北交(jiāo)所开市至今一年半(bàn)，公募(mù)基金(jīn)投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金外(wài)，存(cún)量产品也加大北(běi)交(jiāo)所布(bù)局力度(dù)，今(jīn)年更有新基金密集(jí)公告可(kě)投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金公司(sī)也发布(bù)公告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规(guī)定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所(suǒ)规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北(běi)交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金(jīn)合同(tóng)的(de)有关规(guī)定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基(jī)金相关投(tóu)研(yán)人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明(míng)专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜(qián)在(zài)的(de)投资机(jī)会，开始加大(dà)布(bù)局力度(dù)；另一方面，北(běi)交所上市(shì)公司是除(chú)沪深(shēn)两(liǎng)市以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平偏低(dī)，具(jù)适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和(hé)持股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个(gè)板块的(de)成交变(biàn)得更(gèng)加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公募基金的(de)配置意愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特(tè)新领(lǐng)域(yù)的(de)景气(qì)度。而近期北(běi)交(jiāo)所市(shì)场出现积(jī)极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司(sī)去年(nián)业绩(jì)涨势(shì)良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北(běi)交(jiāo)所的(de)持股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续市场(chǎng)流动性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小、流(liú)动性(xìng)等(děng)制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金(jīn)，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入(rù)细分产业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著(zhù)偏低(dī)的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们(men)高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一(yī)只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大(dà)至(zhì)北交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募投资(zī)北交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市(shì)公司(sī)中(zhōng)，与新(xīn)能源行业(yè)相关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值(zhí)有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么期投资的角度看(kàn)，北交所的投资(zī)价值仍然(rán)受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似(shì)于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场(chǎng)（股(gǔ)权(quán)投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期(qī)，可(kě)投(tóu)资标的规(guī)模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我(wǒ)们(men)对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规(guī)模较小(xiǎo)、受(shòu)到(dào)的关(guān)注度可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强(qiáng)度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科(kē)创板(bǎn)的上市公司，而且由(yóu)于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易(yì)制度(dù)的不断完善(shàn)、已上市企业(yè)的投(tóu)资(zī)价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金(jīn)流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上修(xiū)复(fù)的空间(jiān)，当前(qián)配置(zhì)的(de)性价比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精特新(xīn)特(tè)性的成长股(gǔ)。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投(tóu)资者可(kě)重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和(hé)制造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人士也(yě)称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国(guó)家(jiā)政策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自身的努力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长的过程会(huì)给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因此我们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机(jī)械设备、医药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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