芦哲 首席宏(hóng)观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的(de)因素拆解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业(yè)率的上升，更重要却(què)被忽视的因素(sù)是青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)。假如今年(nián)3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)拆解为青年失(shī)业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必来自失(shī)业(yè)增加，不要(yào)忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也(yě)是抬高(gāo)失业(yè)率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)，但是知识密集(jí)型行(xíng)业(yè)的(de)青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)高(gāo)的生产性(xìng)服(fú)务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结构的(de)分(fēn)化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要(yào)有三方面原(yuán)因：一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的(de)变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不(bù)能完全(quán)解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失(shī)业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下(xià)的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)主要是三个因素：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)的变化。这三(sān)个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业(yè)率时，经常认为失业率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做人口(kǒu)失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就是失业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却(què)是青年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人(rén个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做)，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)在(zài)3月就业数据(jù)解读时，披露了(le)当前(qián)青年就(jiù)业和(hé)失(shī)业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力(lì)市(shì)场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去(qù)年基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人员比(bǐ)去(qù)年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青年失业(yè)率每(měi)提(tí)高(gāo)1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新增失业(yè)人(rén)口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观(guān)点认(rèn)为，青年群体由(yóu)于工作经验(yàn)和(hé)技能相对不熟(shú)练(liàn)，往往在(zài)企业裁(cái)员时首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月(yuè)度劳动力调(diào)查数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失(shī)业人口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从(cóng)高(gāo)到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄(líng)越(yuè)低(dī)，平(píng)均受教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例(lì)在其他(tā)三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受(shòu)大(dà)学(xué)教育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业(yè)与(yǔ)青(qīng)年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个(gè)大(dà)类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青(qīng)年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年(nián)失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃(rán)水的生(shēng)产供应业，这四个行业是(shì)国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年(nián)这四个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例(lì)增加(jiā)超2个点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务(wù)行业吸纳(nà)青年就(jiù)业(yè)的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人(rén)员的(de)受(shòu)教育年限，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去十年青年就(jiù)业(yè)流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平(píng)均受教(jiào)育(yù)年限基本(běn)一(yī)致，即青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密(mì)集(jí)型行(xíng)业(yè)的(de)青年失业情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年(nián)失业(yè)比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除以各(gè)行业(yè)的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年就业(yè)人(rén)数/青(qīng)年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行业(yè)失业率(lǜ)的近似(shì)替代指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标来看，知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)率大多(duō)高(gāo)于(yú)全年(nián)龄段失业(yè)率，如信息(xī)技(jì)术、教(jiào)育、科研(yán)服务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前(qián)三(sān)年均值(zhí)，这三个行(xíng)业(yè)一季度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知识密集(jí)程度更高的(de)房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端(duān)来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在(zài)于服务业(yè)就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年(nián)就业大量流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的主力(lì)是知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的生活(huó)性服务业，而(ér)知识(shí)密集程度较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏(sū)结构分化(huà)，带来的青(qīng)年失业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚(shàng)未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而(ér)住宿(sù)餐(cān)饮等行业就业已经出(chū)现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教(jiào)育的青(qīng)年失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业(yè)率的(de)分(fēn)母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年人(rén)口和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这(zhè)将从(cóng)分母端(duān)推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是(shì)16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部(bù)分增(zēng)量未来(lái)都趋(qū)于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出(chū)生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年(nián)出(chū)生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢(huī)复(fù)，新增(zēng)城镇人(rén)口数量(liàng)会较去(qù)年有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十(shí)三(sān)五期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳(láo)动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统(tǒng)计局披露的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入(rù)或(huò)有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查(chá)时，青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于(yú)此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市(shì)场，在未(wèi)来经济(jì)和就业(yè)好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布会指出当月(yuè)“就(jiù)业人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会(huì)影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化(huà)导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学历(lì)的推崇导致(zhì)本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会将部(bù)分青年人初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能完全(quán)解释青年失(shī)业(yè)率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前(qián)青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口已经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失业(yè)人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重要，这也是人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有必要(yào)明(míng)晰这一概念的两个(gè)要点：一(yī)是调查(chá)失(shī)业(yè)率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并未包含在内(nèi)。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青年(nián)人口数(shù)量(liàng)为(wèi)出发(fā)点，未区分人(rén)口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各(gè)概(gài)念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参(cān)加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业(yè)率来自(zì)全国月度劳(láo)动(dòng)力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正式实施，每(měi)年进行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化(huà)情况，建立(lì)了31个大城市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳动(dòng)力调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年(nián)度(dù)调(diào)查的五分之一左右。全(quán)国每(měi)月调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年(nián)度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽样调查(chá)样本(běn)比例为1％。而每10年(nián)一次的(de)人口(kǒu)普(pǔ)查则在(zài)长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的(de)就业数(shù)据(jù)质量更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会(huì)根据普查(chá)数据进行修正，但(dàn)结(jié)构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及(jí)预(yù)期，经(jīng)济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业：从三(sān)因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公司

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