踩上(shàng)AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和(hé)市值相比(bǐ)，公司的(de)基(jī)本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回(huí)A后年(nián)报首(shǒu)次(cì)亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平(píng)台投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价(jià)走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的股东数达(dá)到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就(jiù)是(shì)股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一季度股东(dōng)户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业(yè)收入(rù)，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏(kuī)

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互联(lián)网广告及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增(zēng)长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现归属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊(huái)到(dào)下滑(huá)。净利润的(de)表现则(zé)更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了(le)2021年(nián)净利(lì)润直接(jiē)下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主要系营业收(shōu)入下降及对联营企(qǐ)业投资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上有天然(rán)优(yōu)势，公司及(jí)创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在不(bù)同场合(hé)、通过不同(tóng)渠道(dào)表(biǎo)达对(duì)大模(mó)型的看好，传递公司(sī)的优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码4px;'>腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码借(jiè)着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两个(gè)月涨幅接近两倍。如(rú)果(guǒ)从年初算起，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示(shì)大(dà)跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金报记(jì)者(zhě)注意到，随着今年(nián)以(yǐ)来(lái)股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东(dōng)户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续六个(gè)季度保持基本不(bù)变，但到了今年一季(jì)度末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相(xiāng)反，一(yī)季度以股权投资机构为代表的十大股东却在(zài)逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权(quán)投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一季度(dù)均(jūn)价计(jì)套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车(chē)新势力之(zhī)一的(de)哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大(dà)，而三年累(lèi)计亏(kuī)损已(yǐ)经(jīng)超过百(bǎi)亿(yì)，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码(qù)年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资权(quán)。具体(tǐ)来(lái)看，三六零全资子公司三六零私募基(jī)金拟(nǐ)将其(qí)持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应(yīng)的(de)增资额为(wèi)10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值为282亿(yì)元。放弃(qì)上述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署(shǔ)有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零发布(bù)《关(guān)于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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