北京时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的(de)提问(wèn)环(huán)节中，回(huí)答了(le)投资人的(de)47个问题。

　　现场云集了(le)来自全球各地(dì)的投资者。“来自中国的(de)投资者是(shì)最多的(de)，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股(gǔ)东大会的现(xiàn)场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往届大会(huì)上，巴(bā)菲特都会(huì)谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具(jù)有(yǒu)竞争力，都(dōu)能达成繁荣发(fā)展的前景。中国将会成为更好的国家(jiā)，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好(hǎo)中(zhōng)国市场(chǎng)雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质。

　　巴菲(fēi)特也曾围(wéi)绕(rào)中国公司进行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公(gōng)司的H股。根据公(gōng)开资料(liào)，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是没有问题(tí)的。相较于投资(zī)美国(guó)而言，投资中国可以让(ràng)你用(yòng)便宜的价格买(mǎi)到一些更(gèng)好(hǎo)的公司，而这(zhè)即便有(yǒu)一些(xiē)不确(què)定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些股票可能会(huì)得到(dào)他的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出(chū)的“净资(zī)产收益(yì)率不低(dī)于(yú)20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资(zī)特点(diǎn)，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司(sī)进(jìn)行了梳理，选出了(le)相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费(fèi)仍占据(jù)三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行(xíng)业无(wú)疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时代财(cái)经首(shǒu)先考(kǎo)虑(lǜ)净(jìng)资产收益(yì)率指(zhǐ)标，且出于(yú)对公司的价值判断而不是价格(gé)判断，选择的是加权平均（年(nián)化）净(jìng)资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲(fēi)特“20％”标准的(de)A股(gǔ)上市公司共(gòng)有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的净(jìng)资产(chǎn)收益率来看(kàn)，排(pái)名第一(yī)的分(fēn)别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市(shì)公司最(zuì)新(xīn)（截(jié)至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其(qí)所属行(xíng)业算术平(píng)均值进行对比，又从(cóng)100家公(gōng)司中挑选出了估值相对行业平均值(zhí)偏低的(de)67家(jiā)公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特(tè)的(de)持(chí)仓变动发(fā)现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消(xiāo)领域(yù)，同时也在(zài)重(zhòng)金押注能源领域，如西方石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特多次(cì)减仓银(yín)行(xíng)股，包括2006年入(rù)手的合(hé)众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持(chí)约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持(chí)有33年的(de)百年老行——富(fù)国银行。但巴(bā)菲特对金融领(lǐng)域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对(duì)海天(tiān)味业等这类之(zhī)前商(shāng)品信誉受过不(bù)良影响的公司(sī)进行(xíng)了剔除。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数(shù)官网(wǎng)。时代(dài)财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家(jiā)，占比近三分之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出色(sè)，净利(lì)润复(fù)合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合(hé)年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家(jiā)电(diàn)潜力(lì)大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市场上，有不少(shǎo)行(xíng)业龙头股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收(shōu)益率为正，达(dá)到巴菲特关注的最低标(biāo)准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些(xiē)企业(yè)的(de)TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市(shì)盈(yíng)率，所以或还需(xū)要等待入(rù)场时机。

　　时(shí)代财经(jīng)筛选出的18家公司(sī)中，家用电器(qì)行业(yè)公司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名(míng)牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座(zuò)大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家(jiā)企(qǐ)业(yè)的5年净利润复(fù)合年增(zēng)长率(lǜ)表(biǎo)现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业(yè)市(shì)盈率之差来看(kàn)，差(chà)距(jù)最大的是主营(yíng)集成电路(lù)设计的中颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质差距最小(xiǎo)的是(shì)公牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市(shì)盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来(lái)看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分别是(shì)重庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí)代财经(jīng)也曾筛选出(chū)相(xiāng)对(duì)符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司(sī)自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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