衰(shuāi)退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分(fēn)析(xī)局(jú)公布数据显示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化(huà)季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的(de)10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速(sù)较去(qù)年第四(sì)季度放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是(shì)私人库(kù)存投资(zī)回(huí)落(luò)以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连续第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连(lián)续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最(zuì)大(dà)的拖累(lèi)项是(shì)私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心苏州是几线城市呢PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印度(dù)洋北部发生(shēng)事(shì)故(gù)，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的(de)自(zì)动全球定位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频(pín)繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了(le)该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在(zài)一份声明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊(yī)斯(sī)兰革(gé)命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美(měi)联(lián)储回(huí)应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝(pù)光的视频显示，美(měi)联(lián)储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存(cún)在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报(bào)自(zì)己是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这(zhè)个(gè)充满挑战的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人(rén)民的(de)背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密(mì)的(de)信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的(de)视频(pín)似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准确(què)性(xìng)。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交有关(guān)执法部(bù)门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅(yǎ)，但事(shì)实就是(shì)，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要是基于(yú)美(měi)联储作为主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高(gāo)官的言论(lùn)通常受到投资者和商界(jiè)人士的(de)密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)同他人的私下(xià)会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能(néng)让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有在(zài)对话中直(zhí)接问(wèn)他们是(shì)不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时表示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原(yuán)油基本(běn)跟(gēn)随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化工(gōng)研究(jiū)中心负责人杨(yáng)安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是当前国(guó)内即将迎(yíng)来(lái)五一假(jiǎ)期，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大不确(què)定性(xìng)，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大压力，从(cóng)而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性最强(qiáng)的(de)大(dà)宗(zōng)商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危机出(chū)现暴跌，此次(cì)美国银(yín)行业风险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压。随(suí)着美联储加息(xī)会议(yì)的临(lín)近，美国第一共和(hé)银行的(de)财报和股价表现或(huò)显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信(xìn)心(xīn)本月降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的(de)最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联储加息和(hé)海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国(guó)银行业(yè)危机风(fēng)险在未(wèi)来一段时(shí)间内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将(jiāng)再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整(zhěng)个金融市场的(de)主要(yào)因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政(zhèng)策(cè)会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息(xī)政策(cè)，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带来需求下(xià)行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基(jī)本(běn)面表现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局(jú)势(shì)并未大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到来(lái)的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出行旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际(jì)油价仍(réng)将面临宏观情绪和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董(dǒng)超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻(zuān)井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越难以持续(xù)，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外(wài)在5月(yuè)美联(lián)储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价(jià)上(shàng)下(xià)区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的(de)情况下(xià)，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及基本(běn)面风险(xiǎn)波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主(zhǔ)动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)将(jiāng)是(shì)原(yuán)油市场(chǎng)主基(jī)调(diào)，当然(rán)全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会(huì)在一定(dìng)程(chéng)度上抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张局(jú)面形成对峙(zhì)的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中长期来看(kàn)油价或(huò)继(jì)续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也(yě)出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料(liào)油和(hé)沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)应持续(xù)偏(piān)紧。供给(gěi)端(duān)方面，随(suí)着发电旺季(jì)的临(lín)近，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时(shí)本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫燃料油流(liú)入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚(yà)公用苏州是几线城市呢事(shì)业发电(diàn)需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的(de)船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外(wài)检修(xiū)导致(zhì)部分(fēn)船货延(yán)期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽(suī)然检修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节(jié)整(zhěng)体(tǐ)进程较慢(màn)，预计(jì)原定本月底恢复(fù)的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但(dàn)同(tóng)时低硫需(xū)求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑(chēng)下，预计(jì)后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受到原油价格的(de)影响，不(bù)过基本(běn)面差异(yì)还是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将迎来(lái)旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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