)场今天(tiān)也继续不乐观(guān)，自周二盘中冲高(gāo)到3400点跳(tiào)水(shuǐ)之后，市场持续(xù)回落，上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指(zhǐ)数(shù)和多(duō)数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此(cǐ)前最(zuì)牛的传媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建(jiàn)筑(zhù)、有(yǒu)色等(děng)也(yě)跌(diē)超3％；纺织服装(zhuāng)、电(diàn)力(lì)、旅游等行业逆(nì)势飘(piāo)红上涨。

　　不过(guò)北上(shàng)资金却是(shì)逆(nì)势抄底，全(quán)天净买入13亿元(yuán)。

　　两(liǎng)只转债面(miàn)临退市(shì)

　　带(dài)崩整个低(dī)价(jià)转债市场

　　30年没有过的可(kě)转债退市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要(yào)退(tuì)市，打破了30年来(lái)的(de)可转(zhuǎn)债没有出现正股和转债退市的历(lì)史。接(jiē)着没(méi)几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌(diē)，第2只打(dǎ)破历(lì)史来得太快。蓝(lán)盾转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之(zhī)下(xià)，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而(ér)昨日搜(sōu)特转(zhuǎn)债已(yǐ)经(jīng)暴(bào)跌19.75％。持续(xù)上演断(duàn)崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触发面值(zhí)退市已没什么悬念。

　　接连(lián)的退市情形，以(yǐ)及可能(néng)面(miàn)临的违约。彻底带(dài)崩了整个低价转(zhuǎn)债，过(guò)去的双低策略似乎也(yě)不再奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只跌了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞(sāi)力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如今又(yòu)涌现大(dà)批价格跌破100元的低(dī)价转债，而一(yī)年前市场还在关注“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一度(dù)没有转(zhuǎn)债价格低(dī)于(yú)100元。如(rú)今是多只接(jiē)连闪崩断崖(yá)下(xià)跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市(shì)场近期(qī)波动剧烈

　　上证指数(shù)周二在券商、银行等金融股(gǔ)带动之下，一(yī)度(dù)冲(chōng)上3400点，而后快速跳水。然后持续下行(xíng)，今(jīn)日又跌超现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红后(hòu)，市场持续走(zǒu)低。

　　有分析(xī)表示，近期(qī)市(shì)场波动加(jiā)剧，资金(jīn)分歧(qí)较大(dà)。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月(yuè)新增(zēng)社融(róng)、新(xīn)增信贷(dài)、M2同比均(jūn)低于Wind一致预期，一季(jì)度冲(chōng)量明显+票据利率下行，数据走弱(ruò)在(zài)方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点(diǎn)指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过(guò)后明显走弱，单月新增创(chuàng)历史新低，与地产销(xiāo)售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升(shēng)，基(jī)数效应外，主因C端新增存(cún)款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部门中长(zhǎng)贷(dài)仍(réng)在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的(de)制(zhì)造业(yè)库存及产能周期位置(zhì)看，弹性或有限。金融数据再次印证复苏成色(sè)需巩固，或提升政策加码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期(qī)，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基(jī)数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对强劲的需求均(jūn)支撑了外需，内需同(tóng)样在修复下市场分子端(duān)边际(jì)向好。

　　第二、国内(nèi)外流(liú)动性仍然(rán)偏(piān)好。国内(nèi)看，4月政治局会议仍(réng)然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下(xià)流动性大概率仍然维(wéi)持宽松，同样仍可能(néng)有增量政策出台，对市场(chǎng)均是呵护而非(fēi)压力(lì)；海(hǎi)外看(kàn)，5月(yuè)FOMC会议后市(shì)场(chǎng)基本(běn)已定价美联储本轮加(jiā)息已至(zhì)顶点，仍然(rán)存在区域银行风险隐患(huàn)同时通胀仍(réng)在(zài)下行下，后续海(hǎi)外流(liú)动性难更紧，外(wài)资对国内(nèi)市场的流(liú)出压力(lì)不大。

　　总体(tǐ)来(lái)看，权(quán)重(zhòng)板块内(nèi)部(bù)的分化，热门板块交易性的波动是(shì)指(zhǐ)数调整主(zhǔ)因(yīn)，但在内需修复、外需韧(rèn)性，且国内政策呵(hē)护延(yán)续、外资流出压力不大下市场无大风(fēng)险，震荡修复延续。

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