近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露什么(me)信号？我们一(yī)起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基(jī空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗)金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下三(sān)大(dà)旗舰基(jī)金同时(shí)加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金大中(zhōng)华和(hé)施罗德国际(jì)精选中国机(jī)遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何(hé)基(jī)金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链的看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中解释道：长期(qī)来看(kàn)，关注三大(dà)主题。一是电动车供(gōng)应(yīng)链(liàn)；二是技(jì)术自(zì)主可控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个(gè)方(fāng)面。中国(guó)在这方(fāng)面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链(liàn)的供应(yīng)方面是全(quán)球的领导者，同时中国(guó)对成(chéng)品车辆(liàng)的需求方面也(yě)占据(jù)重(zhòng)要(yào)地(dì)位。可(kě)能很多人不知道的(de)是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设(shè)施最(zuì)完(wán)善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各(gè)自的领域中建立(lì)主导(dǎo)地位(wèi)，以某智能组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控的关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额(é)，并在(zài)电动汽车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗的市场份额。客户(hù)包(bāo)括特(tè)斯拉(lā)等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球范(fàn)围内继续占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规的(de)支持(chí)下，该公司(sī)的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德(dé)时代、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最(zuì)大的就是(shì)宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池(chí)企(qǐ)业(yè)实现装车(chē)配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动(dòng)力电池企业动(dòng)力电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业(yè)创(chuàng)新联盟(méng)数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度(dù)实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的(de)业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北(běi)向资金净(jìng)流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净(jìng)流入榜首。北向资(zī)金净(jìng)流入较多(duō)的其它个股(gǔ)还(hái)包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北(běi)向资金净流出较(jiào)多(duō)的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持有宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕(mù)的(de)。它(tā)背(bèi)后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市(shì)场份(fèn)额(é)是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同(tóng)所有的投资者(zhě)，他们的(de)判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保持(chí)利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资(zī)旗(qí)舰中国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者(zhě)食品饮料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民(mín)币，截(jié)至2023年一(yī)季度(dù)末，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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