为了让自(zì)己的限(xiàn)售股解禁后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露了一(yī)则(zé)行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十(wéi)对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息(xī)披露违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露(lù)的信息，新(xīn)美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人(rén)何(hé)德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时(shí)向时任独墅湖文(wén)化传播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提供保(bǎo)证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券(quàn)账(zhàng)户并联合其(qí)他市场资金(jīn)在(zài)二(èr)级市(shì)场买入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍认识并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹得(dé)的证券账户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方(fāng)交易决策，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日(rì)申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日(rì)期(qī)末持股量为(wèi)期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提出多点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委托(tuō)理财关系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新(xīn)美星的(de)情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户(hù)交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部(bù)分用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用于(yú)非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明(míng)土(tǔ)账户(hù)组、李传武账户组交易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的(de)代(dài)理人也就(jiù)是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了(le)申(shēn)诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交易(yì)影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是(shì)操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了(le)联(lián)合影(yǐng)响(xiǎng)股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的(de)合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知(zhī)道(dào)蒋维和上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入(rù)“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛(máo)明(míng)土(tǔ)和李传(chuán)武(wǔ)的违(wéi)法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚时(shí)将合(hé)谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待(dài)各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零(líng)三条所述的操(cāo)纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处(chù)罚决定书(shū)披(pī)露(lù)，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美(měi)星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代(dài)理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人(rén)不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三(sān)，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十资金(jīn)流水及(jí)相关(guān)银行账(zhàng)户(hù)流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不(bù)具有事(shì)实和(hé)法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司实(shí)际一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十控制人(rén)，未如实告(gào)知上市公司上述(shù)持股情况，导致(zhì)新(xīn)美星在相关公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新美(měi)星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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