金融界(jiè)4月28日消(xiāo)息 为规范开(kāi)展内(nèi)地与香港利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联互通合作相关业(yè)务，保护境内(nèi)外投资(zī)者合法权(quán)益(yì)，维(wéi)护利率互换市场秩序，中国人民银行制定了(le)《内(nèi)地与(yǔ)香(xiāng)港利率(lǜ)互(hù)换(huàn)市场互联互通合(hé)作管理暂(zàn)行办(bàn)法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人(rén)民银行有关部门负责(zé)人表(biǎo)示，未来中国人(rén)民银(yín)行将根据市场发展情况(kuàng)，适(shì)时增加投资品种，调(diào)整交易和清算额度(dù)，优(yōu)化交易(yì)清(qīng)算安排，为境外投(tóu)资者提供更加便利高效的(de)风险管理工具。另外，两地监(jiān)管(guǎn)当(dāng)局将(jiāng)结合(hé)各方面(miàn)情况，在风(fēng)险可控、对等互利的原(yuán)则下(xià)，适时研究扩展至“南向互换通(tōng)”。

　　以下(xià)为中国人民银行有关部门负(fù)责人就《内地与香港利率互换市(shì)场互联互(hù)通合作管理暂行(xíng)办法》答记(jì)者问(wèn)

　　一(yī)、符合中(zhōng)国人(rén)民银行要求(qiú)的(de)境外投资者(zhě)包括哪些(xiē)？

　　答：符合《中(zhōng)国(guó)人民银行关(guān)于境外央行、国际金融组织、主(zhǔ)权(quán)财富基金运(yùn)用人民币投资银行间市场(chǎng)有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国人(rén)民银行(xíng)关于(yú)进一步(bù)做(zuò)好境(jìng)外机构投资(zī)者(zhě)投(tóu)资银行间债券市场(chǎng)有关事宜的(de)公告》（中国人(rén)民银行公告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与香(xiāng)港债券市场互联(lián)互(hù)通合作管理(lǐ)暂行办法》（中国人民银行令(lìng)〔2017〕第1号）等文件要求(qiú)、完成银(yín)行间债券市场(chǎng)准入备案的境(jìng)外投资者等，可根据《内地(dì)与(yǔ)香港利(lì)率互换市场互联互(hù)通合作管(guǎn)理暂行(xíng)办(bàn)法(fǎ)》（以(yǐ)下简称《办(bàn)法》）相关规(guī)定参与“北向互(hù)换通”。

　　二(èr)、“北向互(hù)换(huàn)通”境内外投资者可以签署的协议范(fàn)围是(shì)什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开展“北向互换通(tōng)”交易前可以与交易(yì)对手方(fāng)签(qiān)署经中国人民银行认(rèn)可的衍生品(pǐn)主(zhǔ)协议(yì)或其(qí)他协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品(pǐn)执行协议（C缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱DEA协议）等衍生品协议。境内投资者应(yīng)当将是(shì)否签(qiān)署协议、签署协议类(lèi)型等事项(xiàng)向中国外汇(huì)交易中心(xīn)备案。目(mù)前，中国(guó)银行间市场交(jiāo)易商协(xié)会正在研究制定“互换通”衍生品协议，待(dài)其正式发布(bù)后也可供境内外投资(zī)者选(xuǎn)择(zé)签(qiān)署。

　　三、“北向互(hù)换通”境(jìng缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱)外(wài)投资者的投资范围是什么(me)？

　　答：“北(běi)向互换(huàn)通”境外(wài)投资者现阶段可(kě)在银行间市场开展符合集中清算要(yào)求的人民(mín)币利率互换交易(yì)。

　　四、《办(bàn)法》中认可的(de)境外电子交易平台、境内电(diàn)子交易平台包括哪些(xiē)？境外投资者(zhě)的对手方、交易模式(shì)有(yǒu)哪些(xiē)要求(qiú)？

　　答：目前“北向互换(huàn)通”下(xià)受认可的境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他受(shòu)认可的电(diàn)子交易平(píng)台，受认可的境(jìng)内电(diàn)子交易平台(tái)为中(zhōng)国(guó)外汇交易中心(xīn)。

　　为便利境外投资者开展人民币利率(lǜ)互换交易，“北向互换通(tōng)”参照“债(zhài)券通”相(xiāng)关安排，由境(jìng)内(nèi)投资(zī)者（即“互换通”报(bào)价(jià)商）与(yǔ)境外投资(zī)者进行交易，“互(hù)换通”报价商名单可在中国外汇交(jiāo)易中心网站上查询。

　　“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易在境内电子交(jiāo)易平台达成(chéng)，交易一经达成即视为交易已确认。境外投(tóu)资者可通过中国人民银行(xíng)认可的境外电子(zi)交(jiāo)易平台(tái)与境内电(diàn)子交易(yì)平台的(de)连接，向(xiàng)境内电子(zi)交易平台发送交易指(zhǐ)令，与“互换通”报价(jià)商达成交易。

　　五、中国人民(mín)银行认可(kě)的境内清算机(jī)构和香港证(zhèng)监会认可的境外清算机构包括哪些机构？

　　答：目(mù)前(qián)，中国人民(mín)银行认(rèn)可的境内清算机构为银行间市(shì)场清算所股(gǔ)份(fèn)有限公司（以(yǐ)下简称上海清算所(suǒ)），香港证(zhèng)监会(huì)认可的境外(wài)清算机构为香港交易所(suǒ)旗下香港场外结(jié)算有限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称(chēng)场外结算公司）。

　　六、境(jìng)外投资者开展(zhǎn)集中清(qīng)算的主要流(liú)程是？

　　答：境外投资者需要(yào)申请获得场外结算(suàn)公司(sī)清算会员资格或(huò)作为(wèi)清(qīng)算客户委(wěi)托场(chǎng)外结算公(gōng)司综(zōng)合清算(suàn)会(huì)员代理清算，并与场外结(jié)算(suàn)公(gōng)司综合清算会员签订客户(hù)清算协议。交易达(dá)成后，境内外清算机构对交易(yì)进(jìn)行风控(kòng)检查，对于符合集中(zhōng)清算要求(qiú)的交易及时纳入集中清(qīng)算。境外机构(gòu)通过场外结算公司或其(qí)综合清算会员完成保证金及(jí)资金结(jié)算。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构如(rú)何进行衍生品交(jiāo)易(yì)的合约(yuē)替代？

　　答：合约替代是指(zhǐ)清算机构作(zuò)为中央对手(shǒu)方针对已成(chéng)交的(de)交易充(chōng)当买方(fāng)的卖方和卖方的买方的一种法律(lǜ)安排(pái)，并据此与买方和卖方(fāng)建立两个新(xīn)合(hé)约，以清(qīng)偿(cháng)买卖双方之间(jiān)的初始债务。“北(běi)向互换通”业务中，境外(wài)与境(jìng)内参与者(zhě)达(dá)成的交易在经过上海清算所与场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司的集中清算审核后(hòu)，上海清算所与(yǔ)场外结算(suàn)公司于(yú)当日将交易进行(xíng)合约替(tì)代，进入集(jí)中清算(suàn)，生成(chéng)为三个独立的新合约，分别为(wèi)境外参与者(zhě)与场外结(jié)算公司、场外结算公司与上(shàng)海清算所、上海清算所与(yǔ)境(jìng)内(nèi)参与(yǔ)者之间的合约。境外与境内参与者之间将(jiāng)不再存在合同关(guān)系(xì)。对于未(wèi)纳入集(jí)中清算的交易(yì)，依(yī)照成交(jiāo)双方(fāng)约定的处置(zhì)方式进行处置。

　　八、“互换通”业务场景下的跨境(jìng)资金流动如何管(guǎn)理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业务场(chǎng)景下，上海清算所与场外结算公司之(zhī)间的跨境资金结算主要通(tōng)过人民币跨境支(zhī)付系统办理。同时，场外结算公司可在境内银行开立人(rén)民币基本(běn)存款账户和人(rén)民(mín)币“互(hù)换通(tōng)”结算专用存(cún)款(kuǎn)账户（NRA账户），作为极端情况下应急结(jié)算安排。NRA账户收支范围包括：“互换通(tōng)”交易(yì)结算资金、因(yīn)“互换(huàn)通”交易结算需要在(zài)应急情况下所(suǒ)融(róng)入资(zī)金(jīn)的本息和费用(yòng)以及符合中国(guó)人民银行规定的其他收(shōu)入支出等。

　　此外(wài)，作为“互换通”业务风控方案的(de)一部分，上海清算所与场外结算公司将针对双方(fāng)清算(suàn)所之间的(de)风险敞(chǎng)口建立“互换(huàn)通”资源池(chí)安排。双方向“互(hù)换通”资源(yuán)池缴纳担保品，该资(zī)源池独立于(yú)每一中央对手(shǒu)方从各自(zì)清算(suàn)参(cān)与者收取和追(zhuī)缴(jiǎo)的保证金、清算基金之外，不用于(yú)任何(hé)会员机构的违约损(sǔn)失分摊。上(shàng)海清算所向资源池缴(jiǎo)纳的资(zī)金存(cún)放在以场外结(jié)算公司(sī)名义于境(jìng)外(wài)开立的(de)“互换(huàn)通”专用(yòng)账(zhàng)户，场外结算公司向资源池(chí)缴纳的(de)资(zī)金存放在以上海清(qīng)算所名义于(yú)境内(nèi)开立的“互(hù)换通”专用(yòng)人(rén)民币/外币账户，相关(guān)账户内资(zī)金可豁免跨(kuà)境债权债务(wù)登记及额度(dù)管理(lǐ)要求(qiú)。场外(wài)结(jié)算公司与上海清算(suàn)所(suǒ)每日基于双方清算所之间的风险敞(chǎng)口计算“互换通”资源池要求(qiú)，并通过(guò)境内(nèi)外存(cún)管银行办理(lǐ)人民币或外(wài)币资金(jīn)的跨境划(huà)转(zhuǎn)。

　　有(yǒu)汇(huì)报责(zé)任的机构应当及(jí)时履(lǚ)行报送义务。上海(hǎi)清算所和境内资源池(chí)存管银行应当向人民币跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨(kuà)境人民币收支信息；被撤销(xiāo)的(de)交易如涉(shè)及(jí)双边结算补偿金的，相关境内结(jié)算银(yín)行应当进(jìn)行跨境人(rén)民币收(shōu)支(zhī)信息(xī)报送。上海清算所、境内投资者(zhě)等相(xiāng)关主(zhǔ)体(tǐ)应当按照(zhào)规(guī)定履行国际收支统计申报义务，原(yuán)则上(shàng)“互(hù)换通(tōng)”交易和资源池(chí)业(yè)务由上海清(qīng)算所集中进行国际收(shōu)支(zhī)统计申(shēn)报，补(bǔ)偿金等不经(jīng)由上海(hǎi)清算所清算的交易或(huò)资金收付，由境内投资者等相关主(zhǔ)体进(jìn)行国际收支统计申报。

　　九、如何理解(jiě)“北向互换通(tōng)”实行(xíng)额度管(guǎn)理？

　　答：为(wèi)确保市场平稳运行，“北向互换通(tōng)”充(chōng)缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱分考虑境外投(tóu)资者投资(zī)银(yín)行(xíng)间债(zhài)券市(shì)场的情况，初期全(quán)市场每日交易净限额为200亿元人民币(bì)（即(jí)全部境外投资者通过“北向互换(huàn)通”开展利率(lǜ)互(hù)换交易在轧差后(hòu)的名义(yì)本金净额每日不超(chāo)过200亿元(yuán)人民币(bì)），清算限额为40亿(yì)元人(rén)民(mín)币（即上海清算(suàn)所与场外(wài)结(jié)算公司之间净(jìng)头寸对应的“互换通”资源池风险敞口上限为40亿元人(rén)民币）。未来，可根据市场发(fā)展情况适时调整(zhěng)额度，并对外(wài)公布。

　　十、香港结(jié)算行应(yīng)当(dāng)遵守(shǒu)的人(rén)民币(bì)购售业务相关规(guī)定具体(tǐ)包括哪些文(wén)件？

　　答：目前，关于人民币购售业务的相关(guān)文件主要包括：《中(zhōng)国人民银行关于明确跨境人民币业(yè)务相(xiāng)关问题的通(tōng)知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国人(rén)民银行关于调整人民币购售业务管理的通(tōng)知(zhī)》（银发(fā)〔2013〕321号(hào)）、《中国人民(mín)银行关于(yú)拓(tuò)宽人民(mín)币购售业务范围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号(hào)）、《中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行 国家外汇管(guǎn)理(lǐ)局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公(gōng)厅关于加强境(jìng)外金融机构(gòu)进入银行间外(wài)汇市场开展人民币购售业务宏观审慎管理(lǐ)有关事项的(de)通知》（银办发〔2016〕143号(hào)）、《中国(guó)人(rén)民(mín)银行关于完善人民币购售(shòu)业(yè)务(wù)管理(lǐ)有关(guān)问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人民币购售业务境外参加(jiā)行和(hé)境外清算行进(jìn)入银(yín)行(xíng)间外汇市场有关事项的公告》（中汇交(jiāo)公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港(gǎng)结算行(xíng)在境内(nèi)银(yín)行间(jiān)外汇市(shì)场平盘头(tóu)寸时，沿用现有境外清算(suàn)行和境外参(cān)加行的业务模式、产品种(zhǒng)类(lèi)和信息报送等相(xiāng)关(guān)安排。根据《办法》和人民币购售(shòu)业务管理规定(dìng)，香港结算(suàn)行在境内(nèi)银行(xíng)间外汇市(shì)场平(píng)盘头寸时(shí)，应当确保与其相关(guān)的境外投资者在(zài)本机(jī)构(gòu)的资金兑换是基于“北向互换通”的(de)真实合理需求。

　　十一(yī)、如何理解“使(shǐ)用外汇参与(yǔ)交易的(de)，其交易到期或不再继续参与的，原则上应当通过香(xiāng)港结(jié)算行兑换回(huí)外汇”？

　　答(dá)：为(wèi)方(fāng)便持有外汇的境(jìng)外投资(zī)者(zhě)通(tōng)过“北向互换通”投资内地银(yín)行(xíng)间金融衍生(shēng)品市场(chǎng)，使用外汇的境外投资(zī)者可在(zài)香(xiāng)港结(jié)算行(xíng)办理外汇资金(jīn)兑换，香港结算(suàn)行由此所产生(shēng)的头寸可到境(jìng)内银行(xíng)间外汇市场平(píng)盘。初期，境外投(tóu)资者可选(xuǎn)择一家香港结算行办理业务。香港(gǎng)结算(suàn)行为境外投资者(zhě)办理外(wài)汇资金兑换时(shí)，应当做好真实性审核(hé)相关工作，确保所兑换的资金用于“北向互换通”交易。其交易(yì)到期所得的人民币资金，可继续投资，如用(yòng)于(yú)非(fēi)“北向互换通”投资(zī)用途，应当通过香(xiāng)港结(jié)算行兑(duì)换为外(wài)汇。

　　十(shí)二、“北向(xiàng)互(hù)换通”交易报告有哪(nǎ)些要求？

　　答：境内外投资者和相(xiāng)关金融(róng)市场基础设(shè)施应当向中国(guó)人(rén)民银行认可的交(jiāo)易报(bào)告库报告(gào)“北(běi)向互换(huàn)通”交(jiāo)易相关数据。中国(guó)外汇交易中心是中国人民银行(xíng)认可的“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”数据的交易报告库，在中国外汇交(jiāo)易中心达(dá)成(chéng)的(de)“北向互换通”交易，境内外投资者无需另行报(bào)告。此外，中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行(xíng)和相关(guān)监管部门可以(yǐ)根据需要(yào)向基(jī)础设施调取(qǔ)与境外投资者(zhě)投资活动(dòng)相(xiāng)关的数据。

　　十(shí)三、《办(bàn)法》发布后，还(hái)会发布相关配套业务细(xì)则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易平台、境(jìng)内外清算机构(gòu)将制订配套的业务(wù)规则等(děng)文件并对外发布。

　　十四、“互换通”未来(lái)有(yǒu)什么发展计(jì)划？

　　答：未来(lái)中国人民银行将根据市场发展情况，适时增加投(tóu)资(zī)品种，调整交易和清(qīng)算额度，优化(huà)交(jiāo)易(yì)清算安排，为(wèi)境外投(tóu)资(zī)者提供更加(jiā)便利高效的风(fēng)险管理工具。另(lìng)外，两地监管当局将结(jié)合各方面情(qíng)况，在风险可控、对等(děng)互利的原则下，适时研究扩展至(zhì)“南向互(hù)换通”。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱